Coinbase lança futuros perpétuos pré-IPO para OpenAI e Anthropic

A Coinbase introduziu, em 22 de junho, futuros perpétuos pré-IPO vinculados à OpenAI e à Anthropic, oferecendo aos clientes elegíveis fora dos EUA exposição a duas empresas privadas de inteligência artificial por meio de sua International Exchange. O CEO Brian Armstrong citou os desafios enfrentados por investidores de varejo para acessar empresas privadas antes de listas públicas como justificativa para o produto. O lançamento expande a linha de futuros perpétuos da Coinbase International Exchange para a negociação de valuation em mercados privados, permitindo que traders assumam posições nas avaliações das empresas sem adquirir participação societária ou direitos de voto.

Coinbase Lança Contratos Baseados em Valuation para Empresas Privadas de IA

Os futuros perpétuos pré-IPO usam métricas de valuation da empresa como um todo em vez de preços hipotéticos de ações, refletindo a ausência de estruturas de capital finalizadas antes do listing. Empresas privadas frequentemente revisam a contagem de ações ou ajustam a capitalização durante a preparação para o IPO, tornando preços baseados em ações iniciais pouco confiáveis. Ancorar os contratos em valuation total de equity evita distorções decorrentes de divulgações incompletas.

A negociação ocorre continuamente, com posições com margem e liquidadas em USDC. Os participantes ganham exposição a mudanças de valuation sem adquirir participação societária ou direitos de voto. O formato perpétuo elimina restrições de vencimento, permitindo que as posições permaneçam abertas enquanto as funding rates alinham os preços dos contratos com benchmarks de valuation.

A Coinbase afirmou: "Futuros perpétuos pré-IPO permitem que os usuários negociem contratos perpétuos liquidados em USDC de empresas privadas antes do IPO, fazendo referência ao valuation total do equity da empresa em vez de um preço estimado de ação pré-IPO."

O acesso à plataforma é restrito a usuários elegíveis fora dos Estados Unidos por meio da Coinbase International Exchange. Os contratos permitem que traders assumam posições long ou short usando a infraestrutura existente de futuros perpétuos da exchange, incluindo requisitos de margem, mecanismos de funding e controles de risco.

Em 22 de junho, Armstrong escreveu no X: "Duas das maiores e mais hypeadas empresas privadas estão prestes a abrir capital (OpenAI e Anthropic). Mas como elas são privadas, pessoas comuns não conseguem ter exposição. Lançamos perps pré-IPO para ambas essas empresas na Coinbase (clientes não-EUA)."

Conversão de Contrato da SpaceX Mostra Transição para Precificação de Mercado Público

A Coinbase demonstrou o processo de conversão do contrato com seu contrato SPCX-PERP vinculado ao IPO da SpaceX. Após um arquivamento S-1/A em 3 de junho, a exchange executou um rebase por ação em 11 de junho, convertendo o contrato para um formato baseado em ações. O contrato passou a um futuro perpétuo padrão de equity em 12 de junho, com precificação ligada a feeds ao vivo de equity da Pyth, uma provedora de dados de mercado.

O processo de conversão garante continuidade à medida que as empresas avançam em direção aos mercados públicos. Depois que a contagem de ações é divulgada, os contratos ajustam para precificação por ação e, mais tarde, vinculam-se a dados ao vivo de equity, permitindo uma transição controlada sem exigir que traders fechem posições.

FAQ

O que a Coinbase lançou em 22 de junho?

A Coinbase introduziu, em 22 de junho, futuros perpétuos pré-IPO vinculados à OpenAI e à Anthropic, disponíveis para clientes elegíveis fora dos EUA por meio da Coinbase International Exchange. Os contratos fazem referência ao valuation total do equity e são liquidados em USDC.

Como os futuros perpétuos pré-IPO diferem de investimentos tradicionais em ações?

Futuros perpétuos pré-IPO fornecem exposição às avaliações das empresas sem conceder propriedade ou direitos de voto. Os contratos usam métricas de valuation total do equity em vez de preços de ações e permanecem abertos indefinidamente no formato perpétuo, com funding rates alinhando preços a benchmarks de valuation.

Que processo de conversão a Coinbase usou para o contrato da SpaceX?

O contrato SPCX-PERP da Coinbase passou por um rebase por ação em 11 de junho após um arquivamento S-1/A em 3 de junho. O contrato transitou para um futuro perpétuo padrão de equity em 12 de junho, com a precificação ligada a dados ao vivo de equity da Pyth.