A Fox Corp. anunciou na segunda-feira que vai adquirir a plataforma de streaming Roku por US$ 22 bilhões, trazendo um segundo serviço de streaming gratuito e com anúncios, além de tecnologia de streaming, para o seu portfólio ao lado das redes de TV linear e do Tubi. A aquisição representa o que analistas chamaram de uma mudança estratégica para a empresa de mídia tradicional, posicionando a Fox para competir de forma mais direta no ecossistema de streaming. Os acionistas da Fox reagiram negativamente à notícia, com a ação caindo 16% na segunda-feira para a mínima em 52 semanas e recuando mais 4% na terça-feira.
O acordo chega em um momento em que a indústria de mídia vem se preparando para consolidação e mega negócios, embora essa aquisição em particular tenha surpreendido o mercado. Analistas veem a combinação como estrategicamente complementar, unindo o conteúdo esportivo e de notícias da Fox às capacidades de plataforma líder de distribuição e de dados de primeira parte da Roku.
A ação da Fox cai 16% após anúncio da aquisição da Roku
As ações da Fox foram negociadas em queda de 16% na segunda-feira após a empresa anunciar a aquisição da Roku, atingindo a mínima em 52 semanas. A ação caiu mais 4% na terça-feira. Alguns analistas do setor e insiders atribuíram a reação forte da ação ao novo endividamento que a Fox assumiria como parte do acordo, embora a alavancagem da empresa deva ser relativamente baixa após o fechamento esperado do negócio no primeiro semestre do próximo ano.
Mike Proulx, vice-presidente e diretor de pesquisa da Forrester, disse à CNBC por e-mail que era cedo demais para interpretar isso como uma reação negativa do mercado e observou que grandes negócios de mídia "muitas vezes são punidos no curto prazo porque introduzem incerteza". Proulx acrescentou: "Neste caso, investidores provavelmente questionam o custo-benefício no curto prazo. Mas o que o mercado está perdendo é a importância estratégica de longo prazo desse acordo. É obrigatório para a Fox."
Analistas dizem que o acordo é encaixe estratégico para conteúdo e distribuição
O analista da Piper Sandler Thomas Champion escreveu em uma nota na segunda-feira: "Vemos isso como um encaixe estratégico. A Fox combina seu forte conteúdo com a principal plataforma de distribuição da Roku e com dados de primeira parte que adicionam escala e podem aprimorar a proposta de valor para anunciantes." Champion destacou a longa lista de direitos esportivos da Fox e a posição da Roku como a principal plataforma de streaming — disponível tanto em dispositivos dedicados quanto em smart TVs — como "altamente complementar".
"A empresa combinada será o terceiro maior player nos EUA por participação de visualização, abrangendo transmissão, cabo, local e streaming", disse Champion.
A MoffettNathanson classificou o acordo como uma "mudança estratégica inesperada" em uma nota de segunda-feira. A LightShed Partners chamou de "movimento ousado", afirmando: "A mídia tradicional há muito sofre com o dilema do inovador, com a maioria dos players alérgica ao risco. A Fox já falou repetidamente sobre usar sua força financeira para fazer aquisições e foi criticada de forma recorrente por estar subalavancada, mas a Roku é uma aquisição muito maior do que qualquer investidor da Fox esperava."
Fox ficou fora das negociações de streaming até o acordo com a Roku
Enquanto os pares da Fox estiveram no centro das guerras do streaming — trabalhando para atingir lucratividade para serviços ainda no começo e explorando acordos para reforçar portfólios de conteúdo — a Fox, em grande parte, ficou à margem. A empresa vendeu seus ativos de entretenimento para a Disney em um acordo blockbuster de 2019, que deixou a Fox com redes de TV de esportes ao vivo e de notícias.
A Fox comprou a Tubi em 2020 por menos de US$ 1 bilhão. Desde então, o serviço gratuito e com anúncios tem sido a maior prioridade de streaming da empresa. A Tubi destaca o maior acervo de conteúdo licenciado e vem desenvolvendo produções originais com criadores de conteúdo de plataformas de mídia social. No ano passado, a empresa lançou a Fox One, uma opção direta ao consumidor que oferece todo o conteúdo da Fox, incluindo esportes e notícias.
A Fox é talvez mais conhecida pelo seu canal Fox News Channel, uma das redes mais bem avaliadas no pacote de TV a cabo. Esportes ao vivo como jogos da NFL e a Copa do Mundo da FIFA impulsionam a audiência e a receita publicitária da Fox.
A plataforma Roku dá à Fox força no ecossistema de streaming
A aquisição da Roku traz para a Fox o principal fabricante de hardware em streaming, além de mais um streamer gratuito e com anúncios, com o The Roku Channel. A MoffettNathanson observou que a aquisição coloca a Fox no "alto end de audiência em streaming", com Tubi e Roku combinados. A fatia combinada de visualização supera a da Disney em Disney+, Hulu e ESPN, segundo estimativas da MoffettNathanson.
A Roku negocia com empresas de mídia para disponibilizar seus aplicativos em sua plataforma. Ela também tem controle considerável sobre como conteúdos e players de mídia são exibidos na tela inicial. Outros streamers — de Disney+ a HBO Max — compartilham uma parcela de sua receita publicitária com a Roku quando o conteúdo é visto na plataforma.
Para a Roku, o acordo significa uma parceria com alguns dos conteúdos de esportes e notícias mais bem avaliados do setor e, provavelmente, um impulso no engajamento. Ele também reúne duas plataformas de publicidade em um momento em que empresas de mídia têm apostado fortemente nessa área como motor de receita.
As ações da Roku atingiram máxima em 52 semanas na sexta-feira após os primeiros relatos sobre uma possível venda. Sua ação estava em alta de cerca de 50% no ano até a semana passada, mesmo antes dos relatos do acordo.
A MoffettNathanson apontou dois pontos fracos específicos para a Roku — um sendo a consolidação no setor, e o segundo sendo a aquisição da smart TV maker Vizio pela Walmart em 2024. A Walmart, maior vendedora de smart TVs como as que são operadas pela Roku, tem sido mais lenta do que algumas expectativas para expandir sua participação de mercado via Vizio.
FAQ
O que a Fox Corp. anunciou na segunda-feira sobre a Roku?
A Fox Corp. anunciou na segunda-feira que iria adquirir a plataforma de streaming Roku por US$ 22 bilhões. O acordo traz a plataforma de tecnologia de streaming da Roku e o The Roku Channel para o portfólio da Fox junto com suas redes de TV linear e o serviço de streaming Tubi.
Como as ações da Fox reagiram ao anúncio da aquisição da Roku?
As ações da Fox caíram 16% na segunda-feira após o anúncio da aquisição, atingindo a mínima em 52 semanas. A ação recuou mais 4% na terça-feira. Alguns analistas atribuíram a reação negativa a preocupações sobre novo endividamento do acordo e dúvidas sobre custo-benefício no curto prazo.
Quando se espera que o acordo entre Fox e Roku seja concluído?
O acordo deve ser concluído no primeiro semestre do próximo ano, segundo o anúncio. A alavancagem da Fox será relativamente baixa após o fechamento do negócio, apesar de a empresa assumir novas dívidas como parte da aquisição de US$ 22 bilhões.
