O mercado prevê ultrapassar 20 mil milhões de USD/mês, a geopolítica lidera: TRM Labs

O mercado de previsão de acontecimentos futuros ultrapassou pela primeira vez a marca dos 20 mil milhões de USD de volume de transacções por mês, num contexto em que a actividade disparou devido a factores geopolíticos e à política dos EUA.

Segundo um relatório da empresa de análise blockchain TRM Labs, o volume total de transacções mensais nas plataformas de prediction market aumentou de forma acentuada, passando de 1,2 mil milhões de USD no início de 2025 para mais de 20 mil milhões de USD, enquanto o número de carteiras únicas cresceu mais do que triplicou, atingindo 840.000 em 6 meses até Fevereiro de 2026.

O relatório mostra que os acontecimentos geopolíticos, a evolução da macroeconomia e a política dos EUA representam agora a maior parte da actividade de negociação, ultrapassando os mercados “crypto-native” que antes dominavam.

Com base no comportamento dos utilizadores, a TRM Labs identificou quatro características principais na estrutura do mercado da Polymarket. Na segmentação de elevado volume, o tema geopolítico tem predominância, mas o fluxo de capital dispersa-se por muitas questões sobrepostas relacionadas com a liderança, cenários de conflito e políticas, em vez de se concentrar num único enredo. A política dos EUA continua a ser o segundo pilar, com contratos relacionados com acontecimentos internos que com frequência se encontram entre os grupos com maiores volumes.

Os mercados de previsão de preços de cripto representam apenas uma pequena percentagem em todos os níveis de utilizadores. Enquanto isso, as apostas desportivas e de entretenimento atingem o pico no grupo de traders intermédios e de market makers experientes, e não entre os utilizadores principiantes.

O relatório salienta também que a concepção da Polymarket não distingue entre mercados “sérios” ou “de entretenimento”, nem classifica contratos por instrumentos financeiros. Em vez disso, a plataforma opera como um “superaplicação”, em que os utilizadores podem negociar resultados políticos, culturais e de cripto na mesma interface.

De acordo com os dados, as 10 carteiras com maiores ganhos na Polymarket no início de 2026 reflectem três estratégias principais: apostar com base em convicções macro, criar mercado através de algoritmos e aproveitar oportunidades por ocasião de eventos.

A carteira líder regista ganhos de 6,2 milhões de USD em múltiplos mercados diferentes, incluindo decisões do Federal Reserve dos EUA (Fed), a World Cup e a eleição de 2028. Seis das dez carteiras negoceiam diariamente durante os 80 dias entre 1/1 e 22/3.

Receios de trading com informação privilegiada

Os analistas da TRM Labs afirmam que observaram comportamentos com indícios de manipulação de mercado, conforme entendido na finança tradicional. Inclui o facto de várias carteiras coordenarem a abertura de posições antes de notícias importantes, de contas que só carregam fundos uma vez para fazer uma aposta de alta confiança e depois os retiram imediatamente após o mercado terminar, bem como mercados com baixa liquidez em que um único participante pode influenciar o preço.

Um exemplo referido no relatório é o de quatro carteiras que transformaram cerca de 40.000 USD em 872.000 USD ao apostarem na probabilidade de os EUA realizarem uma acção militar contra o Irão em Janeiro e Fevereiro de 2026. As quatro participaram quando o preço dos contratos oscilava entre 0,10–0,80 USD e liquidaram a 1 USD quando o evento foi confirmado.

O relatório também descobriu que estas carteiras usam infra-estruturas em comum: a mesma ligação para receber fundos num período curto, o levantamento total dos saldos após obterem lucro e não voltam ao mercado.

Perante estes receios, a 23/03/2026, a Kalshi e a Polymarket anunciaram medidas novas para limitar comportamentos anómalos, incluindo o reforço dos requisitos de quem pode aceder a informação não publicada e a melhoria de mecanismos para garantir a integridade do mercado.