Governo dos EUA detém participação acionária em 26 empresas, e a linha de crédito foi ampliada para US$ 205 bilhões.

自 2025 年 1 月起，美國政府已透過直接股權入股、傳統補助貸款、包銷協議三大工具，成為 26 家公司的股東，橫跨稀土、半導體、量子運算、核能、鋼鐵等 9 大板塊；美國國際開發金融公司（DFC）的授信上限已於 2025 年 12 月透過《DFC 現代化與再授權法案》從 600 億美元擴大至 2.050 億美元。

美國政府三大工具：直接股權、傳統補助貸款與包銷協議

根據官方紀錄整理，美國政府此輪產業入股採用三種工具疊加：第一為直接股權，透過特別股、普通股或認股權證入股，性質不同於 2008 年金融海嘯後的銀行紓困；第二為傳統補助與貸款，延續既有產業政策工具；第三為包銷協議與價格下限，政府承諾以保證最低價買下特定產品產出。

典型案例為 MP Materials：美國國防部投入 4 億美元認購特別股，取得 15% 股權成為最大股東，並簽下包銷整廠產出的長約，以及 10 年期 NdPr 稀土價格下限（每公斤 110 美元）。三種工具疊加等於政府同時扮演共同持有人、共同出資人與保證買家三重角色。

26 家公司橫跨 9 大板塊，累計投入 239 億美元

根據官方紀錄整理，這套機制自 2025 年 1 月啟動以來，入股名單已達 26 家公司，橫跨稀土、半導體、量子運算、核能、鋼鐵等 9 大板塊，累計投入 239 億美元。

DFC 目前已執行的股票股權交易包括關鍵礦產領域，另有醫療與基礎建設兩筆交易金額及條款尚未公開。財政部另新設 50 億美元股權迴圈基金。對照 2.050 億美元的法定上限，已獲國會授權、尚未動用的火藥庫高達 1.810 億美元。

政府概念股票注意事項：D-Wave 漲 33%、Rigetti 漲 30%

根據報道，多支與政府入股相關的股票在訊息公布當日出現大幅波動：量子相關股票消息公布當天，D-Wave 股票暴漲 33%、Rigetti 上漲 30%；無人機類股亦曾在單一訊息日暴漲逾 50%。

分析師 Moe On Margin 提醒，利多訊息可能已部分反映在股價中。此外，xLight 與九家量子運算公司的協議目前仍停留在 LOI（意向書）階段，尚未正式定案。批評者包括馬斯克在內主張，與其讓政府入股特定企業，不如把資源直接發放給民眾；產業政策路線的正當性在華盛頓內部亦有異議。

下一步目標板塊：機器人、無人機與造船

根據分析師 Moe On Margin 及官方預算數據，以下為尚未成交、但已進入政策議程的下一波目標板塊：

機器人與先進製造：商務部長盧特尼克（Lutnick）已與多家機器人公司執行長會面，市場預期今年將有專屬行政命令

無人機：FY2027 軍用無人機預算逾 700 億美元；五角大廈戰略資本辦公室正與 Performance Drone Works、Unusual Machines、Neros Technologies 洽談股權與債權合作，目標把每架攻擊型無人機成本壓至約 5.000 美元

造船業：FY2027 海軍造船預算 658 億美元；《SHIPS Act》、海事安全信託基金及行政命令 14372 要求國防承包商保留現金、暫停配息，優先投入再生產能

關鍵礦產第二階段：Project Vault 戰略儲備、新增銅與冶金煤、主權風險保險基金；阿聯 ADQ 持續參與

常見問題

美國政府目前透過 DFC 入股了多少家公司，投入了多少資金？

根據官方紀錄整理，自 2025 年 1 月起，美國政府已成為 26 家公司的股東，橫跨 9 大板塊，累計投入 239 億美元；DFC 的法定授信上限已擴大至 2.050 億美元，目前剩餘可動用授權額度約 1.810 億美元。

美國政府入股使用哪三大工具？

根據官方紀錄整理，三大工具為：直接股權（透過特別股、普通股或認股權證）、傳統補助與貸款，以及包銷協議與價格下限（政府承諾以保證最低價購買特定產品產出）。

為何政府概念股票出現大漲後仍需謹慎？

根據報道，多支相關股票在政府訊息公布當日已大幅上漲（D-Wave +33%、Rigetti +30%），利多可能已部分反映在股價中；此外，xLight 等九家量子公司的協議目前仍處於 LOI 意向書階段，尚未正式定案，存在交易不成立的不確定性。