Por cada bloco extraído, pagam 20.000 dólares! Mineiros de Bitcoin iniciam uma vaga de fugas, com a “dificuldade de mineração” a cair 7,8%

A indústria de mineração de Bitcoin está a enfrentar desafios graves. À medida que o preço da moeda recua, os preços da energia disparam e, além disso, os riscos geopolíticos se intensificam, muitos mineradores caem num dilema do tipo “quanto mais cavaram, mais perdem”, mergulhando numa situação de prejuízo crescente. O modelo de regressão da dificuldade (Difficulty Regression Model, que estima o custo de produção médio através da dificuldade da rede e do investimento em energia) da plataforma de dados on-chain Checkonchain mostra que, até 13 de março, o custo de extrair 1 Bitcoin subiu para 88.000 USD. No entanto, até ao momento em que é redigido este texto, o preço à vista do Bitcoin oscila cerca de 68.000 USD. Isto significa que, ao produzir 1 Bitcoin, o minerador tem de absorver quase 20.000 USD de perdas; em termos de conversão, por cada bloco extraído, há uma perda de 21%. Tempestade de custos e cerco geopolítico: petróleo acima de 100 como sentença de morte Desde outubro do ano passado, quando o Bitcoin começou uma queda acentuada desde o máximo de 126.000 USD, descendo e ficando abaixo do patamar de 70.000 USD, a margem de lucros das empresas de mineração tem vindo a ser continuamente comprimida; e a guerra no Irão, que rebentou recentemente, tornou-se a última palha que quebrou as costas do lucro. Quando o preço do petróleo internacional ultrapassou a barreira dos 100 USD por barril, empurrou diretamente para cima os enormes gastos com eletricidade necessários para a mineração. Como resultado, cerca de 8% a 10% da capacidade de computação a nível global está a sofrer o impacto mais intenso, dado que se encontra em regiões extremamente sensíveis ao abastecimento de energia do Médio Oriente. A agravar a situação, o transporte marítimo comercial através do Estreito de Ormuz (Strait of Hormuz), que controla cerca de 20% do “tronco” do transporte de petróleo e gás a nível mundial, está quase em paragem. Para além disso, com o presidente dos EUA, Trump (Donald Trump), a emitir um “ultimato de 48 horas” ameaçando atacar centrais elétricas no Irão, várias reações em cadeia da geopolítica acabam por deixar a vida dos mineradores ainda mais apertada, como estar sentado sobre brasas. Os dados da rede disparam um alarme: perda de capacidade de computação e atrasos no tempo de criação de blocos Os sinais de que os mineradores estão a abandonar o mercado já estão, aos poucos, a refletir-se nos indicadores da rede. A dificuldade de mineração do Bitcoin foi ajustada recentemente para baixo 7,76%, para 133,79 T. Trata-se do segundo maior recuo desde o início de 2026, depois da queda de 11,16% causada, em fevereiro, pelo impacto da “forte tempestade de inverno de Fern (弗恩)”. Atualmente, a dificuldade de mineração do Bitcoin não só desceu quase 10% face ao início do ano, como está também muito abaixo do máximo histórico de 155 T a que se aproximou em novembro de 2025. Além disso, toda a capacidade de computação do sistema também recuou significativamente para cerca de 920 EH/s, muito aquém do registo impressionante de 1 Zetahash (isto é, 1.000 EH/s) estabelecido em 2025. A perda de capacidade de computação faz com que, no ciclo anterior de ajuste de dificuldade, o tempo médio de criação de blocos tenha sido prolongado para 12 minutos e 36 segundos, muito acima dos 10 minutos previstos na conceção original do Bitcoin. O mar de vendas ganha força: não é apenas uma crise da indústria, é um risco estrutural do mercado De acordo com o índice de capacidade de computação publicado pelo pool Luxor, a “Hashprice” — que mede o rendimento previsto por unidade de capacidade de computação dos mineradores — está atualmente a rondar cerca de 33,30 USD por dia por PH/s. Este valor está quase a tocar o ponto de equilíbrio de lucros e prejuízos da maioria das máquinas de mineração, estando a apenas um passo do mínimo histórico de 28 USD registado a 23 de fevereiro. Quando as receitas não chegam para cobrir os custos, a única solução para os mineradores continuarem vivos é “vender Bitcoin para liquidar em caixa”. Este comportamento forçado de descarregar, sem dúvida, acrescenta uma pesada pressão de venda a um mercado já fragilizado. Basta saber que, atualmente, até 43% das posições/carteiras de Bitcoin no mercado estão em estado de perda; e as grandes baleias também aproveitam os repuntes para vender a preços mais altos, enquanto as posições com elevado efeito de alavancagem dominam a trajetória do preço. Por outras palavras, a pressão que as empresas de mineração enfrentam não é apenas um problema da indústria; está também, progressivamente, a tornar-se uma variável importante que afeta a estrutura do mercado. Empresas mineiras em modo de sobrevivência: avançar com IA e a transição da capacidade de computação Perante a situação difícil de “ganhar um dia e perder outro”, as empresas mineiras cotadas estão a procurar, em massa, uma reconversão, estendendo os enormes recursos de computação para a área de inteligência artificial (AI) e computação de alto desempenho (HPC), na esperança de obter fluxos de caixa mais estáveis do que os da mineração. Incluindo Marathon Digital e Cipher Mining, gigantes da mineração já começaram a expandir os centros de dados com base nas suas instalações mineiras existentes. De acordo com as previsões de dados da CoinWarz, o próximo ajuste de dificuldade da mineração deverá ocorrer no início de abril, e é bem possível que seja ainda mais reduzido. Se o preço do Bitcoin não conseguir, por muito tempo, regressar à linha de custo de mineração de 88.000 USD, então esta vaga de “fuga de mineradores” certamente continuará a espalhar-se.