Um dia antes do IPO da SpaceX, a MSCI rebaixou a classificação ESG para “CCC”

O jornal 《金融時報》 informou que a MSCI (Morgan Stanley Capital International) atribuiu à SpaceX, em 11 de junho, a classificação ESG mais baixa, “CCC” — um dia antes do IPO de US$ 75 bilhões da SpaceX. A MSCI afirmou que a SpaceX ficou para trás em relação ao setor devido à elevada exposição a riscos e a falhas significativas na gestão de riscos em ESG. A SpaceX obteve apenas 1 ponto na avaliação de “controvérsias”.

Explicação da MSCI para a nota CCC da SpaceX: 1 ponto na avaliação de controvérsias e alerta laranja

Com base na estrutura de avaliação ESG da MSCI, a classificação divide os eixos ambiental, social e de governança em 10 temas detalhados, avaliando a exposição a riscos e o nível de gestão por setor específico e classificando as empresas de AAA a CCC. A SpaceX foi registrada com as seguintes pontuações: avaliação de controvérsias: 1 ponto (de 10); nota ESG geral: CCC (a mais baixa); selo: alerta laranja.

O selo de alerta laranja da MSCI se aplica a: casos em que a empresa esteja indiretamente envolvida em controvérsias de sustentabilidade muito graves, ou diretamente envolvida em controvérsias graves.

Ducoulombier e os comentários publicados pela MSCI

Frédéric Ducoulombier disse ao 《金融時報》: “Qualquer provedor sério de dados ESG, ou fundos que apliquem seus próprios critérios de triagem ESG, terá muita dificuldade em ignorar os principais problemas de governança da SpaceX.”

Ele acrescentou: “A péssima avaliação de controvérsias da empresa, a avaliação extremamente fraca de governança e a nota ESG geral mais baixa não surpreendem ninguém. Para investidores do mercado aberto, isso é quase um pesadelo em termos de governança.”

Atritos históricos entre Musk e as agências de classificação ESG

Esta não é a primeira vez que empresas do grupo de Musk entram em conflito com agências de classificação ESG. A Tesla, em 2022, foi excluída do S&P 500 ESG Index sob acusação de discriminação racial e falta de informações sobre uma estratégia de baixo carbono; na época, Musk criticou as classificações ESG como “uma fraude usada por falsos guerreiros da justiça social”.

Perguntas frequentes

A classificação CCC da SpaceX afeta a precificação do seu IPO ou a demanda dos investidores?

De acordo com a reportagem, a classificação foi concedida apenas no dia anterior ao IPO. O IPO da SpaceX ainda foi precificado em US$ 135 por ação, com valor de US$ 75 bilhões, e as negociações no primeiro dia foram ativas. A reportagem não explicou o mecanismo específico pelo qual a classificação ESG afetaria diretamente a precificação do IPO, mas Ducoulombier observou que qualquer fundo que use critérios de triagem ESG terá dificuldade em ignorar essa classificação.

Como a MSCI define “a mais baixa” no caso da sua nota CCC?

Conforme a estrutura de avaliação da MSCI, os níveis de classificação vão do mais alto ao mais baixo: AAA, AA, A, BBB, BB, B e CCC, sendo o CCC o nível mais baixo. O 《金融時報》 destacou que o CCC recebeu a mesma nota do obtida pela Rússia dentro da estrutura de classificação ESG por país da MSCI após a invasão da Ucrânia em 2022, usada para indicar a gravidade da classificação.

Que impacto prático a classificação ESG CCC tem para investidores institucionais da SpaceX?

Pelas declarações de Ducoulombier, qualquer fundo que adote critérios de triagem ESG terá “muita dificuldade em ignorar” essa classificação; no entanto, a reportagem não informou que alguma instituição específica tenha rejeitado investir no IPO da SpaceX. O impacto real depende das regras de ESG de cada instituição.