Huajian Future-B cai 56,89% na estreia enquanto avaliação do IPO atinge 400x o múltiplo PS

De acordo com a Zhitong Finance, a Huajian Future-B (06132) desabou 56,89% em seu primeiro dia de negociação em 23 de junho em Hong Kong, fechando a 35,26 HKD contra um preço de IPO de 81,80 HKD. A valuation da empresa de biotecnologia quase dobrou em um ano — de aproximadamente 2,7 bilhões de CNY em julho de 2025 para 5,39 bilhões de CNY no IPO — enquanto seu múltiplo preço-vendas excedeu 400x com base na receita de 2025 de 12,98 milhões de CNY, destacando um descompasso significativo entre sua valuation e as perspectivas comerciais de curto prazo.

O ativo principal da empresa, HJ787, um inibidor tópico de TYK2 para dermatite atópica, permanece em ensaios de Fase II, com aprovação não esperada antes de 2029. O IPO foi estruturado com 90% de tranche internacional e apenas 10% de oferta pública, com investidores de curto prazo detendo uma proporção maior do que estreias comparáveis, deixando mecanismos limitados de suporte de preço durante a volatilidade do mercado.