Rali do Ouro e da Prata após cessar-fogo entre EUA e Irã em meio a pressões de inflação

Os preços do ouro e da prata dispararam depois que os Estados Unidos e o Irã confirmaram um acordo de cessar-fogo, segundo analistas de metais preciosos da Heraeus. A alta veio após uma semana de quedas no preço do ouro, que persistiu mesmo quando o cessar-fogo parecia ter sido finalizado, com a confirmação do acordo impulsionando ganhos em metais preciosos e ações. A inflação elevada continua pressionando os metais, com o CPI subindo 4,2% na comparação anual em maio — acima tanto da faixa de taxa-alvo do Federal Reserve de 3,50% a 3,75% quanto do rendimento do Tesouro de 2 anos de 4,05% — enquanto os mercados precificam aumentos de juros para combater a alta de preços.

Cessar-fogo EUA-Irã impulsiona alta de metais preciosos

O ouro continuou em queda na semana passada mesmo depois que o cessar-fogo entre EUA e Irã parecia ter sido finalizado, mas os metais preciosos dispararam com a confirmação do acordo, disseram analistas da Heraeus em sua atualização mais recente. Desde que a notícia do acordo de cessar-fogo foi divulgada em 14 de junho, o preço da prata voltou a subir acima do patamar de US$ 70/oz. O ouro à vista atingiu uma máxima de sessão de US$ 4.369,66 na manhã de segunda-feira, fechando a última negociação em US$ 4.364,84, com ganho de 3,47% na sessão. A prata à vista foi a US$ 70,880 por onça na última negociação, com ganho de 4,18% no gráfico diário.

Dados de inflação sustentam expectativas de alta de juros

O CPI central subiu 2,9% e, embora a leitura central de mês a mês de 0,2% estivesse abaixo dos 0,3% estimados, o mercado continua a precificar aumentos de juros para combater essas altas, de acordo com a Heraeus. Embora não se espere uma mudança na taxa principal durante a reunião do FOMC de 17 de junho, a probabilidade de pelo menos uma alta de juros até a reunião de 9 de dezembro está atualmente em torno de 60% em 15 de junho. Na reunião do FOMC de 17 de junho, o Fed vai produzir um Summary of Economic Projections que trará alguma clareza sobre como ele está avaliando as implicações do aumento atual de preços, destacaram os analistas.

Bancos centrais continuam a acumular ouro

A demanda dos bancos centrais permaneceu forte à medida que o preço do ouro caiu. O banco central chinês (PBoC) adicionou 9,95 toneladas de ouro em maio, marcando 19 meses consecutivos de acumulação, disseram os analistas. Isso eleva as reservas totais da China para 2.331 toneladas, acima de 23,6 toneladas no ano até agora. As reservas da China são a quinta maiores do mundo, atrás de EUA, Alemanha, Itália e França.

Os bancos centrais também voltaram a ser compradores líquidos em abril após a forte venda de março. A Polônia foi o maior comprador de ouro em abril, tendo comprado 14 toneladas no mês, escreveu a Heraeus. Até o fim de abril, a Polônia havia comprado 45 toneladas de ouro neste ano, o maior volume entre os países.

Minera Frisco avança produção de prata no México

A Minera Frisco está avançando uma nova operação de prata na Ocampo Mining, no estado de Durango, após ter recebido licenças ambientais em novembro de 2025, disseram analistas da Heraeus. O projeto deve estar online até o fim deste ano e começar a contribuir com produção de minério até Q1'27. A meta de produção da primeira fase para esta mina é de 30 milhões de onças equivalentes de prata.

A Minera Frisco também está reiniciando o projeto San Felipe na Baja California, no noroeste do México. Programado para ficar online até o fim de junho de 2026, o projeto deve aumentar incrementalmente a produção da Minera a partir de H2'26, apontaram os analistas. Essas movimentações acontecem enquanto muitos projetos lutam para obter aprovação após mudanças na lei de mineração do México, introduzidas em 2023, que tornaram o processo de licenciamento e concessão mais rigoroso e lento. A produção de prata da Minera Frisco foi de 1,51 moz no Q1'26, 45% maior na comparação anual com 1,04 moz no Q1'25. Sua produção total de prata em 2025 foi de 4,27 moz.

Prata enfrenta dois ventos contrários de juros e demanda industrial

A expectativa de taxas de juros mais altas por mais tempo está atuando como um vento contrário para a prata. Um número elevado do CPI, de 4,2%, consolidou no mercado a visão de um ambiente de taxa de juros mais alta por mais tempo, disse a Heraeus. Embora a prata seja vista como um metal precioso, junto com o ouro, ela também é muito mais exposta à demanda industrial, destacaram os analistas. As expectativas atuais de juros mais altos reduzem a demanda por prata sob a perspectiva de investimento, e as condições econômicas em piora provavelmente vão enfraquecer a demanda industrial.

FAQ

O que detonou a alta do ouro e da prata em 14 de junho?
O preço do ouro e da prata disparou depois que os Estados Unidos e o Irã confirmaram um acordo de cessar-fogo em 14 de junho. O ouro à vista atingiu uma máxima de sessão de US$ 4.369,66 e a prata voltou a subir acima de US$ 70/oz após a confirmação do cessar-fogo.

Quanto ouro o banco central da China adicionou em maio?
O People’s Bank of China (PBoC) adicionou 9,95 toneladas de ouro em maio, marcando 19 meses consecutivos de acumulação. Isso eleva as reservas totais da China para 2.331 toneladas, acima de 23,6 toneladas no ano até agora, tornando-a o quinto maior detentor global.

Qual é a probabilidade de uma alta de juros do Federal Reserve até 9 de dezembro?
Em 15 de junho, a probabilidade de pelo menos uma alta de juros até a reunião de 9 de dezembro está em torno de 60%, segundo analistas da Heraeus. Isso ocorre após o CPI ter subido 4,2% na comparação anual em maio, acima da faixa de taxa-alvo do Federal Reserve de 3,50% a 3,75%.