Muitas pessoas falam sobre inovação em DeFi, frequentemente concentrando-se na eficiência e na alavancagem, mas poucos discutem seriamente o prazo.

Mas se não houver prazo, não haverá uma verdadeira estrutura de taxas de juros.
Sem uma estrutura de taxas de juros, o capital só pode fluir repetidamente em oscilações de curto prazo, sem se consolidar.
Essa também é a impressão mais direta que tenho ao observar @TermMaxFi.
Ele não tenta amplificar as oscilações, mas sim tentar restringi-las.
Ao introduzir o mercado de prazos fixos, o TermMax permite que as relações de empréstimo não sejam mais apenas acessíveis a qualquer momento, mas tenham uma relação contratual com início e fim claros.
Ao mesmo tempo, a divisão do direito ao rendimento e do principal permite que os rendimentos futuros sejam precificados antecipadamente, além de poderem ser detidos de forma independente por diferentes participantes.
Por trás disso, há uma mudança estrutural mais profunda.
As taxas de juros começam a passar de um resultado para um ativo que pode ser negociado.
Quando fundos de diferentes prazos são negociados a preços diferentes,
uma curva de rendimento implícita começa a se formar na cadeia.
O significado disso não está na melhoria dos rendimentos de curto prazo,
mas sim em fornecer uma via de entrada para um volume maior de capital.
Fundos estáveis precisam de certeza,
e a certeza precisa de tempo para ser definida.
Claro que esse modelo ainda está na fase inicial.
A profundidade de liquidez, a eficiência de precificação e o desempenho em mercados extremos ainda precisam de tempo para serem validados.
Mas a direção já está bastante clara.
Não se trata de criar um protocolo mais agressivo,
mas de tentar construir um mercado mais completo.
Quando o tempo for reintegrado ao sistema de precificação,
DeFi poderá realmente evoluir para a maturidade.
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