As avaliações dos chips de memória coreanos estão perto de níveis justos; as expectativas de lucro podem estar otimistas demais, diz a TS Lombard

De acordo com a pesquisa da TS Lombard divulgada em 22 de julho, as avaliações dos chips de memória na Coreia se aproximaram de níveis justos, mas as expectativas do mercado quanto à lucratividade futura das empresas de armazenamento ainda podem estar excessivamente otimistas. Os preços dos contratos de DRAM registraram alta de 93-98% trimestre contra trimestre no 1T, mas recuaram para 58-63% no 2T, com a TrendForce prevendo uma nova desaceleração para 13-18% no 3T. As condições do mercado spot ficaram de lado, com os preços de DRAM e HBM começando a cair.

O consenso de mercado espera crescimento do lucro por ação (EPS) das empresas de memória de 36-40% em 2027, enquanto a TrendForce estima crescimento da oferta de apenas 15-20% em unidades. Acordos de fornecimento de longo prazo oferecem suporte aos preços, mas limitam novos aumentos, com proteções perdendo força ao longo do próximo ano. A TS Lombard observa que as cotações das ações da Samsung Electronics e da SK Hynix têm refletido, em grande parte, cenários nos quais os lucros de 2027 ficam 40-50% abaixo do consenso de mercado, sugerindo que as avaliações estão próximas do valor justo.