Natixis mantém meta de US$ 4.600 para o ouro enquanto bancos centrais preparam surto de compras

O analista de metais preciosos da Natixis, Bernard Dahdah, mantém sua previsão de preço do ouro para o final do ano em US$ 4.600 por onça, apesar da forte queda do metal das máximas recordes acima de US$ 5.500 para cerca de US$ 4.100. Em entrevista ao Kitco News, Dahdah atribuiu sua perspectiva inalterada às expectativas de que os bancos centrais retomarão as compras de ouro em grande escala após meses de interrupções causadas pelo conflito Irã-EUA, que forçaram vendas de reservas para sustentar moedas domésticas durante uma crise energética. O analista afirmou que deliberadamente resistiu a ajustar sua previsão durante o rali do ouro para US$ 5.500, argumentando que perseguir oscilações de mercado constituiria uma análise ruim, e agora espera que a próxima etapa do mercado de alta seja impulsionada pela demanda do setor oficial, e não pelo investimento especulativo.

Analista Mantém Meta para o Final do Ano Apesar da Volatilidade

Dahdah contou ao Kitco News que sua previsão para o final do ano permanece em US$ 4.600 por onça. "Quando estávamos em US$ 5.500, as pessoas estavam perguntando por que eu não havia aumentado minha previsão. Isso me tornaria um analista muito pobre se eu mudasse minha visão toda vez que o vento mudasse", afirmou. O ouro atualmente é negociado em torno de US$ 4.100 por onça após corrigir das máximas recordes acima de US$ 5.500.

Bancos Centrais Devem Retomar Compras Recordes

O analista da Natixis espera que a próxima fase do mercado de alta do ouro seja impulsionada por renovadas compras do setor oficial, à medida que os bancos centrais reconstroem reservas após interrupções causadas pelo conflito Irã-EUA. Dahdah observou que muitos bancos centrais foram forçados a vender ou monetizar parte de suas reservas de ouro durante a crise energética para sustentar moedas domésticas, com o aumento dos preços do petróleo. "Agora que esta guerra ficou para trás — em princípio — acredito que os bancos centrais terão meses recordes de compras de ouro", afirmou. No entanto, Dahdah parou antes de prever um ano recorde para as compras do setor oficial devido à fraca demanda durante o primeiro trimestre, embora tenha dito que as compras mensais podem surpreender positivamente no segundo semestre, à medida que os gestores de reservas se concentram novamente na diversificação.

Mudança Geopolítica Abalando a Confiança no Dólar

Dahdah argumentou que o cenário geopolítico alterou permanentemente a forma como os gestores de reservas veem os ativos dos EUA. "Não me surpreenderia ver meses recordes porque os EUA perderam sua imagem de garantidor da estabilidade internacional", afirmou. O analista disse que a mudança está menos relacionada à força militar dos EUA e mais à confiança em seu papel como força estabilizadora por trás do sistema financeiro global. "A imagem mudou", acrescentou Dahdah, observando que países com grandes reservas em dólar americano podem questionar cada vez mais se esses ativos oferecem o mesmo nível de segurança de antes.

Swaps de Ouro Demonstram Flexibilidade de Reservas

A crise recente demonstrou que as reservas de ouro funcionam como mais do que meros depósitos passivos de riqueza, segundo Dahdah. Em vez de liquidar permanentemente o ouro, alguns bancos centrais conseguiram monetizar suas participações por meio de acordos de swap, permitindo-lhes acessar liquidez enquanto mantinham a propriedade de longo prazo de seu ouro. "Não é apenas um ativo que você tem que dar de graça em uma liquidação emergencial. Um swap é uma maneira razoável de monetizar seu ouro se você é um país responsável", afirmou Dahdah.

Demanda Chinesa para Sustentar Pisos de Preço

Dahdah espera que a demanda chinesa continue sendo um pilar importante de sustentação dos preços. Embora não antecipe um aumento drástico no consumo, ele acredita que as compras constantes da China, combinadas com a renovada demanda do setor oficial, continuarão a estabelecer pisos de preço progressivamente mais altos. "Acho que com a forma como os bancos centrais estão consistentemente adicionando ouro, isso está apenas colocando um piso sob o mercado", afirmou. "É o aumento incremental marginal que cria esses pisos mais altos."

FAQ

Qual é a previsão de preço do ouro da Natixis para o final do ano? O analista de metais preciosos da Natixis, Bernard Dahdah, mantém uma previsão de preço do ouro para o final do ano em US$ 4.600 por onça, apesar do recuo do metal das máximas recordes acima de US$ 5.500 para cerca de US$ 4.100.

Por que a Natixis espera que os bancos centrais aumentem as compras de ouro? Dahdah espera que os bancos centrais retomem as compras de ouro em grande escala após meses de interrupções causadas pelo conflito Irã-EUA, que forçaram muitas instituições a vender ou monetizar parte de suas reservas para sustentar moedas domésticas durante uma crise energética. Com o conflito entrando em uma fase menos aguda e os mercados de energia se estabilizando, ele antecipa que essas instituições retornarão ao mercado.

Como o conflito Irã-EUA afetou as reservas de ouro dos bancos centrais? De acordo com Dahdah, muitos bancos centrais foram forçados a vender ou monetizar parte de suas reservas de ouro durante a crise energética para sustentar moedas domésticas, com o aumento dos preços do petróleo. Algumas instituições usaram acordos de swap para acessar liquidez enquanto mantinham a propriedade de longo prazo de seu ouro.