O bilionário indonésio Prajogo Pangestu, por meio da Barito Renewables Energy, fez uma oferta não solicitada de US$5 bilhões pela Energy Development Corporation (EDC), a maior produtora geotérmica das Filipinas, confirmou a First Gen Corporation à Bolsa de Valores das Filipinas na quarta-feira, 15 de julho. A oferta indicativa, sem caráter vinculante, chega enquanto o Estreito de Ormuz permanece fechado após a guerra aérea entre EUA e Israel contra o Irã, iniciada em 28 de fevereiro, pressionando os preços do petróleo para cima e o peso para mínimas históricas perto de P61,70 por dólar. A proposta mira uma empresa com 1.302,78 megawatts de capacidade geotérmica distribuída em 16 usinas, avaliada em mais de P300 bilhões nas taxas de câmbio atuais, e acontece em meio a uma disputa em andamento na família Lopez sobre o controle de seu império de energia. A First Gen afirmou que não houve discussões entre as partes, que nenhum acordo foi assinado e que nenhum assessor financeiro foi contratado para qualquer transação.
First Gen tem 65% do controle de voto, mas apenas 45,8% do interesse econômico na EDC
A First Gen controla a EDC com 65% do interesse de voto, principalmente detido via Red Vulcan Holdings, o veículo de aquisição usado na privatização de 2007. No entanto, o interesse econômico real da First Gen na EDC é de 45,8%, segundo seu statement de informações de abril protocolado na bolsa. O bloco controlador mantém sua posição por meio de ações preferenciais com direito a voto, mas com peso econômico limitado. A Red Vulcan é uma empresa de propósito específico integralmente detida pela First Gen por meio da holding Prime Terracota, criada especificamente para apresentar proposta pela participação do governo na EDC em 2007.
Consórcio PREHC controla a maior parcela do valor econômico apesar de direitos de voto minoritários
A Philippines Renewable Energy Holdings Corporation (PREHC), um veículo da Macquarie, da Austrália, e do fundo soberano GIC, de Singapura, detém 34,9% dos direitos de voto da EDC, mas controla aproximadamente 54% do valor econômico da empresa. O consórcio entrou por meio de uma oferta de US$1,3 bilhão em 2017. A EDC foi retirada da bolsa desde 2018, restringindo sua propriedade a esses dois blocos. Com o valor de equity de US$5 bilhões da Barito e câmbio de P61,70, a fatia econômica da PREHC valeria aproximadamente P170 bilhões, enquanto os 45,8% da First Gen equivaleriam a cerca de P140 bilhões.
A oferta da Barito combinaria as duas maiores empresas geotérmicas do Sudeste Asiático
A aquisição mais do que dobraria a capacidade geotérmica da Barito Renewables em uma única transação. A subsidiária da Barito, Star Energy Geothermal, atualmente opera 886 megawatts em três campos no oeste de Java, na Indonésia, o que a torna a maior produtora geotérmica do país. Prajogo Pangestu, que controla a Barito Renewables, tem patrimônio líquido estimado pela Forbes em aproximadamente US$15,4 bilhões. Ele construiu seu império de madeira voltado para petroquímica e energia, e vem expandindo pela região, incluindo empreendimentos eólicos indonésios com a ACEN, liderada pela Ayala, e ativos de refino e varejo de combustíveis em Singapura.
A EDC opera 1.302,78 megawatts em 16 estações geotérmicas
O portfólio geotérmico da EDC inclui o complexo de 637,2 megawatts de Tongonan acima de Ormoc e Kananga, em Leyte, agora previsto para expansão para 967,2 megawatts; o campo de Southern Negros acima de Dumaguete e Valencia, com mais de 222,5 megawatts de capacidade, passando por renovação de P25 bilhões; o complexo Bacon-Manito de 197,27 megawatts, atravessando Sorsogon e Albay; e o complexo Mt. Apo de cerca de 106 megawatts em Kidapawan, North Cotabato. A empresa também opera aproximadamente 300 megawatts de capacidade eólica, hidrelétrica e solar, liderados pelo parque eólico de Burgos, em Ilocos Norte, e pelo complexo hidrelétrico de Pantabangan-Masiway, em Nueva Ecija. A EDC responde por cerca de 6 de cada 10 megawatts geotérmicos instalados nas Filipinas, que ocupa a terceira posição global em energia geotérmica após Estados Unidos e Indonésia.
