De acordo com dados da fabricante japonesa de produtos de banheiro TOTO citados pela Bloomberg em 2 de junho, o lucro operacional estimado do grupo neste ano deve crescer 32%, chegando a 27 bilhões de ienes, com contribuição da área ligada a semicondutores já superando 50%. O diretor técnico da TOTO, Ryosuke Hayashi, confirmou que, no exercício contábil anterior, os investimentos em capital relacionados a semicondutores representaram apenas 11% do total de investimentos em capital, e que, no futuro, essa proporção deve ultrapassar 50%. No último ano, a cotação das ações da TOTO dobrou.
Dados financeiros confirmados: lucro de 27 bilhões de ienes e proporção de investimentos em capital invertida
Com base nos números divulgados oficialmente pela TOTO:
Estimativa de lucro operacional do ano: 27 bilhões de ienes, +32% ano a ano, maior patamar da história
Participação do lucro da área de semicondutores: mais de 50% do total do grupo
Participação dos investimentos em capital de semicondutores no exercício anterior: 11%
Meta confirmada por Hayashi: no futuro, os investimentos em capital relacionados a semicondutores devem superar 50% do total de investimentos em capital
Plano de investimentos para o ano fiscal de 2028: alocar cerca de 30 bilhões de ienes em capacidade produtiva e P&D de semicondutores em cerâmica
Em entrevista à Bloomberg, Hayashi explicou que, com o fim dos planos de expansão nos EUA e na China, a proporção dos investimentos em capital entre o negócio de instalações residenciais e as novas iniciativas de semicondutores deve “se inverter”.
Negócio de placas eletrostáticas: posicionamento global e “fosso” tecnológico da TOTO
A função das placas eletrostáticas é fixar com precisão as lâminas de silício na plataforma de processamento durante a fabricação de chips. Pequenas variações na condutividade térmica podem causar deformação das lâminas e reduzir diretamente a taxa de rendimento. A TOTO é o segundo maior fabricante mundial desse tipo de placa eletrostática. Esse componente é especialmente crítico na produção de NAND flash. E a NAND é a memória central cujas matrizes de pesos do modelo de armazenamento e os dados de inferência dos centros de dados de IA dependem.
O acúmulo de materiais da TOTO vem da tecnologia de esmalte de cerâmica para vasos sanitários desenvolvida a partir da década de 1980. As características de ser resistente à sujeira, à corrosão e à presença de micro partículas foram estendidas para o processo de fabricação de semicondutores, e a empresa desenvolveu a tecnologia de “deposição de filme por deposição aerossol”. O negócio de semicondutores da TOTO ficou estagnado por muitos anos; após a automação parcial em 2020, a capacidade de gerar lucros e a resiliência do ciclo melhoraram de forma significativa. Um analista da SBI Securities apontou que a margem bruta do departamento de cerâmica avançada supera 40%, muito acima do negócio principal de produtos de banheiro.
Em outra fala à Bloomberg, Hayashi também observou que, com a popularização da arquitetura chiplet, o consumo de “resina e metal já não é suficiente”, fazendo com que a cerâmica de engenharia de alto desempenho enfrente novas demandas estruturais.
Carta da Palliser Capital em fevereiro de 2026: principais pontos confirmados
A britânica Palliser Capital, uma instituição de investimento focada em ações, enviou uma carta ao conselho de administração da TOTO em fevereiro de 2026, com os principais pontos confirmados a seguir:
· Afirma que a TOTO é “uma ação de memória para IA mais subestimada e ignorada”
· Margem bruta do departamento de cerâmica avançada supera 40%, bem acima do negócio principal de banheiros; a contribuição para os lucros já ultrapassou a do negócio líder
· Solicita que a TOTO aumente os investimentos em semicondutores e que explique proativamente ao mercado o valor desse negócio
A TOTO recusou posicionar a carta da Palliser com uma avaliação, mas Hayashi declarou à Bloomberg que a empresa criará um ambiente de produção “capaz de atender adequadamente às demandas”, e que o foco dos investimentos em capital de fato será direcionado aos semicondutores.
Perguntas frequentes
Que papel as placas eletrostáticas da TOTO desempenham na fabricação de chips?
As placas eletrostáticas são usadas na fabricação de chips para fixar com precisão as lâminas de silício na plataforma de processamento; as exigências de precisão são extremamente altas, e pequenas variações na condutividade térmica podem causar deformação das lâminas e reduzir o rendimento. O “fosso” tecnológico da TOTO se baseia na capacidade de materiais de cerâmica de engenharia acumulada desde a década de 1980 e na tecnologia de “deposição de filme por deposição aerossol”. Essa capacidade é difícil para outras empresas de materiais replicarem rapidamente.
Como a popularização da arquitetura chiplet fortalece a demanda do negócio de semicondutores da TOTO?
A arquitetura chiplet é um design que empacota múltiplos chips pequenos com funções diferentes dentro do mesmo encapsulamento, e está se tornando a arquitetura principal dos chips de IA de alto desempenho. Hayashi disse à Bloomberg que, com o aumento do uso de chiplet, “resina e metal já não são suficientes”, criando novas demandas estruturais para cerâmica de engenharia de alto desempenho.
Quais direções específicas estão incluídas no plano de investimentos em semicondutores da TOTO até 2028?
Com base nas explicações oficiais da TOTO, a empresa planeja investir cerca de 30 bilhões de ienes em cerâmica para semicondutores e em P&D até o ano fiscal de 2028. Hayashi confirmou que o foco dos investimentos em capital será transferido para semicondutores; os detalhes específicos dos projetos de expansão de capacidade ainda não foram divulgados completamente.
