Na última semana, o conflito crescente entre EUA e Irã moldou principalmente as tendências do mercado. O petróleo bruto WTI subiu quase 17%, levando os preços novamente acima de US$ 100 por barril e elevando os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, com o título de 10 anos atingindo 4,44%, enquanto o dólar se fortalecia. O mercado de criptomoedas em geral caiu mais de 6%, e o índice de volatilidade implícita do S&P 500 subiu para 31. No lado dos fluxos de capital, ETFs de BTC e ETH registraram saídas líquidas de aproximadamente US$ 500 milhões no meio da semana, antes de uma modesta recuperação ocorrer.

Os mercados globais enfrentaram maior volatilidade com o impacto combinado da escalada do conflito entre EUA e Irã e o aumento dos preços de energia. O petróleo WTI disparou quase 17% em uma única semana, voltando a superar os US$ 100, o que elevou os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA (10 anos para 4,44%) e fortaleceu o dólar americano, pressionando os ativos de risco. O mercado de criptomoedas recuou mais de 6% no geral. O índice de volatilidade implícita do S&P 500 subiu para 31, levando o sentimento do mercado à zona de medo extremo. No geral, as variáveis macro continuam a dominar a dinâmica do mercado, e os participantes adotaram uma postura cautelosa.

Destaques da semana passada:

Narrativa chave do mercado: A escalada do conflito entre EUA e Irã impulsionou os preços do petróleo e as expectativas de inflação, elevando os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o dólar, o que pressionou os criptoativos e enfraqueceu significativamente o sentimento do mercado.
Análise de liquidez: Os ETFs de BTC e ETH registraram saídas líquidas de aproximadamente US$ 500 milhões no meio da semana, seguidas por um modesto rebote, com as instituições mantendo uma postura cautelosa. O volume de negociação TradFi em DEX perpétua subiu para cerca de US$ 17 bilhões, enquanto a negociação perpétua TradFi em CEX atingiu uma nova máxima do ciclo.
Insights de dados on-chain: A negociação em DEX recuou no geral, com os protocolos principais perdendo força; o volume da Raydium caiu aproximadamente 50% na comparação mensal. A capitalização total de mercado de stablecoins se consolidou em níveis elevados, com o USDC encolhendo cerca de US$ 1,4 bilhão, à medida que os fundos migraram mais para DeFi e empréstimos em USDC.
Acompanhamento de derivativos: As taxas de fundos do BTC brevemente se tornaram positivas antes de oscilar novamente, sem conseguir estabelecer prêmios sustentados. Os juros em aberto se contraíram para cerca de US$ 21 bilhões a US$ 22,5 bilhões, com a alavancagem geral recuando, deixando o mercado em um jogo de soma zero entre os participantes existentes.
Perspectiva para esta semana: Dados macroeconômicos importantes, como PMI e folhas de pagamento não agrícolas, estarão em foco, assim como o impacto de múltiplos desbloqueios de tokens na liquidez do mercado.
Dinâmica institucional: A Gate continua a impulsionar operações orientadas por dados e refinadas, com a escala de empréstimos colateralizados se aproximando dos níveis de mercado de alta. No lado do produto, o contrato BBO via Websocket será totalmente lançado em breve, e as operações assistidas por IA serão gradualmente implementadas.

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