#美联储政策 A Reserva Federal (FED) acaba de divulgar o gráfico de pontos, e os dados falam por si. Entre os 19 oficiais, 7 defendem que não haverá cortes nas taxas de juro até 2026, o que não é um número baixo. A expectativa mediana é de apenas 25 pontos de base de cortes acumulados, enquanto os mais radicais (que defendem cortes de 75-150 pontos de base) somam apenas 4.

A chave é que os sinais de endurecimento transmitidos desta vez não estão apenas nas votações de oposição de dois membros, mas o gráfico de pontos em si mostra que o limiar para cortes de taxas foi elevado. Em outras palavras, as expectativas do mercado sobre a magnitude dos cortes de taxas no próximo ano podem ainda estar superestimadas.

Do ponto de vista dos fundos on-chain, esses sinais de política geralmente provocam ajustes nas posições institucionais. A seguir, é importante acompanhar os fluxos de grandes quantias de dinheiro, a direção das entradas de stablecoins nas exchanges e as mudanças nas posições dos principais endereços de contratos. A expectativa de aperto nas taxas de juro muitas vezes se reflete antecipadamente nos dados on-chain — as baleias normalmente são mais sensíveis do que o mercado.

A expectativa de que estas altas taxas de juros se mantenham por mais tempo terá uma pressão mais evidente sobre os ativos de risco a curto prazo.