Previsão do 2º trimestre da Hanmi Pharmaceutical dobra com pagamento antecipado da Eli Lilly

A Hanmi Pharmaceutical tem previsão de atingir um lucro operacional no 2T 2026 de 124,1 bilhões de won, mais que o dobro do ano anterior, impulsionado por um pagamento inicial de US$ 75 milhões da Eli Lilly por um acordo de transferência de tecnologia concluído no mês passado. O pagamento único do contrato de licenciamento para a sonepeglutatida, candidata a tratamento para a síndrome do intestino curto, será reconhecido nos resultados do 2T. No entanto, analistas observam que, desconsiderando esse pagamento inicial, o lucro operacional da empresa ficaria abaixo da expectativa do mercado, em aproximadamente 42,5 bilhões de won, já que a subsidiária de Pequim enfrenta dificuldades por causa da política chinesa de compras centralizadas de medicamentos, e o crescimento da carteira de produtos domésticos permanece modesto.

Previsão da Hanmi Pharmaceutical para o lucro operacional do 2T 2026 indica alta de 105%

De acordo com dados de consenso compilados pela Yonhap Infomax no dia 15, oito grandes corretoras domésticas que divulgaram relatórios no mês passado projetam que a Hanmi Pharmaceutical registrará receita consolidada de 461,2 bilhões de won e lucro operacional de 124,1 bilhões de won no 2T 2026. Isso representa aumento de 27,66% na receita e de 105,46% no lucro operacional em comparação com o mesmo período do ano passado.

Os ganhos extraordinários são atribuídos ao pagamento inicial da Eli Lilly. A Hanmi Pharmaceutical assinou um acordo de transferência de tecnologia com a empresa farmacêutica dos EUA no mês passado para a sonepeglutatida, candidata a tratamento para a síndrome do intestino curto. O valor total do contrato chega a US$ 1,26 bilhão (aproximadamente 1,897 trilhão de won), com o pagamento inicial não reembolsável de US$ 75 milhões (aproximadamente 112,9 bilhões de won) previsto para ser reconhecido nos resultados do 2T 2026.

Lucro operacional estimado em 42,5 bilhões de won excluindo o pagamento da Eli Lilly

Desconsiderando o pagamento inicial, o desempenho operacional da Hanmi parece menos robusto. A Hana Securities estima receita do 2T em 379,1 bilhões de won e lucro operacional em 42,5 bilhões de won, excluindo o pagamento inicial, afirmando que “o lucro provavelmente cairá abaixo do consenso existente”.

A subsidiária de Pequim da Hanmi deve divulgar resultados fracos, já que o sistema chinês de compras centralizadas de medicamentos segue ajustando a distribuição e os preços dos remédios. Kim Min-jung, analista da DS Investment & Securities, projeta receita da Beijing Hanmi de 86,8 bilhões de won, representando apenas um aumento de 0,1% ano a ano, observando que “o impacto do sistema de compras centralizadas está se intensificando e afetando negativamente o desempenho”.

Em base individual, os produtos atuais da Hanmi Pharmaceutical, incluindo Rosuzet, mostram crescimento estável, mas analistas avaliam que sinergias de acordos de copromoção para os principais produtos ainda não são evidentes. Renda de taxas de tecnologia fora do acordo com a Eli Lilly continua mínima.

Lançamento de epeglenatida e resultados do pipeline esperados no 2S 2026

A atenção do mercado está se voltando para a segunda metade de 2026. As vendas sazonais devem aumentar o total a partir do 3T, à medida que as estações mudam. A Epeglenatide, primeiro medicamento para obesidade desenvolvido domesticamente na Coreia, está programada para lançamento no 2S e é vista como um potencial catalisador para a recuperação dos resultados, já que analistas esperam contribuição de receita mesmo que inicialmente modesta.

Vários eventos do pipeline estão agendados. HM17321 (agonista UCN2), descrito como tratamento para obesidade sem perda muscular, está atualmente na Fase 1 de testes clínicos nos EUA. Efipegdutatide, tratamento para disfunção metabólica associada à esteatohepatite (MASH) licenciado à Merck (MSD), concluiu testes da Fase 2b, com resultados pendentes de anúncio.

Wi Hae-joo, pesquisadora da Korea Investment & Securities, disse que “os resultados do MASH Fase 2b do Efipegdutatide estão estimados para serem divulgados na American Association for the Study of Liver Diseases (AASLD) em novembro”, acrescentando que “considerando a eficácia e o perfil de segurança confirmados na Fase 2a, a probabilidade de resultados positivos serem anunciados é alta”.

FAQ

O que está impulsionando o crescimento do lucro operacional da Hanmi Pharmaceutical no 2T 2026?

O principal impulsionador é um pagamento inicial de US$ 75 milhões da Eli Lilly pela transferência de tecnologia da sonepeglutatida, candidata a tratamento para a síndrome do intestino curto. Esse pagamento único, de aproximadamente 112,9 bilhões de won, será reconhecido nos resultados do 2T 2026, resultando em aumento de 105,46% ano a ano no lucro operacional para 124,1 bilhões de won.

Como fica o desempenho da Hanmi Pharmaceutical excluindo o pagamento da Eli Lilly?

Desconsiderando o pagamento inicial, a Hana Securities estima que o lucro operacional no 2T 2026 será de 42,5 bilhões de won, o que ficaria abaixo do consenso do mercado. A empresa enfrenta desafios como desempenho fraco na subsidiária de Pequim devido ao sistema chinês de compras centralizadas de medicamentos, além de crescimento modesto da carteira de produtos domésticos, com renda de taxas de tecnologia limitada fora do acordo com a Eli Lilly.

Quando o medicamento para obesidade epeglenatida da Hanmi Pharmaceutical está programado para ser lançado?

A Epeglenatide, primeiro medicamento para obesidade desenvolvido domesticamente na Coreia, está programada para lançamento na segunda metade de 2026. Analistas veem isso como um potencial catalisador para a recuperação dos resultados e esperam contribuição de receita mesmo que inicialmente modesta após o lançamento.