O ETF de Bitcoin «MSBT», detido pela Morgan Stanley, foi oficialmente admitido à negociação, tornando-se o primeiro grande banco a emitir directamente este tipo de produto. O produto entra no mercado com uma taxa baixa de 0,14% e, no primeiro dia de negociação, atraiu 34 milhões de dólares.
O MSBT foi oficialmente lançado, ETFs de Bitcoin emitidos pela primeira vez por um banco de Wall Street
O ETF de Bitcoin à vista da Morgan Stanley (Morgan Stanley), um banco de investimento dos EUA, iniciou oficialmente as suas negociações ontem (8/4) na NYSE Arca, tornando-se o primeiro ETF de Bitcoin emitido directamente por um banco de grande dimensão. O produto, com o código «MSBT», utiliza uma estrutura de detenção física de Bitcoin, acompanha as variações de preço do mercado e permite que os investidores participem no mercado de activos cripto através de contas tradicionais de títulos.
A taxa de gestão do MSBT é de 0,14%, abaixo das taxas do mercado dominantes actuais, o que demonstra que a concorrência do mercado está a mudar de «existência do produto» para uma disputa entre «custos e capacidade de distribuição». Este movimento também significa que as instituições de Wall Street já não se limitam a fornecer apenas um canal, passando a avançar para um ecossistema próprio de produtos de activos cripto.
- Notícias relacionadas: Primeiro caso de Wall Street! O ETF de Bitcoin da Morgan Stanley vai ser lançado em breve, duelo de taxa baixa contra a BlackRock
Atraíu cerca de 34 milhões de dólares no primeiro dia, com impulso de negociação estável
De acordo com dados de mercado disponibilizados pela CoinDesk, no primeiro dia após a sua listagem o MSBT registou cerca de 34 milhões de dólares em entradas de capital, com um volume de negociação superior a 1,6 milhões de acções. No geral, o desempenho foi sólido. Num contexto em que o mercado de ETFs de Bitcoin tem vindo a maturar gradualmente, a prestação do MSBT no primeiro dia é vista como um «arranque estável», e não como um crescimento explosivo. Em comparação com o entusiasmo do mercado no início de 2024, quando vários ETFs foram lançados em simultâneo, actualmente o mercado está mais racional e as entradas de capital estão ainda mais focadas no posicionamento do produto e na estratégia de longo prazo.
Além disso, o mercado continua a ser influenciado, em certa medida, pelos riscos geopolíticos: o preço do Bitcoin tem oscilado na faixa entre 65k e 70k dólares, levando os investidores a uma postura mais conservadora e afectando também o ritmo de entrada de capital para os ETFs.
Taxa baixa + canal de consultoria, duelo contra a BlackRock
O líder do mercado continua a ser a IBIT da BlackRock, com uma dimensão de activos já superior a 55 mil milhões de dólares, cerca de 8B de dólares, e com vantagens evidentes na liquidez e na profundidade de negociação.
Em contraste, a estratégia da Morgan Stanley não é apenas uma competição por preço, mas sim a combinação com o seu vasto sistema de gestão de patrimónios. O banco gere mais de 6 biliões de dólares em activos, tem muitos consultores financeiros e pode integrar directamente o MSBT nas carteiras de investimento dos clientes.
A análise de mercado indica que este modelo de «distribuição via canal interno» poderá alterar a composição das fontes de capital dos ETFs: do passado, dominado por retalhistas e por investidores que geriam de forma autónoma, para uma progressiva mudança para uma alocação liderada por consultores especializados. Isto também faz com que o MSBT tenha desde o início uma potencial fonte de capital de longo prazo.
O mercado de ETFs entra numa nova fase de concorrência, o sector financeiro tradicional entra em força
O lançamento do MSBT pela Morgan Stanley é visto como um ponto de viragem importante no desenvolvimento dos ETFs de Bitcoin. No passado, o mercado de ETFs foi maioritariamente liderado por empresas de gestão de activos; agora, os grandes bancos começam a participar directamente na emissão dos produtos, demonstrando que as instituições financeiras tradicionais estão a entrar de forma abrangente na indústria de activos cripto.
Observações da indústria indicam que, no futuro, a concorrência deixará de se concentrar num único produto e passará a girar em torno de três indicadores-chave: «taxas», «liquidez» e «capacidade de alcançar clientes».
Em simultâneo, a Morgan Stanley já iniciou também o planeamento de mais produtos relacionados com cripto, incluindo activos de Ethereum e de outras blockchains públicas, e considera disponibilizar serviços de negociação cripto directos na sua plataforma E*Trade, integrando gradualmente os activos digitais no ecossistema financeiro existente.
À medida que o mercado de ETFs se vai tornando mais maduro, a listagem do MSBT não significa apenas a entrada de um novo concorrente; significa também que o Bitcoin deixou de ser um activo periférico e passou a estar oficialmente no campo de batalha central do sistema financeiro global.
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