#美联储政策与降息 Mais uma vez vemos um velho truque a repetir-se. Empresas de IA gastam loucamente em poder de processamento, mas as receitas realmente monetizáveis ficam muito atrás da velocidade dos investimentos — esse esquema já o vi em 2017 e 2021, apenas com protagonistas diferentes.

A análise do QCP tocou no ponto-chave: 28 mil milhões de dólares em fundos passivos podem sair do mercado de criptomoedas, enquanto a bolha de IA no mercado de ações também está a preparar-se para rebentar. O Federal Reserve deu um sinal de "política mista de dovish + hawkish", com possíveis 2-3 cortes de juros no próximo ano, mas isso não consegue fechar completamente a lacuna entre investimento e receita.

O mais importante é que, uma vez exposta essa falha estrutural, o risco não ficará restrito ao setor de IA. Já testemunhei muitas reações em cadeia — a queda de uma avaliação excessiva numa área pode arrastar toda a reavaliação do sistema de precificação de ativos de risco. Se em 2026 acontecer uma correção no mercado de ações, é improvável que o mercado de criptomoedas fique imune.

A questão agora não é tanto prever a direção, mas estar atento àqueles que afirmam que "cortes de juros são sempre bons". Em um ambiente de corte de juros, se os fundamentos não acompanharem, a pressão de venda será mais forte. Em vez de perseguir narrativas imaturas, aproveite o tempo para limpar posições que não têm fluxo de caixa real de suporte. Essa é a chave para sobreviver — não ser ganancioso nem covarde, e sempre colocar a identificação de risco à frente das expectativas de retorno.