O BCE apoia a tokenização com regras rigorosas sobre estabilidade e controle

O BCE apoia a tokenização com regras rigorosas, com foco em dinheiro do banco central, regulação e interoperabilidade para um crescimento seguro dos mercados financeiros.

O Banco Central Europeu delineou um plano cauteloso para tokenizar os mercados de capitais da Europa. A política destaca benefícios de eficiência, mas também proteção rigorosa. Além disso, as autoridades enfatizaram que a estabilidade financeira deve ser a prioridade. Por sua vez, a estratégia é buscar um equilíbrio entre inovação e altos padrões regulatórios na região.

BCE estabelece condições para um crescimento seguro da tokenização na Europa

O BCE acredita que a tecnologia de razão distribuída tem grande potencial, de acordo com seu mais recente Boletim Macroprudencial. Ele afirmou que a tokenização tem o potencial de aprimorar a eficiência e a transparência nos mercados. No entanto, o banco alertou que os benefícios dependerão da infraestrutura adequada e do alinhamento de políticas. Assim, os governos precisam responder prontamente para controlar os riscos que surjam.

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Além disso, o BCE enfatizou que sistemas tokenizados devem se basear em dinheiro do banco central. Esse método minimiza riscos associados a tokens privados e stablecoins. As autoridades alertaram que o uso de recursos pessoais pode enfraquecer a autoridade monetária. Consequentemente, é crucial ancorar as transações no dinheiro do banco central.

Além disso, o BCE confirmou a iniciativa Pontes. Este projeto será lançado no 3º trimestre de 2026. Ele facilitará liquidações on-chain com dinheiro do banco central. Assim, ele busca conectar as finanças convencionais e os sistemas de blockchain com segurança.

Além disso, o BCE começou a aceitar garantias tokenizadas. Em 30 de março de 2026, alguns títulos tokenizados são elegíveis para operações de crédito do Eurosystem. Esses ativos têm que cumprir as regras rigorosas de elegibilidade. Eles precisam ser depositados em sistemas autorizados como Central Securities Depositories e liquidados usando TARGET2-Securities.

BCE alerta sobre riscos ao expandir a estrutura de tokenização

Enquanto isso, o BCE também divulgou seu roadmap Appia em março de 2026. Essa estratégia descreve uma visão de um único sistema financeiro digital até 2028. Ela se preocupa com o desenvolvimento de padrões técnicos comuns. Além disso, buscará fornecer interoperabilidade entre várias plataformas de DLT.

No entanto, o BCE apontou uma série de riscos associados ao crescimento da tokenização. Entre os principais problemas está a soberania monetária. As autoridades alertaram que stablecoins emitidas de forma privada podem diminuir a posição do euro nos mercados. Portanto, é necessário adotar medidas de controle rigorosas para garantir a estabilidade.

Além disso, a ausência de robustos mercados secundários também é uma questão. A liquidez de títulos tokenizados atualmente é baixa em plataformas de blockchain. Esse cenário limita a adoção mais ampla e a escalabilidade. Isso significa que é necessário mais desenvolvimento para aprimorar a profundidade do mercado.

Além disso, o BCE promove supervisão centralizada das operações de cripto. Ele sugeriu um aumento da supervisão via a Autoridade Europeia de Valores Mobiliários e Mercados. Essa ação tem a intenção de trazer uniformidade na regulação da União Europeia. Assim, pode reduzir a fragmentação das regulamentações de finanças digitais.

Por fim, o BCE destacou que a tokenização está passando para a fase inicial de adoção. Mas ela exigirá intervenções coordenadas de políticas. Com o aumento da inovação, os reguladores precisam acompanhar os riscos. Como resultado, a abordagem do BCE é uma indicação de uma abordagem equilibrada entre desenvolvimento e salvaguarda do sistema financeiro europeu.