Gate Research: Mercado se consolida diante da incerteza macroeconômica, com as narrativas de infraestrutura de IA e RWA ganhando momento

Resumo

• BTC e ETH mantiveram-se em níveis elevados durante a semana, porém negociaram com viés de fraqueza. A incerteza macroeconômica e o recuo no apetite por risco pressionaram o desempenho de curto prazo. O capital começou a migrar de volta para altcoins, mas o movimento segue como rotação estrutural; o mercado ainda não entrou em uma temporada típica de altcoins.

• A OpenAI elevou sua projeção de gastos cumulativos com computação em nuvem até 2030 para cerca de US$ 750 bilhões e lançou projeto de data center avaliado em mais de US$ 30 bilhões. O BIS alertou que stablecoins podem enfraquecer a eficácia dos controles de capital, enquanto o volume mensal de transferências on-chain de ações tokenizadas superou US$ 9,2 bilhões. As narrativas de infraestrutura de IA e RWA seguem ganhando tração.

• ETFs de cripto voltaram a registrar entradas líquidas diárias modestas, com canais institucionais de alocação estáveis. As liquidações do mercado nas últimas 24 horas somaram cerca de US$ 179 milhões, com pressão maior sobre posições long. O Índice da temporada de Altcoins recuperou para cerca de 50, mas o mercado permanece em rotação neutra.

• A liquidez em dólar on-chain segue elevada, com a capitalização total de stablecoins próxima de US$ 320 bilhões. As taxas de gas da mainnet Ethereum continuam em níveis historicamente baixos, mantendo o custo de interação on-chain reduzido.

• A atividade de financiamento concentrou-se em plataformas de negociação, infraestrutura de compensação em dólar e corretagem institucional. Crypto.com, Augustus e Alpaca foram os maiores negócios divulgados.

• Nos próximos sete dias, o mercado terá desbloqueios concentrados de tokens de projetos como H, XPL e SOSO, totalizando cerca de US$ 29,4 milhões. Deve-se monitorar a volatilidade potencial dos preços devido ao aumento da oferta circulante.

Visão geral do mercado

Comentário de mercado

• Mercado BTC — O conflito entre EUA e Irã persistiu, as bolsas americanas fecharam em baixa e o petróleo atingiu máxima de seis semanas. Com a incerteza macroeconômica, realização de lucros após o rali anterior e queda do apetite por risco, o BTC entrou em consolidação lateral e fraca. As médias móveis horárias indicam viés baixista, com médias curtas oscilando próximas à média intermediária. O preço segue acima das médias de médio e longo prazo, mostrando que o ímpeto de curto prazo arrefeceu, mas a estrutura global permanece estável. As médias móveis de quatro horas seguem altistas. As EMAs de curto prazo estão estáveis, o MACD passou de fraco a estável, sem sinal claro de alta, e o RSI voltou à zona neutra. Nas Bandas de Bollinger, o preço está acima da banda média e próximo à superior, com largura limitada, sugerindo continuidade na consolidação. O primeiro suporte está entre 65.550 USDT e 65.000 USDT, com suporte adicional em 64.800 USDT. A principal resistência fica entre 66.540 USDT e 67.000 USDT.

• Mercado ETH — Com as principais criptos em consolidação e o capital focado em RWA e infraestrutura financeira on-chain, o ETH recuou, mas manteve resiliência. No gráfico horário, médias móveis de curto e médio prazo convergem, enquanto o preço segue acima das médias principais. A tendência passou de alta para consolidação em patamar elevado, com estruturas de quatro horas e diária neutras. As EMAs de curto prazo estão estáveis, as de médio e longo prazo sobem, o MACD perdeu força positiva e o RSI está neutro. Nas Bandas de Bollinger, o preço segue acima da banda média, mas distante da superior, indicando suporte altista contínuo, mas sem força de rompimento. O primeiro suporte está entre 1.910 USDT e 1.885 USDT, com suporte adicional em 1.870 USDT. A resistência principal vai de 1.956 USDT a 1.980 USDT.

• Altcoins — O mercado cripto geral subiu cerca de 0,7% nas últimas 24 horas, mas os ganhos vieram da rotação estrutural, não de um rali amplo. O Índice da temporada de Altcoins está em 50, recuperação relevante ante os 35 anteriores, sinalizando início da dispersão de capital para altcoins. Contudo, o nível segue distante dos 75 típicos de uma “temporada de altcoins”. A dominância do BTC está em 58,9%, mantendo o Bitcoin como principal força de precificação.

