As ações do KOSPI caem 4,46%, para 6.516,27, enquanto as negociações ocorrem em um intervalo tipo “caixa” previsto para o período

O KOSPI fechou em 6.516,27 em 20 de julho, queda de 304,33 pontos ou 4,46%, marcando seu segundo dia consecutivo de recuos acentuados. O índice caiu quase 2.900 pontos em relação à máxima intradiária de 19 de junho, de 9.385,59, impulsionado por incertezas no setor de semicondutores e por pressão de venda motivada por alavancagem. Apesar de a razão preço sobre lucro (P/L) prospectiva para 12 meses do KOSPI ter caído para abaixo de 6x — o menor nível desde a crise de cartões de 2004 e abaixo da mínima da crise financeira de 2008, de 6,27x —, analistas de grandes corretoras sul-coreanas preveem negociação em intervalo (“box range”) em vez de recuperação em formato de V, citando preocupações não resolvidas sobre a sustentabilidade da demanda por IA e a continuidade do processo de desalavancagem em ações de semicondutores.

KOSPI registra queda de 4,46% e fecha em 6.516,27 em 20 de julho

De acordo com a Korea Exchange, o KOSPI caiu 304,33 pontos (4,46%) para fechar em 6.516,27 em 20 de julho, após uma queda de 6,37% em 16 de julho. O índice KOSDAQ recuou 5,33% para 749,64, enquanto a taxa de câmbio won-dólar encerrou a sessão semanal em 1.478,4 won, queda de 0,1 won em relação ao fechamento do pregão anterior.

O índice caiu quase 2.900 pontos em um mês, em comparação com sua máxima intradiária de 9.385,59 em 19 de junho. A razão P/L prospectiva do KOSPI para 12 meses caiu para abaixo de 6x, atingindo o menor patamar de avaliação desde a crise de cartões de 2004. Isso marca a primeira vez que a P/L prospectiva recua abaixo de 6x desde 2004, caindo abaixo dos 6,27x registrados durante a crise financeira de 2008.

Observadores de mercado atribuem a queda à disseminação de incerteza e ansiedade envolvendo a indústria de semicondutores no mercado mais amplo. O tombo reflete rachaduras na narrativa da inteligência artificial, correções de valuation e choques de oferta e demanda decorrentes de liquidação por alavancagem, em vez de deterioração fundamental. O ciclo negativo entre variáveis de narrativa e dinâmica de sentimento-oferta continua.

Analistas preveem negociação em “box range” diante de incerteza em semicondutores

Jun-young Kim, pesquisador da iM Securities, afirmou: “Short gamma devido à expansão de produtos alavancados amplifica a volatilidade em vez de afetar significativamente a direção. Com saldos de crédito acumulados, espera-se que a alta volatilidade aumente as oscilações do mercado.”

Kim acrescentou: “O nível de ‘box range’ que prevíamos anteriormente para ocorrer perto da faixa de 10.000 do KOSPI foi reduzido. Embora nossa visão sobre o caminho não tenha mudado significativamente, há muitos obstáculos remanescentes quanto à sustentabilidade do ciclo de semicondutores. Em vez de o índice cair de uma vez, parece provável que um período de exploração de movimento lateral em um box range, avaliando se ele consegue romper os 10.000 pontos, continue até o fim do ano.”

Jun-ki Cho, pesquisador da SK Securities, observou: “O ambiente é tal que não seria estranho ver entradas de compra em repique a qualquer momento devido à queda excessiva e ao aumento da atratividade de valuation. No entanto, é difícil negar que a narrativa, por enquanto, se formou de maneira desfavorável.”

Resultados de Big Tech nesta semana são identificados como ponto de virada

Analistas identificaram os lucros corporativos como o principal catalisador para resolver o ciclo negativo. Anúncios de resultados de Big Tech a partir desta semana, incluindo Alphabet e Intel, estão atraindo atenção.

Cho, da SK Securities, afirmou: “Os resultados de Big Tech, que começam a sair a partir desta semana, serão uma virada.”

Ji-young Han, pesquisador da Kiwoom Securities, comentou: “A temporada de resultados das empresas de IA que começa esta semana será um ponto de virada que avalia simultaneamente a sustentabilidade da demanda por IA e se as ações de semicondutores conseguem escapar da fase de desalavancagem e de reprecificação. Como os assuntos originais da narrativa da indústria de semicondutores e a recuperação fundamental agora são questões urgentes em vez de problemas de oferta impulsionados por alavancagem, é apropriado focar em eventos de resultados corporativos.”

FAQ

O que fez o KOSPI cair 4,46% em 20 de julho?
O KOSPI caiu 304,33 pontos para 6.516,27 em 20 de julho devido à incerteza no setor de semicondutores e à pressão de venda impulsionada por alavancagem. O índice recuou 2.900 pontos em relação à máxima de 19 de junho, de 9.385,59, com analistas citando fissuras na narrativa da indústria de IA e a desalavancagem contínua como fatores-chave.

Por que analistas preveem negociação em “box range” em vez de recuperação em formato de V?
Apesar de a P/L prospectiva de 12 meses do KOSPI ter caído para abaixo de 6x, em mínimas históricas, analistas da iM Securities, SK Securities e Kiwoom Securities preveem movimento lateral em intervalo (“box range”). Jun-young Kim, da iM Securities, disse que preocupações não resolvidas sobre a sustentabilidade do ciclo de semicondutores significam que “um período exploratório de movimento lateral em um box range continuará até o fim do ano”.

Quais eventos em breve podem afetar a direção do mercado de ações sul-coreano?
Anúncios de resultados de Big Tech a partir desta semana, incluindo Alphabet e Intel, são identificados como possíveis pontos de virada. Ji-young Han, da Kiwoom Securities, afirmou que “a temporada de resultados das empresas de IA que começa esta semana será um ponto de virada que avalia simultaneamente a sustentabilidade da demanda por IA e se as ações de semicondutores conseguem escapar da fase de desalavancagem.”