Bolsa de Valores das Filipinas sancionou a First Gen em 9 de julho por violações de divulgação
Em 9 de julho, a Bolsa de Valores das Filipinas publicou penalidades contra a First Gen por violações de divulgação ligadas a transações da Prime Infrastructure. As sanções vieram após meses de reclamações do bloco majoritário na Lopez Inc., acusando Federico “Piki” Lopez de reter informações em tempo hábil sobre negócios de gás e hidrelétrica. Seis dias depois, em 15 de julho, a oferta da Barito ganhou publicidade por meio de uma reportagem da Bloomberg antes da confirmação da First Gen à bolsa. Em novembro de 2025, a First Gen vendeu 60% de sua empresa de negócios de gás natural para a Prime Infrastructure, de Enrique Razon Jr.
EDC foi fundada em 1976 como resposta estatal à crise do petróleo
O governo filipino criou a Philippine National Oil Company (PNOC) em novembro de 1973, depois que o embargo da OPEP árabe quadruplicou os preços do petróleo bruto e levou a racionamento e blecautes. Em março de 1976, o governo estabeleceu a Energy Development Corporation sob a PNOC como o braço do Estado para desenvolver os recursos geotérmicos vulcânicos do país. Em 1983, a EDC havia comissionado suas primeiras usinas em Tongonan e Palinpinon. Em novembro de 2007, a Red Vulcan adquiriu a participação de 60% do governo na PNOC-EDC por P58,5 bilhões, avaliando a empresa inteira em aproximadamente P100 bilhões na época.
Fechamento do Estreito de Ormuz afeta segurança energética e moeda das Filipinas
Desde que Estados Unidos e Israel lançaram uma guerra aérea contra o Irã em 28 de fevereiro, o Irã declarou o Estreito de Ormuz como fechado. A via transporta aproximadamente um quinto do petróleo marítimo e do gás natural liquefeito do mundo em tempos de paz. A Agência Internacional de Energia classificou a situação atual como o maior distúrbio de oferta da história do mercado global de petróleo. Para as Filipinas, que importam quase todo o seu petróleo, as consequências apareceram nos preços dos combustíveis e na taxa de câmbio, com o peso caindo para mínimas históricas perto de P61,70 por dólar em 15 de julho.
FAQ
Qual é a estrutura de propriedade da Energy Development Corporation?
A First Gen Corporation detém 65% dos direitos de voto da EDC, mas apenas 45,8% de seu interesse econômico, principalmente por meio da Red Vulcan Holdings. A Philippines Renewable Energy Holdings Corporation (PREHC), um consórcio da Macquarie e da GIC, detém 34,9% dos direitos de voto, mas controla aproximadamente 54% do valor econômico da EDC. A EDC foi retirada da bolsa desde 2018.
Quanto valeria a oferta da Barito Renewables em pesos?
Na cotação de P61,70 por US dólar em 15 de julho, a oferta de valor de equity de US$5 bilhões da Barito converte para mais de P300 bilhões. A fatia econômica de 45,8% da First Gen valeria aproximadamente P140 bilhões, enquanto a fatia econômica de cerca de 54% da PREHC valeria aproximadamente P170 bilhões nessa avaliação.
Quanta capacidade geotérmica a Barito adquirira via EDC?
A EDC opera 1.302,78 megawatts de capacidade geotérmica instalada em 16 usinas, além de aproximadamente 300 megawatts de capacidade de vento, hidrelétrica e solar. A aquisição mais do que dobraria a capacidade geotérmica atual da Barito, já que sua subsidiária Star Energy Geothermal opera 886 megawatts no oeste de Java, na Indonésia.
