Taiwan Central Bank adopts hawkish stance: Oil prices above 100 USD may lead to tightening of New Taiwan Dollar, Yang Jin-long states: closely monitoring Q2 situation.

O governador do banco central de Taiwan, Yang Jinlong, deixou claro no Parlamento: se o preço do petróleo subir para 100 dólares por barril, a taxa de crescimento anual do CPI pode aumentar para 1,9%, e a política monetária não descarta uma mudança para um aperto. Com a continuação da guerra entre os EUA e o Irão e o aumento das expectativas de altas de juros pelo Fed, está a formar-se uma ressonância de aperto entre os bancos centrais globais, com sinais de pressão sobre ativos de risco a fortalecer-se continuamente.
(Resumo anterior: Bloomberg: na terceira semana da guerra EUA-Irão, Trump “decide o próximo passo com base na intuição”, o Estreito de Ormuz ajuda a elevar os preços do petróleo global)
(Informação adicional: o Bitcoin está a lutar para se manter em 66.000 dólares, enquanto três oficiais do Fed alertam: a guerra no Irão torna a redução das taxas de juros mais distante)

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• Yang Jinlong revela a sua estratégia: uma vez que as expectativas de inflação se formem, o aperto pode ser acionado a qualquer momento
• A ressonância do aperto global está a formar-se: o Fed também está a preparar-se para aumentar as taxas, e o mercado de criptomoedas está sob pressão
• O segundo trimestre é um divisor de águas: a direção do conflito determinará o próximo passo do banco central

A alta dos preços do petróleo já não é um aviso, mas uma realidade que está a acontecer. O governador do banco central de Taiwan, Yang Jinlong, compareceu hoje (30) à Comissão de Finanças do Parlamento para um relatório de negócios, e logo apresentou os números da inflação: com o preço médio do petróleo bruto a 85 dólares por barril para o ano, a taxa de crescimento dos preços este ano atingirá 1,8% — mas se o preço médio subir para 100 dólares por barril, esse número saltará para 1,9%.

Atualmente, a gasolina sem chumbo 95 em Taiwan já subiu para 33,9 dólares por litro esta semana, quase atingindo 34 dólares, o que representa o nível mais alto em mais de 11 anos e meio. A guerra no Médio Oriente e o impasse no Estreito de Ormuz fizeram com que o preço médio do petróleo internacional aumentasse cerca de 45% em relação ao início do ano; na reunião do conselho do banco central no primeiro trimestre, a estimativa de preço do petróleo foi elevada para 85 dólares por barril, já sendo uma resposta conservadora antecipada.

Yang Jinlong revela a sua estratégia: uma vez que as expectativas de inflação se formem, o aperto pode ser acionado a qualquer momento

Yang Jinlong explicou claramente no Parlamento as duas linhas de defesa do banco central. A primeira: estabilizar a taxa de câmbio, evitando que a inflação importada eleve significativamente os preços a partir do lado das importações; a segunda: se a expectativa de inflação na sociedade começar a se solidificar e a se espalhar, a política monetária será ajustada na direção do “aperto”.

Ele também revelou que “a reunião do conselho no segundo trimestre é crucial” — o que significa que a janela de decisão em torno de junho será o momento central para o mercado observar se o banco central de Taiwan se tornará oficialmente mais hawkish. Atualmente, a orientação da política monetária já foi interpretada pelo público como “tendência hawkish”, mas ainda não provocou ações reais de aumento das taxas.

O governo lançou simultaneamente múltiplos mecanismos de amortecimento: um mecanismo de estabilização de preços que combina o preço mínimo da gasolina e um mecanismo de amortecimento, um projeto de amortecimento que absorve pelo menos 60% do aumento de preço, a redução de impostos sobre matérias-primas essenciais foi prorrogada até o final de setembro, a redução do imposto sobre combustíveis foi ampliada para 50%, e a partir de abril, o imposto sobre o gás engarrafado também será reduzido em 50%. As medidas de amortecimento já foram esgotadas, o que significa que se os preços do petróleo continuarem a subir, o banco central enfrentará uma pressão maior sobre a política monetária.

A ressonância do aperto global está a formar-se: o Fed também está a preparar-se para aumentar as taxas, e o mercado de criptomoedas está sob pressão

Os sinais hawkish do banco central de Taiwan não são um evento isolado. A guerra EUA-Irão entrou na terceira semana, a situação no Estreito de Ormuz continua tensa, e a oscilação dos preços do petróleo internacional elevou o nível de preços, fazendo com que o mercado comece a reavaliar o caminho das taxas do Fed — alguns participantes do mercado esperam que o Fed possa aumentar as taxas, e não reduzi-las.

Isso tem implicações diretas para o mercado de criptomoedas: o aperto monetário do banco central eleva as taxas sem risco, comprimindo o espaço de avaliação de ativos de risco; a simultânea mudança hawkish em Taiwan e nos EUA, somada ao risco geopolítico no Médio Oriente, cria um ambiente com várias fontes de pressão a atuar simultaneamente. O Bitcoin atualmente está a consolidar-se em torno de 66.000 dólares, a dinâmica técnica a curto prazo é fraca, e os fundamentos enfrentam a expectativa de aperto de liquidez — o espaço de alta está limitado, e a volatilidade pode aumentar novamente antes e depois da janela política do segundo trimestre.

É importante notar que Yang Jinlong também apresentou uma previsão econômica relativamente positiva: se o conflito terminar a curto prazo e não afetar os gastos de capital dos CSP (fornecedores de serviços em nuvem), a dinâmica de exportação de Taiwan pode manter-se em níveis semelhantes aos do ano passado, com uma atitude de “otimismo cauteloso”; o banco central também elevou substancialmente a previsão de crescimento econômico para 2026 para 7,28%, sendo a onda de exportação de IA o principal suporte. Mas esta situação positiva tem como pré-requisito que o conflito não se prolongue e que a inflação não aumente ainda mais.

O segundo trimestre é um divisor de águas: a direção do conflito determinará o próximo passo do banco central

A lógica de decisão atual do banco central de Taiwan depende fortemente de se a situação no Médio Oriente pode ser resolvida a curto prazo. Se a tensão no Estreito de Ormuz persistir, os preços do petróleo se mantiverem altos, e as expectativas de inflação se solidificarem na sociedade, Yang Jinlong já deixou claro que “não exclui” o uso de ferramentas de aperto — isso significa que o aumento das taxas não é impossível, apenas que o momento ainda não é adequado.

Para o mercado de criptomoedas, a própria mudança hawkish do banco central de Taiwan tem impacto direto limitado, mas é uma peça do quebra-cabeça da ressonância do aperto global. Quando Taiwan, os EUA e até outros bancos centrais afetados pelos preços do petróleo apertam simultaneamente, o ambiente de liquidez como um todo se contrai, e historicamente, esses períodos não foram amigáveis para o desempenho de médio prazo do Bitcoin. A janela de tempo crítica do segundo trimestre é, portanto, um ponto-chave para confirmar se esse risco pode ser mitigado.