Primeiro, o período de 2020 a 2022 registou o nível mais alto de atividade de mineração no ecossistema até à data. A atividade crescente em finanças descentralizadas, tokens não fungíveis e a verdadeira demanda por capacidade de transação impulsionaram as taxas de hash para cima de forma acentuada. Bilhões de dólares foram investidos em hardware especializado, centros de dados e operações de suporte, dando origem a um setor inteiro construído em torno desse processo que consome muita energia.
Depois veio a única atualização que quase instantaneamente fechou a porta a essa era. A taxa de hash caiu para zero, e equipamentos avaliados em bilhões de dólares tornaram-se inúteis no Ethereum em poucas horas. Além disso, os mineiros, operadores de equipamentos e a infraestrutura que tinham construído simplesmente seguiram em frente ou encerraram.
Desde então, a blockchain passou do seu modelo de competição que consome muita energia para um centrado em capital apostado e participação de validadores. Sistemas de recompensas, incentivos e até mesmo a composição daqueles que dirigem a rede mudaram dramaticamente.
A compensação central está incorporada no design: a prova de participação trouxe grandes ganhos de eficiência, mas abriu mão de parte da ampla descentralização que a prova de trabalho tinha proporcionado. De acordo com João Wedson da Alphractal, esta não é uma visão subjetiva, mas uma realidade estrutural. Avaliar o Ethereum de hoje pelos padrões da era da mineração significa olhar para um sistema que o protocolo já deixou para trás.
Entretanto, a Santiment revelou que a BitMine adicionou mais 65.341 ETH às suas participações, coincidindo com a declaração de Tom Lee da Fundstrat de que o Ethereum está agora nas fases finais de um mini-inverno cripto. Os números on-chain rastreados pela Santiment mostram que carteiras com entre 100 e 100.000 ETH adquiriram 756,95 mil tokens apenas nos últimos dois dias.
Na hora da publicação, os dados da CoinMarketCap mostram que o Ethereum caiu 2,65% para $2.064 em 24h, ainda superando o Bitcoin, impulsionado principalmente por uma atualização estrutural ao acesso institucional através da negociação de opções de ETF expandidas.
Um dos principais catalisadores é a mudança de regra da NYSE que removeu os limites de negociação em opções de ETF de Bitcoin e Ethereum à vista, com efeito imediato após a aprovação da SEC no domingo, 22 de março de 2026. Observadores de mercado também destacaram a acumulação institucional acelerada pela BitMine e um rali mais amplo de ativos de risco impulsionado pela desescalada geopolítica.
Se o ETH se mantiver acima da zona de resistência de $2.162 a $2.200, poderá mirar os $2.350; uma quebra abaixo de $2.044 arrisca um teste de suporte em $2.000.
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