Porque está a cair o Bitcoin hoje? Os EUA prolongaram a guerra com o Irão, com a saída de fundos dos ETFs a intensificar-se, levando os mineradores a render-se

A Bitcoin recuou para abaixo dos 67.000 dólares, com uma desvalorização de cerca de 3% na semana. O vice-presidente dos EUA, Vance (JD Vance), afirmou que a ação militar contra o Irão irá «continuar ainda por mais algum tempo». O preço do petróleo chegou a ultrapassar os 100 dólares por barril e os ativos de risco globais sofreram, em geral, pressão. Os ETFs spot de Bitcoin registaram, em simultâneo, uma saída líquida de 296 milhões de dólares, terminando a tendência de entradas de capital consecutivas por quatro semanas. O índice de Fear & Greed das criptomoedas caiu para 9, deixando o mercado mergulhado em «medo extremo».

Risco geopolítico: “Operation Epic Fury” continua a pressionar o sentimento do mercado

A ação militar das Forças Armadas dos EUA contra o Irão, «Operation Epic Fury», foi lançada em 28 de fevereiro de 2026 e, até ao final de março, já atingiu mais de 11.000 alvos. Em entrevista, Vance disse que a operação visa enfraquecer, de forma fundamental, a capacidade de ameaça do Irão. Neste momento, «a esmagadora maioria dos objetivos militares está basicamente concluída», mas a operação ainda precisa de avançar.

O Comando Central dos EUA anunciou também que a embarcação de assalto anfíbio «USS Tripoli», com cerca de 3.500 fuzileiros navais a bordo, entrou na área de responsabilidade do Médio Oriente, evidenciando que o calendário do cessar-fogo continua marcado por elevada incerteza. Informações dos EUA obtidas pela Reuters indicam ainda que apenas cerca de um terço dos arsenais de mísseis e drones do Irão foi destruído, contrastando com algumas declarações públicas mais otimistas de certos responsáveis.

O Estreito de Ormuz transporta infraestruturas petrolíferas essenciais para o mundo. A continuidade do conflito está a aumentar as expectativas de inflação e a reduzir ainda mais o espaço para cortes na taxa de juro por parte da Reserva Federal, afetando diretamente a lógica de avaliação de ativos de risco como o Bitcoin.

Saídas de capital dos ETFs e mudança de política da Reserva Federal: dupla pressão a nível macro

(Fonte: SoSoValue)

Os ETFs spot de Bitcoin registaram saídas líquidas de 296 milhões de dólares na semana de 23 a 27 de março; os ETFs de Ethereum, no mesmo período, registaram saídas líquidas de 206 milhões de dólares, com o capital institucional a virar, a curto prazo, para posições defensivas.

A transformação estrutural a nível macro também se começa a materializar. As expectativas do mercado sobre a trajetória da política da Reserva Federal sofreram uma mudança fundamental:

As expectativas de subida das taxas regressam à cotação: o mercado já incorpora cerca de 18 pontos-base de subida de taxas; as expectativas de cortes a curto prazo estão quase totalmente descontadas

O emprego não agrícola volta a ser uma janela-chave de observação: em fevereiro, as surpresas negativas no emprego encolheram 92.000 trabalhadores; em março, a previsão é de um aumento de cerca de 48.000. Se os dados mantiverem resiliência, o consenso de que «as taxas elevadas durarão mais tempo» será ainda mais reforçado

A pressão da inflação mantém-se elevada: a situação no Médio Oriente, somada à manutenção dos preços do petróleo em níveis elevados, torna o caminho de arrefecimento da inflação ainda mais sinuoso

Os dados do ISM para PMI de serviços e para vagas de emprego serão igualmente divulgados ao longo desta semana, fornecendo ao mercado mais sinais de referência sobre o dinamismo económico.

Sinais de rendição dos mineradores surgem: MARA Holdings vende 15.133 BTC

(Fonte: CryptoQuant)

O índice de participação dos mineradores (MPI) caiu esta semana para -1,04, o terceiro valor mais baixo de sempre. O analista da CryptoQuant Ignacio Moreno de Vicente apontou que este valor indica que os BTC que os mineradores transferem para as bolsas estão muito abaixo do nível médio anual; estruturalmente, reduz a pressão de venda e constitui um sinal potencialmente altista. Ao mesmo tempo, ele alertou: «Na ausência de uma confirmação simultânea clara do lado da procura, incluindo, por exemplo, a entrada de capital spot, entradas no ETF ou a construção de posições em derivados, só um MPI baixo não consegue gerar uma subida sustentada.»

O relatório da CoinShares mostra também que 20% dos mineradores de Bitcoin estão a apresentar sinais de rendição, e que o custo médio ponderado de detenção de BTC por mineradores cotados é de 79.995 dólares por moeda. A grande empresa mineira MARA Holdings anunciou esta semana a venda de 15.133 BTC, arrecadando cerca de 1,1 mil milhões de dólares, e aplicará o montante na recompra de obrigações da empresa. Isto indica que a pressão financeira na indústria mineira continua a acumular-se. A capitalização bolsista total das criptomoedas é atualmente de cerca de 2,37 biliões de dólares; o Bitcoin representa 56,1%.

Perguntas frequentes

Qual é a principal razão para a queda do Bitcoin hoje?

Esta queda, nesta fase, é impulsionada por três fatores em conjunto: a continuação da escalada da ação militar dos EUA contra o Irão, que eleva o preço do petróleo e o sentimento de refúgio; as saídas líquidas semanais dos ETFs spot de Bitcoin de 296 milhões de dólares; e o mercado a recalibrar para a cotação as expectativas de subida das taxas da Reserva Federal, comprimindo o espaço de avaliação dos ativos de risco.

As saídas significativas do ETF significam que as instituições estão, a longo prazo, baixistas no Bitcoin?

As saídas do ETF desta semana refletem sobretudo um ajuste defensivo do capital face a um risco geopolítico de curto prazo, e não uma mudança fundamental na orientação de detenção a longo prazo por parte das instituições. Os analistas referem que o próximo movimento do Bitcoin ainda depende da evolução global da economia macro e do contexto geopolítico.

Qual é a relevância dos sinais de rendição dos mineradores para as perspetivas do mercado?

Quando o MPI cai para mínimos históricos, isso normalmente significa que a pressão de venda dos mineradores está a abrandar. Historicamente, após a ocorrência de sinais deste tipo, muitas vezes o preço estabiliza. No entanto, os analistas sublinham que é necessário associar a confirmação simultânea de entradas de capital spot ou de uma expansão da procura pelos ETFs, para que o sinal tenha valor de referência real.