Wall Street alerta que o encerramento da negociação de carry trade com iene pode prejudicar os mercados dos EUA

Analistas de Wall Street alertaram que o desenrolar desordenado do carry trade de iene pode prejudicar os mercados dos EUA. David Morrison, analista sênior de mercado na Trade Nation, afirmou que as operações de carry de iene impulsionaram a liquidez e os preços dos ativos nos mercados americanos, mas fatores de risco que ameaçam o ecossistema dólar-iene agora colocam em risco as ações americanas. A cotação do USD/JPY atingiu recentemente seu nível mais alto desde dezembro de 1986, girando em torno de 162 ienes, enquanto o rendimento dos títulos do governo japonês de 10 anos subiu 150 pontos-base no último ano.

USD/JPY atinge máxima de 39 anos com aumento do risco de intervenção do governo japonês

Business Insider identificou a intervenção do governo japonês para fortalecer o iene como o primeiro fator de risco. A cotação do USD/JPY atingiu recentemente seu nível mais alto desde dezembro de 1986, aproximadamente há 39 anos e meio, e continua negociando em torno de 162 ienes. Uma intervenção governamental para resolver essa questão pode reduzir os retornos para investidores que tomaram empréstimos em iene para investir em ativos denominados em dólar.

Analistas do Morgan Stanley explicaram que o nível de 160 ienes para o USD/JPY costuma ser um limite importante, onde o iene tende a se recuperar. O Morgan Stanley afirmou em um relatório recente que "historicamente, a força do iene costuma surgir após tais situações."

Potencial aumento da taxa do BOJ ameaça a dinâmica do carry trade

Business Insider apontou a possibilidade de o Banco do Japão elevar as taxas de juros como um segundo fator de risco. As taxas de juros relativamente baixas do Japão em comparação com outros países têm sido o principal motor das operações de carry de iene, e aumentos nas taxas poderiam levar investidores a vender ativos em dólar para compensar o aumento dos custos de empréstimo, resultando em reversões do carry trade.

Mark Malek, diretor de investimentos da Siebert Financial, alertou que "alterações na política monetária do Japão podem ter efeitos cada vez mais significativos nos preços dos ativos nos EUA", acrescentando que "os participantes do mercado podem estar subestimando a influência do Japão nas condições de liquidez globais."

Aumento dos rendimentos dos JGB desafia avaliações de ações nos EUA

Business Insider identificou preocupações de que déficits fiscais já estejam elevando os rendimentos dos títulos do governo como um terceiro fator que aumenta a possibilidade de liquidação do carry trade de iene. O rendimento dos títulos do governo japonês de 10 anos subiu 150 pontos-base no último ano, e os rendimentos dos títulos do Japão continuam sua tendência de alta recentemente.

Albert Edwards, estrategista do Societe Generale, afirmou em um relatório que "os investidores se tornaram imunes aos alertas de que uma dívida massiva do governo japonês poderia desencadear uma crise, principalmente porque os céticos têm estado consistentemente errados", mas acrescentou que "essa situação parece um pouco diferente." Ele explicou que "por exemplo, se o rendimento do título de 10 anos do Japão continuar subindo para níveis acima de 4% nos EUA, acho que o mercado de ações americano não conseguirá sustentar índices de preço-lucro superiores a 20 vezes." Se os rendimentos dos títulos do Japão continuarem a subir, os incentivos dos investidores para investir em ativos dos EUA diminuirã, e a liquidação existente do carry trade de iene poderá pressionar as avaliações de ativos em dólar, incluindo ações americanas.

FAQ

O que é o carry trade de iene e por que Wall Street se preocupa com seu desenrolar?
O carry trade de iene envolve tomar empréstimos em iene a juros baixos para investir em ativos em dólar com maior rendimento. Analistas de Wall Street, incluindo David Morrison da Trade Nation, alertaram que o desenrolar desordenado dessas operações pode causar danos generalizados aos mercados dos EUA, pois essa estratégia ajudou a impulsionar a liquidez e os preços dos ativos nas ações americanas.

Qual nível a cotação do USD/JPY atingiu recentemente?
A cotação do USD/JPY atingiu recentemente seu nível mais alto desde dezembro de 1986, aproximadamente há 39 anos e meio, e continua girando em torno de 162 ienes. Analistas do Morgan Stanley observaram que o nível de 160 ienes é um limite importante, onde o iene costuma se recuperar.

Quanto os rendimentos dos títulos do governo japonês aumentaram?
O rendimento dos títulos do governo japonês de 10 anos subiu 150 pontos-base no último ano. Albert Edwards, do Societe Generale, afirmou que, se o rendimento de 10 anos do Japão continuar subindo para níveis acima de 4% nos EUA, o mercado de ações americano não conseguirá sustentar índices de preço-lucro superiores a 20 vezes.