CICC mantém previsão do índice Hang Seng em 26.000 pontos diante de restrições do ciclo de crédito

O Analista Chefe de Estratégia de Ações no Exterior e em Hong Kong da CICC, Liu Gang, mantém a visão de que os índices amplos China-Hong Kong continuarão com volatilidade estável, especialmente no mercado de ações de Hong Kong, com a previsão do nível central do Hang Seng Index permanecendo em 26.000 pontos. Liu explicou que a direção dos índices amplos China-Hong Kong está amplamente alinhada com o ciclo de crédito da China continental, e a CICC espera que o ciclo de crédito da China continental oscile, o que restringirá o espaço geral de negociação para os mercados de ações China-Hong Kong. Esta previsão, previamente anunciada pela CICC, permanece inalterada, já que a firma vê um alinhamento contínuo entre o desempenho do mercado e as condições de crédito da China continental.

Avaliação do Hang Seng Tech Index em níveis baixos, com desvantagem limitada

Liu Gang afirmou que a avaliação do Hang Seng Tech Index (HKSTI) está atualmente muito baixa, com espaço relativamente limitado para novos movimentos relevantes de queda. Do ponto de vista de valuation, o HKSTI não é uma negociação ruim, embora seu potencial de alta seja limitado pelos fundamentos. Para o HKSTI se tornar uma negociação favorável, Liu explicou que várias condições precisariam se materializar: uma melhora substancial nos lucros corporativos, políticas que favoreçam estímulo ao consumo, investimentos agressivos em IA por gigantes da internet e uma queda rápida nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA que ajudaria a reduzir os custos gerais de financiamento.

Apesar dessas limitações, Liu acredita que o HKSTI tem valor baseado em probabilidades após sua correção anterior. Ele observou que o índice atingiu níveis em que a relação risco-recompensa melhorou em comparação com períodos anteriores.

Investidores de longo prazo melhor posicionados para exposição ao índice de tecnologia

Liu Gang indicou que, para investidores com exigências de custo menores, alocação gradual ao HKSTI continua viável, particularmente para capital de longo prazo, como fundos de seguros. Esses tipos de investidores têm a capacidade de investir no HKSTI por períodos prolongados, enquanto aguardam que os retornos se materializem. No entanto, para fundos mútuos e outros investidores que buscam retornos relativos, investir no HKSTI envolve custos de oportunidade mesmo se o índice permanecer estável, já que o capital poderia gerar retornos em outros lugares.

O analista diferenciou entre tipos de investidores com base em suas exigências de retorno e horizontes de tempo, sugerindo que a avaliação atual do HKSTI é mais adequada para capital paciente e de longo prazo do que para fundos orientados a desempenho, com períodos de mensuração mais curtos.

Investimentos em IA dos gigantes de tecnologia de Hong Kong ficam aquém dos pares globais

Quando perguntado por que gigantes de tecnologia listadas em Hong Kong ficaram atrás de seus equivalentes globais apesar de estarem implantando estratégias de IA ativamente, Liu Gang atribuiu isso ao desempenho relativamente comum dos hyperscalers globais recentemente. Ele observou que os ganhos recentes nos setores de IA dos EUA foram, em sua maior parte, concentrados em ações de hardware, em vez de provedores de serviços em nuvem.

Liu citou a experiência dos EUA, observando que a vantagem da indústria de IA está em aplicações B2B (business-to-business), enquanto muitos gigantes de tecnologia de Hong Kong focam aplicações de IA nos segmentos B2C (business-to-consumer). Além disso, para gigantes da internet listadas em Hong Kong, a concorrência de entrega de comida continua com potencial residual que pode impactar seu desempenho.

FAQ

Qual é a previsão atual da CICC para o Hang Seng Index?

A CICC mantém sua previsão de que o nível central do Hang Seng Index é aproximadamente 26.000 pontos. O Analista Chefe de Estratégia de Ações no Exterior e em Hong Kong, Liu Gang, afirmou que essa visão permanece inalterada, já que a firma espera que as oscilações do ciclo de crédito da China continental restrinjam o espaço geral do índice para os mercados de ações China-Hong Kong.

Por que a CICC acredita que o Hang Seng Tech Index tem potencial limitado de alta?

Liu Gang explicou que, embora a avaliação do Hang Seng Tech Index esteja atualmente muito baixa, com desvantagem limitada, seu potencial de alta é limitado pelos fundamentos. Para que o índice se torne uma negociação favorável, várias condições precisariam ocorrer: melhora substancial nos lucros corporativos, políticas que favoreçam estímulo ao consumo, investimentos agressivos em IA por gigantes da internet e uma queda rápida nos rendimentos dos títulos dos EUA para reduzir os custos gerais de financiamento.