Investidores de varejo na Coreia transferiram capital para ETFs de dividendos de alto rendimento e de covered call (venda coberta de opções) à medida que o mercado de ações doméstico registrou oscilações diárias acentuadas ao entrar em julho. A mudança reflete uma preferência por proteção contra quedas e por distribuições mensais estáveis, em vez de ganhos de capital de curto prazo, em meio a uma volatilidade elevada. ETFs de covered call usam a receita do prêmio das opções de compra (call) gerada pela venda de calls para amortecer perdas e produzir pagamentos regulares — uma estratégia que se torna ainda mais vantajosa quando as oscilações do mercado se ampliam. Somente na semana passada, quatro ETFs importantes de dividendos e de covered call atraíram mais de 301 bilhões de won em aportes líquidos, sinalizando uma demanda ampla de varejo por produtos defensivos que geram renda. A tendência coincide com um aumento de seis meses nos ativos sob gestão desses ETFs, que saíram de cerca de 15 trilhões de won no início deste ano para mais de 26 trilhões de won recentemente — um incremento superior a 11 trilhões de won em meio ano.
Ativos de ETFs de Covered Call Disparam 11 Trilhões de Won em Seis Meses
De acordo com a indústria coreana de investimentos financeiros, em 28 de maio o total de ativos sob gestão de ETFs domésticos de covered call chegou a mais de 26 trilhões de won, acima dos cerca de 15 trilhões de won no começo deste ano. O salto de 11 trilhões de won em aproximadamente seis meses reflete a crescente conscientização sobre a estratégia de covered call, que captura prêmios maiores de opções em períodos de alta volatilidade, além de uma forte demanda de varejo por renda mensal estável. O impulso de aportes no curto prazo também acelerou: dados do KOSCOM ETF CHECK mostram que os quatro principais produtos de ETFs de dividendos e de covered call captaram, somados, 301 bilhões de won ao longo de cinco dias de negociação na semana passada.
Quatro ETFs de Dividendos Principais Captam 301 Bilhões de Won na Semana Passada
O TIGER Dividend Covered Call Active registrou 105,2 bilhões de won em aportes líquidos na semana passada, enquanto o recém-listado KODEX 200 Covered Call Active atraiu 95 bilhões de won, atuando como refúgios seguros de curto prazo durante a queda do mercado. Em termos de valor negociado, o TIGER US Dividend Dow Jones teve uma média de giro diário de 31,4 bilhões de won na semana recente (20–27 de julho), seguido por PLUS High Dividend Stocks (21 bilhões de won) e TIGER Banking High Dividend Plus TOP10 (16 bilhões de won). Os ativos sob gestão também cresceram rapidamente: o TIGER US Nasdaq 100 Target Daily Covered Call, da Mirae Asset Global Investments, ultrapassou 2,2 trilhões de won em AUM, tornando-se o primeiro ETF de covered call no exterior listado domesticamente a exceder o patamar de 2 trilhões de won. No desempenho, o RISE 200 High Dividend Covered Call ATM, da KB Asset Management, registrou retorno de 25,85% no período mais recente de um mês, demonstrando força defensiva durante a forte liquidação.
KB e Samsung Lançam Novos Produtos de Covered Call em 28 de Maio
A KB Asset Management listou o RISE KOSDAQ Covered Call Active em 28 de maio, marcando o primeiro ETF de covered call da Coreia baseado no índice KOSDAQ 150. O fundo investe ativamente em ações centrais de crescimento do KOSDAQ, como semicondutores e biotecnologia, enquanto vende opções de compra semanais para mirar um prêmio anual de cerca de 15% e oferecer distribuições mensais. No mesmo dia, a Samsung Active Asset Management lançou o KoAct High Dividend Active, que seleciona 50 ações de qualidade pagadoras de dividendos do índice KOSPI 200 High Dividend para garantir resistência a quedas.
Isenções de Impostos sobre Prêmios de Opções e Ganhos com Ações Atraem Investidores de Longo Prazo
Especialistas da indústria apontam vantagens tributárias como um fator-chave para o fluxo de capital para ETFs de covered call. Pela legislação tributária coreana atual, a renda proveniente de prêmios de opções domésticas e os ganhos de negociação de ações domésticas são isentos de impostos, oferecendo retornos pós-impostos altamente favoráveis. Os investidores também podem reduzir a carga de tributação abrangente sobre a renda financeira e acessar esses produtos por meio de contas de poupança previdenciária e aposentadoria por contribuição definida (DC/IRP), atraindo participantes de varejo mais orientados ao longo prazo. Um executivo da indústria de gestão de ativos afirmou: “Em uma situação em que a direção da taxa de juros no segundo semestre e as incertezas macroglobais persistem, ETFs de covered call que combinam a força dos ativos subjacentes com renda de prêmios continuarão sendo a alternativa mais poderosa no mercado de ações por enquanto”, acrescentando: “No entanto, como o potencial de alta pode ser limitado durante ralis acentuados, os investidores devem examinar cuidadosamente seu perfil de risco e a volatilidade dos ativos subjacentes antes de escolher um produto.”
FAQ
O que são ETFs de covered call e por que investidores de varejo coreanos aumentaram as alocações ao entrar em julho?
ETFs de covered call mantêm uma carteira de ações e, simultaneamente, vendem opções de compra (call) sobre essas participações para captar renda de prêmios. Investidores de varejo coreanos aumentaram as alocações nesses produtos ao entrar em julho porque o mercado de ações doméstico apresentou oscilações diárias acentuadas, levando a uma migração de estratégias de ganhos de capital no curto prazo para instrumentos defensivos que oferecem proteção contra quedas e distribuições mensais estáveis. A estratégia de covered call gera prêmios maiores de opções em períodos de volatilidade elevada, tornando-se atrativa em condições de mercado turbulentas.
Quanto capital entrou em ETFs de dividendos e covered call na semana passada?
Na semana passada, quatro principais produtos de ETFs de dividendos e de covered call atraíram, somados, 301 bilhões de won em aportes líquidos ao longo de cinco dias de negociação, segundo dados do KOSCOM ETF CHECK reportados em 28 de maio. O TIGER Dividend Covered Call Active recebeu 105,2 bilhões de won, e o KODEX 200 Covered Call Active, recém-listado, atraiu 95 bilhões de won.
Que benefícios fiscais se aplicam a investimentos em ETFs de covered call na Coreia?
Pela legislação tributária coreana atual, a renda de prêmios de opções domésticas e os ganhos de negociação de ações domésticas gerados por ETFs de covered call são isentos de impostos, proporcionando retornos pós-impostos favoráveis. Os investidores também podem reduzir a carga de tributação abrangente sobre a renda financeira e acessar esses produtos por meio de contas de poupança previdenciária e aposentadoria (DC/IRP), o que atrai poupadores de longo prazo que buscam travar recursos com vantagens fiscais.
