A liquidação das ações na Coreia do Sul muda para T+1, e as bolsas coreanas estendem o horário de negociação em setembro

A Comissão de Serviços Financeiros da Coreia (FSC) anunciou, em 23 de junho, na “Reunião de Revisão de Inovação da Infraestrutura de Mercado de Capitais”, presidida pelo vice-comissário Kwon Dae-young, que um cronograma detalhado para encurtar o ciclo de liquidação das ações será divulgado antes de outubro. O objetivo é reduzir o tempo de crédito dos recursos da venda de ações, do atual T+2 para T+1 (no primeiro dia útil). A Korea Exchange (KRX) vai estender o horário de negociação em setembro.

Declaração de políticas do vice-comissário da FSC: metas de reforma do T+1 e cronograma

De acordo com a fala do vice-comissário Kwon Dae-young na reunião, a explicação de política para encurtar o ciclo de liquidação é a seguinte: “Encantar o ciclo de liquidação é uma tarefa de reforma fundamental, que pode reduzir os riscos entre negociação e liquidação, liberar a liquidez que fica imobilizada durante o período de espera de liquidação e, assim, aumentar a eficiência do mercado. Vamos preparar um cronograma detalhado antes de outubro, para elevar a previsibilidade da implementação da política.”

Ele também acrescentou: “No passado, o mercado que oferecia retornos mais altos tinha vantagem; porém, hoje, a velocidade e a conveniência da negociação e da liquidação, bem como o número de tipos de ativos aos quais se pode ter acesso, também são critérios importantes na escolha do mercado.”

Piloto da KSD e grupo de trabalho: avanço na preparação de infraestrutura para o T+1

De acordo com o comunicado da FSC, o progresso na preparação da infraestrutura para o T+1 é o seguinte:

Piloto da Korea Securities Depository (KSD): a KSD está testando a criação de uma infraestrutura de liquidação para negociações de balcão de ações não listadas e investimentos fracionados, com a meta de concluir em um prazo de T+1. O projeto está planejado para ser concluído até o fim de 2026.

Grupo de trabalho para encurtar o ciclo de liquidação: composto pela KRX, KSD e pela Korea Financial Investment Association, tem como missão apresentar, até outubro de 2026, as condições prévias necessárias para encurtar o ciclo de liquidação e elaborar um cronograma detalhado.

Kwon Dae-young comentou o piloto da KSD da seguinte forma: “Isso será um começo significativo, permitindo testar antecipadamente inovações de liquidação em um ambiente separado das infraestruturas atuais de compensação e liquidação.”

Outras medidas de reforma do mercado de capitais discutidas no mesmo encontro

De acordo com as atas da reunião da FSC, além da liquidação T+1, também foram discutidos os seguintes planos já anunciados:

Cronograma de extensão do horário de negociação da KRX

Negociação no período pós-mercado: lançamento em 14 de setembro de 2026

Negociação no período pré-mercado: lançamento até o fim de 2027

Monitoramento de mercado com IA: a reunião discutiu impulsionar um sistema de monitoramento de mercado baseado em IA, construindo uma estrutura de monitoramento capaz de detectar indícios de novas negociações anômalas e negociações injustas.

Proteção ao investidor: Kwon Dae-young afirmou que “se não for possível assegurar a estabilidade e a confiança do mercado, a inovação é como um castelo de areia”, e pediu que as instituições relevantes e entidades do setor cooperem para lidar com novos riscos trazidos pela disseminação de IA e pelas mudanças na estrutura de mercado.

Perguntas frequentes

A publicação do cronograma antes de outubro equivale a confirmar a implementação da liquidação T+1?

Não. A FSC anunciou que vai “definir e publicar” um cronograma detalhado antes de outubro. Ao mesmo tempo, o grupo de trabalho também precisa apresentar antes de outubro as “condições prévias” necessárias para avançar com o plano, o que significa que ainda é preciso esclarecer os pressupostos em termos de tecnologia e regulamentação. A data específica de implementação do T+1 ainda não havia sido divulgada na reunião de 23 de junho de 2026.

Como funciona, na prática, o sistema atual de liquidação T+2 da Coreia?

O sistema atual de liquidação de ações da Coreia é o T+2, ou seja, só é possível sacar os recursos no segundo dia útil após o dia de negociação (por exemplo: venda na segunda-feira, crédito mais cedo na quarta-feira). O objetivo do T+1 é reduzir para o primeiro dia útil (por exemplo: venda na segunda-feira, crédito na terça-feira), igual ao sistema T+1 que já foi implementado nos EUA em 2024.

Qual a diferença entre o piloto do T+1 da KSD e a reforma do T+1 para o mercado inteiro?

O piloto da KSD tem foco em negociações de balcão de ações não listadas e investimentos fracionados, tratadas como um ambiente de teste independente fora das infraestruturas existentes de compensação e liquidação, com previsão de conclusão até o fim de 2026. A reforma do T+1 para o mercado inteiro se aplica a ações listadas na KRX, fazendo parte de outro plano mais amplo; o cronograma detalhado será divulgado apenas em outubro.