Choque do petróleo, risco de guerra no Irão mantém investidores em cripto na linha lateral: Grayscale

Os mercados de criptomoedas estão presos num padrão de espera enquanto as tensões geopolíticas no Médio Oriente toldam um quadro macro que vinha a melhorar, segundo a gestora de ativos cripto Grayscale.

“O conflito no Irão ofuscou praticamente todos os outros desenvolvimentos do mercado em março”, afirmou a equipa de investigação da Grayscale num relatório de quarta-feira.

Antes de a situação se agravar, o crescimento global parecia estar a ganhar força e os bancos centrais inclinavam-se para cortes nas taxas. Essa perspetiva foi interrompida por um acentuado aumento nos preços do petróleo, que alimentou preocupações com a inflação e levou as expectativas de taxas de juro para patamares mais elevados, o que está a penalizar os ativos de risco e a manter os investidores à margem, indicou o relatório.

Desde o início do conflito no Médio Oriente, os mercados de cripto têm sido voláteis, mas globalmente têm-se mantido em intervalos, com oscilações acentuadas impulsionadas por manchetes ligadas aos preços do petróleo e à mudança do sentimento de risco. O Bitcoin BTC$66,390.62 caiu inicialmente para a faixa do meio dos $60.000 na primeira escalada, e depois recuperou na direção dos $70.000 baixos, antes de voltar a escorregar à medida que o conflito se prolongou e as condições macro apertaram.

Mais recentemente, uma escalada renovada fez descer o bitcoin cerca de 10% face aos máximos de março, juntamente com quedas no ether (ETH) e noutros tokens, enquanto os investidores recuaram face aos ativos de risco. Apesar da turbulência, o desempenho resistiu melhor do que alguns mercados tradicionais, com o bitcoin praticamente estável desde o início da guerra e por vezes a superar as ações, sublinhando tanto a sua sensibilidade a choques macro como a sua resiliência relativa.

Por agora, a Grayscale espera que muitos participantes no mercado aguardem por maior clareza. Se o conflito abrandar e os preços da energia recuarem, os mercados poderão rapidamente reajustar para um ambiente macro mais favorável. Caso contrário, preços do petróleo persistentemente elevados poderão continuar a pressionar o crescimento e a atrasar uma recuperação mais ampla.

Ainda assim, a cripto tem mostrado resiliência notável. Os preços mantiveram-se relativamente estáveis durante a volatilidade, sugerindo que poderá estar a formar-se um fundo mais duradouro. A equipa de investigação também apontou para entradas contínuas em produtos de investimento cripto à vista e para um aumento na posição em futuros como sinais de que a apetência pelo risco se está a estabilizar por baixo da superfície.

No futuro, o relatório defendeu que o catalisador-chave para uma recuperação sustentada será a redução da incerteza macro. Mas mantém que os motores de longo prazo da classe de ativos, incluindo a adoção crescente de stablecoins e de ativos tokenizados, continuam intactos.

O mercado de stablecoins expandiu-se rapidamente nos últimos anos: a oferta total subiu de cerca de $20 mil milhões em 2020 para mais de $300 mil milhões até 2025, situando-se à volta de $315 mil milhões, segundo dados do setor.

O segmento acrescentou cerca de $100 mil milhões só em 2025, refletindo um crescimento retomado após uma contração breve, à medida que a procura por ativos digitais indexados ao dólar disparou em negociação, pagamentos e finanças onchain.

Períodos de incerteza acrescida como o atual têm historicamente criado oportunidades atrativas para investidores de longo prazo posicionados para a fase seguinte de crescimento, acrescentou o relatório.

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