Notícias de XRP: a empresa de analytics on-chain Glassnode registrou a razão lucro/prejuízo realizado de XRP em 90 dias em 0,38, o que significa que, para cada US$ 1 de lucro realizado na rede, os investidores estão registrando US$ 2,63 em perdas, e classificou a fase atual do mercado como uma de “capitulação intensa”.
A leitura fica abaixo de metade do limite de equilíbrio de 1,0 que separa regimes de lucro líquido e prejuízo líquido, e representa uma reversão quase total em relação ao pico da razão, de aproximadamente 50, durante a fase de euforia de XRP em 2025, quando ganhos realizados ofuscaram perdas por uma margem quase incompreensível.
Fonte: Glassnode no X
No momento da análise, o XRP era negociado perto de US$ 1,10, abaixo do seu preço realizado agregado de aproximadamente US$ 1,48, o que significa que o detentor médio está atualmente “afundado” em uma base de custo.
A Glassnode afirmou diretamente que “esta razão, tão distante do limite de equilíbrio de 1, mostra um mercado em que a maior parte dos investidores que movimenta seus tokens o faz com prejuízo, uma característica típica de capitulação intensa”, e acrescentou que “esta dinâmica foi completamente revertida” em relação à fase de alta anterior.
A velocidade da reversão, de 50 para 0,38 em um único ciclo, gerou comparações com a deterioração estrutural que a Glassnode documentou para XRP no início de 2022, a última vez em que o ativo entrou em um regime on-chain dominado por perdas, de forma semelhante.
EXPLORE: Próxima cripto para explodir no 2º trimestre
Notícias de XRP: sinais de compensação, taxas da XRPL, SOPR e oferta submersa
A razão de lucro/prejuízo realizado não fica sozinha. As taxas da XRPL, medidas em média móvel de 90 dias, despencaram de aproximadamente 5.900 XRP por dia em fevereiro de 2025 para apenas 500 XRP, uma redução de 91,5% que a Glassnode atribui a uma queda acentuada na demanda transacional associada à fase especulativa anterior.
A métrica de taxas é uma proxy direta da demanda por espaço de bloco: quando desenvolvedores, processadores de pagamento e usuários ativos transacionam na XRP Ledger, as taxas sobem; quando eles retiram a atividade, as taxas caem, e uma queda de 91,5% não é “otimização” de taxas, é êxodo de usuários.
Fonte: Glassnode no X
Separadamente, a Spent Output Profit Ratio do XRP, ou SOPR, caiu de aproximadamente 1,16 em julho de 2025 para 0,96 no início de 2026, cruzando abaixo da linha crítica de equilíbrio de 1,0 que separa movimentações de moedas com ganho líquido e prejuízo líquido.
SOPR abaixo de 1,0 significa que a moeda média que está sendo movimentada on-chain foi adquirida por um preço mais alto do que o preço atual de venda, uma confirmação estrutural de que a realização de perdas, e não a captura de lucros, está impulsionando a atividade on-chain. Somando a isso, os dados da Glassnode indicam que aproximadamente 41,5% da oferta circulante de XRP, cerca de 26,5 bilhões de tokens, está atualmente em perdas, enquanto 62,8% do cap realizado de XRP está concentrado em investidores que estabeleceram a base de custo nos últimos seis meses — um perfil de distribuição que a Glassnode descreve como “pesado no topo” e estruturalmente frágil.
EXPLORE: Saídas institucionais de XRP e a mínima em quatro meses: o que os dados de fluxo mostraram
Capitulação de XRP: o que os indicadores on-chain realmente estão mostrando
A pergunta analítica já não é se XRP está em capitulação; os indicadores on-chain confirmam que está. A questão é se a configuração atual representa um “flush” final que precede um reset do ciclo, ou uma queda estrutural de demanda tão severa a ponto de tornar o alerta implícito da Glassnode sobre um próximo rali distante como cenário dominante.
A mecânica da função da razão lucro/prejuízo realizado funciona assim: a métrica compara o valor agregado em dólares dos lucros realizados pelas moedas que se movem on-chain com o valor agregado em dólares das perdas realizadas na mesma janela, suavizado aqui em uma média de 90 dias para remover volatilidade de curto prazo. Uma leitura de 1,0 indica equilíbrio.
Uma leitura de 0,38 indica que o mercado não está apenas fraco — ele é dominado estruturalmente por detentores que ou foram forçados a vender, ou abandonaram qualquer expectativa de recuperação no curto prazo. Em ciclos anteriores do Bitcoin, razões de lucro/prejuízo realizado em extremos comparáveis — em torno das mínimas de dezembro de 2018 e novembro de 2022 — precederam fundos, embora o atraso entre leituras extremas e recuperação de preço tenha variado de semanas a alguns meses e não fosse garantido apenas pela razão.
A distribuição de detentores “pesada no topo” que a Glassnode identifica amplifica o mecanismo de transmissão de desvantagem de uma forma específica: quando 62,8% do cap realizado foi estabelecido por compradores que entraram nos últimos seis meses, esses compradores mantêm bases de custo próximas aos preços de pico de 2025.
Fonte: XRPUSD / Tradingview
À medida que o preço de XRP cai abaixo dos níveis em que eles adquiriram, eles entram no grupo “submerso” e enfrentam uma escolha binária: manter e esperar, ou vender e cristalizar perdas. Quando, ao mesmo tempo, a demanda orgânica da rede — medida pelas taxas da XRPL — também entra em colapso, não há um catalisador de uso fundamental capaz de interromper esse cálculo de venda.
O resultado é o loop de reforço que caracteriza a capitulação do fim do ciclo: mais vendedores, menos compradores, taxas em queda, preços em queda. É necessário sinalizar o status epistemológico desses dados: o que a razão lucro/prejuízo realizado em 0,38 prova é que a capitulação está ocorrendo com intensidade. O que ela não prova é que a capitulação está completa, ou que os níveis atuais de preço representam um piso sustentável.
DESCUBRA: Melhores moedas meme para comprar em 2026
nextDisclaimer: Coinspeaker se compromete a fornecer reportagens sem viés e transparentes. Este artigo tem como objetivo entregar informações precisas e em tempo hábil, mas não deve ser tomado como aconselhamento financeiro ou de investimento. Como as condições do mercado podem mudar rapidamente, recomendamos que você verifique as informações por conta própria e consulte um profissional antes de tomar qualquer decisão com base neste conteúdo.
