De acordo com o analista da CryptoQuant, ScenarioX, a demanda spot de 30 dias do Bitcoin deteriorou-se para aproximadamente -170K BTC em 20 de julho, caindo drasticamente em relação à breve recuperação para -80K BTC no início de julho. A métrica indica pressão de venda persistente apesar da recente estabilidade de preço, sustentada por um alívio de curto prazo na pressão vendedora e pela recomposição das posições vendidas no mercado de derivativos.
O ScenarioX observou que a demanda atual de derivativos, por si só, não é suficiente para sustentar uma tendência de alta, deixando a estrutura geral do mercado vulnerável. Uma venda adicional no spot poderia desencadear uma queda acentuada, enquanto uma demanda spot sustentadamente fraca pode permitir que rebotes técnicos impulsionados por derivativos continuem, embora esses ralis não tenham respaldo de demanda fundamental no spot.