Nunca ouça ninguém que diga para não investir em uma classe de ativos que é grande demais.
A capitalização de mercado do ouro aumentou em $13T
A capitalização de mercado da prata aumentou em $1.6T
O preço é definido na margem.

O pior Q4 para Bitcoin em 7 anos.
Bitcoin valorizou 170% nos dois trimestres seguintes.

Um dos meus destaques este ano foi ver o preço do bitcoin cair $28,000 em nove dias.

A diluição de ações ordinárias FUD é insana, pois a riqueza de Saylor está principalmente ligada às suas 20 milhões de ações Classe B na MSTR, economicamente equivalentes a 1:1 às ações Classe A negociadas publicamente.
Uma queda no preço das ações da Classe A reduz diretamente o valor do seu patrimônio líquido, do qual as ações da Classe B representam mais de 70%.

Então os ursos do MSTR passaram de insolvência a dizer que @saylor estava errado em seu tempo.
O que agora parece mais uma questão positiva do que uma questão negativa.
As pessoas agora estão criticando @saylor por ter criado o buffer de reserva de caixa tarde demais e dizendo que ele deveria ter feito ATM enquanto a ação estava a 3x mNAV e comprar BTC em máximas históricas.

A Jane Street tem algum trabalho a fazer hoje.
Devem ter pensado que podiam sair mais cedo para o Natal.

Todos gritando que o mundo está a chegar ao fim porque o ouro subiu 70% desde o início do ano.
O ouro subiu 150% nos últimos 5 anos, estava extremamente subavaliado, nada mais.
Tem um retorno de 2,5x desde dezembro de 2020.
Está a atingir novos máximos em relação à oferta monetária.

Estou em contacto com muitos analistas de pesquisa do lado da venda e a maioria deles está em baixa em relação ao bitcoin para 2026.
Precisamos de mais capitulação, mas estamos a chegar mais perto.

Bitcoin manteve $85k como um campeão, em meio a todos os eventos macro de desgraça.
O fundo foi exatamente há 30 dias.
O meu cenário base é mais alguns dias de oscilações até ao vencimento das opções.
BTC então avança para $92k–$98k logo depois. Ajudado por um rally de Natal e possível deriva de dor máxima.
Um squeeze gamma juntamente com uma quebra direcional à medida que os formadores de mercado fazem hedge/expiram posições, reequilibram fluxos.
Um rompimento acima de 92k entraria no território de gama negativa.
É assim que me estou a posicionar.

O valor de $88.000 por moeda é barato ou caro neste momento?

Parece que o FUD de Quantum, ou outro FUD, é mais intenso quando o Bitcoin está em mercados de baixa ou laterais.
Quantum é uma questão que pode ser resolvida, mas alcançar consenso parece ser a parte mais desafiadora.
A Chaincode possui um dos melhores artigos de pesquisa que já li sobre o assunto.

Metaplanet está a ser avaliada com um mNAV mais alto do que a Strategy.
Isso não me parece indicar uma postura de risco reduzido.