A Tether e o governo da Geórgia lançam em conjunto a stablecoin GEL₮, e o banco nacional já aprovou as regras para a emissão

A Tether anunciou em 25 de maio que, em parceria com o governo da Geórgia, lançará o GEL₮ — uma stablecoin ancorada no lari da Geórgia (GEL), tornando o país um dos primeiros a colocar sua moeda diretamente na blockchain por meio de cooperação com provedores privados de stablecoin. O banco nacional da Geórgia já aprovou, em março de 2026, as regras para emissão de stablecoins; o arcabouço regulatório se baseou em regras dos EUA, da União Europeia e de Dubai, buscando explicitamente interoperabilidade com as normas de stablecoin dos EUA.

Estrutura técnica e regulatória do GEL₮: direções de design confirmadas

O comunicado da Tether confirma que o GEL₮ funcionará como uma versão em formato digital e on-chain do lari da Geórgia, com os seguintes objetivos de recursos: taxas de transação mais baixas (em comparação com canais de pagamento tradicionais), velocidade de liquidação mais rápida (próxima de instantânea), pagamentos programáveis (permitindo embutir lógicas de pagamento em contratos) e um fluxo de valor mais eficiente no ecossistema digital.

No aspecto regulatório, a estrutura para emissão de stablecoins aprovada pelo banco nacional da Geórgia em março de 2026 possui as seguintes características confirmadas: clareza legal para atividades de ativos digitais; alinhamento com padrões internacionais para gestão de reservas, conformidade e supervisão de emissores; adoção dos princípios centrais de três marcos regulatórios existentes — o GENIUS Act dos EUA (ainda em tramitação no Senado), o MiCA da União Europeia e a VARA de Dubai; e busca explícita por interoperabilidade com regras de stablecoin dos EUA, como o GENIUS Act.

Contexto do cenário global de stablecoins: posição de mercado da Tether

O lançamento do GEL₮ ocorre em meio ao fato de que a stablecoin flagship da Tether, USDT, atingiu um valor de mercado de aproximadamente US$ 190 bilhões, enquanto seu volume diário de transações vem superando regularmente gigantes tradicionais de pagamentos como Visa e Mastercard. Ardoino afirmou no comunicado que as stablecoins têm se tornado, cada vez mais, “uma parte essencial da infraestrutura financeira global”. No início deste mês, um relatório da NCA dos EUA confirmou que mais de 67 milhões de adultos americanos possuem criptomoedas; 77% disseram que as criptomoedas tiveram um impacto positivo em suas vidas, mostrando que a base de demanda para aplicações de pagamentos em stablecoins está se expandindo rapidamente.

Perguntas frequentes

Quais são as diferenças essenciais entre o GEL₮ e um possível lançamento de CBDC (moeda digital do banco central) pelo banco nacional da Geórgia?

O GEL₮ é uma stablecoin lastreada em ativos emitida pela Tether (empresa privada), com reservas em lari da Geórgia; é uma stablecoin privada e regulamentada, semelhante à arquitetura técnica e ao modelo de negócios do USDT. Já o CBDC (moeda digital do banco central) é uma moeda digital emitida diretamente pelo banco central (banco nacional da Geórgia), que representa passivos do banco central e tem status de moeda com curso legal. O GEL₮, ao ser emitido a partir do arcabouço de supervisão de stablecoins já estabelecido na Geórgia, permite que instituições privadas emitam ativos digitais ancorados em moeda fiduciária dentro do marco regulatório em conformidade; essa é a rota escolhida pela Geórgia — “stablecoin privada + cooperação com o governo” — diferente da rota de CBDC em que governos, como a China com o yuan digital, emitem diretamente.

Por que o arcabouço regulatório de stablecoins da Geórgia se baseia no GENIUS Act dos EUA, mesmo que o GENIUS Act ainda não tenha se tornado lei?

O GENIUS Act ainda está em processo legislativo nos EUA (já foi aprovado na comissão bancária do Senado, aguardando deliberação em plenário), mas seu desenho regulatório (exigências de reservas, padrões de auditoria, qualificações de emissores etc.) já virou um modelo de referência para regras de stablecoin em várias jurisdições no mundo. O principal objetivo da Geórgia ao se basear no GENIUS Act é garantir que seu arcabouço mantenha interoperabilidade com as futuras direções regulatórias dos EUA, permitindo que o GEL₮ seja aceito e usado em cenários no mercado dos EUA ou voltados a clientes institucionais dos EUA, sem a necessidade de uma reestruturação em larga escala do arcabouço após a aprovação final da legislação.

Qual é o significado desta cooperação para a estratégia de negócios da Tether?

O GEL₮ representa uma extensão estratégica da Tether, saindo do papel de emissor único de USDT para se tornar provedora de infraestrutura de stablecoins para várias moedas. Antes, a Tether também apoiou o EURT, uma stablecoin cotada em euro (embora suas operações na Europa tenham sido limitadas em 2024 por causa do MiCA). O modelo de cooperação com o governo da Geórgia — a Tether fornecendo infraestrutura tecnológica e de emissão, enquanto o governo fornece arcabouço regulatório e reconhecimento legal — é um modelo de negócios que a Tether pode replicar em mais mercados emergentes e economias de porte médio, complementando a sua posição no mercado dominante em dólares do USDT e, ao mesmo tempo, contornando barreiras regulatórias mais rígidas em mercados desenvolvidos maiores.