• Stablecoins — A capitalização total de stablecoins está em US$ 319,96 bilhões, próxima do recorde de US$ 320 bilhões, mas recuou US$ 2,676 bilhões (0,83%) em sete dias. Isso mostra que a liquidez em dólar on-chain permanece abundante, ainda que as novas entradas de capital de curto prazo tenham desacelerado.

• Taxas de gas — O gas da mainnet Ethereum segue em patamares historicamente baixos. Dados do Etherscan mostram gas baixo e médio em 0,032 Gwei e gas alto em 0,035 Gwei. Taxas para transferências simples e interações on-chain ficam em geral abaixo de US$ 0,01. O gas muito baixo reduz custos de uso, mas também reflete demanda enfraquecida por espaço de bloco e receitas na mainnet.

Tokens em destaque

No último dia, o mercado cripto entrou em consolidação após o rali anterior. O BTC recuou para perto de 66.000 USDT, o ETH manteve resiliência e o GT acompanhou a queda no apetite por risco. O capital seguiu rotacionando para RWA (Real World Assets), computação de privacidade e ativos de menor capitalização, mas o impulso de alta das principais criptos enfraqueceu. O Índice de medo e ganância está em 31, leve queda ante os 33 do dia anterior, ainda na faixa de “Medo”. O recuo simultâneo de preços e sentimento indica que avanços regulatórios e fluxo institucional não compensaram a incerteza macroeconômica, e ainda falta consenso de mercado para um rompimento sustentável.

BANK Lorenzo Protocol (+43,35%, market cap US$ 95,3562 milhões)

Conforme dados do mercado Gate, BANK está cotado a 0,24977 USDT, alta de 43,35% em 24 horas. O Lorenzo Protocol é um acordo de gestão de ativos e tokenização de renda para instituições e usuários on-chain, conectando fontes tradicionais de renda ao DeFi por meio de ativos geradores de renda, ferramentas de liquidez e incentivos ecológicos.

O avanço do BANK é motivado pela abertura de novos canais de negociação, atividades de renda USD1 e um pool de incentivos de BANK de US$ 50.000. O interesse e a liquidez de curto prazo subiram expressivamente. O preço segue forte, mas o risco de volatilidade aumentou após mais uma alta diária acentuada. É fundamental observar a demanda real e o volume de negociações após o fim do evento.

DODO DODO (+23,83%, market cap US$ 19,56 milhões)

Segundo o mercado Gate, DODO está em 0,02042 USDT, alta de 23,83% em 24 horas. DODO é um protocolo de negociação descentralizado com mecanismo de criador de mercado ativo que melhora a eficiência da liquidez on-chain, oferecendo ferramentas para traders, Provedor de liquidez e projetos.

Não houve eventos relevantes verificados para DODO no período, e a alta está mais ligada à rotação de capital em ativos DeFi subvalorizados e à amplificação de operações de curto prazo. Como a capitalização de mercado em circulação é baixa, o preço é sensível a compras concentradas; a continuidade da alta depende do volume de negociações, liquidez e fundamentos do protocolo.

ZAMA Zama (+23,40%, market cap US$ 103 milhões)

De acordo com o mercado Gate, ZAMA está em 0,04909 USDT, alta de 23,40% em 24 horas. ZAMA trabalha com infraestrutura de criptografia totalmente homomórfica, permitindo cálculos em aplicações sem descriptografar dados e oferecendo base de privacidade para blockchain, IA e sistemas empresariais.

O avanço da ZAMA resulta do aquecimento da narrativa de computação de privacidade, popularidade recente em listagens e rotação de fundos. As discussões sociais nas últimas 24 horas foram neutras, sem evento único que explique a alta. Sua capitalização de mercado é superior à maioria dos ativos em destaque, mas a continuidade do preço depende da adoção por desenvolvedores e validação do ecossistema.

Principais destaques de dados de mercado

OpenAI eleva previsão de gastos em nuvem para US$ 750 bilhões e investe mais de US$ 30 bilhões em novo data center

Em 22 de julho, o Wall Street Journal noticiou que a OpenAI aumentou o plano de investimento em infraestrutura de IA, elevando a previsão de gasto cumulativo com computação em nuvem até 2030 de US$ 600 bilhões para US$ 750 bilhões, para atender à crescente demanda computacional de treinamento e inferência de IA em larga escala. A empresa também anunciou a construção do data center “Camellia” na Geórgia (EUA), com investimento superior a US$ 30 bilhões e 3,2 GW de energia contratada, tornando-se o maior projeto de infraestrutura de IA da OpenAI.

A expansão dos investimentos em data centers mostra que a competição em IA está migrando das capacidades dos modelos para poder computacional, energia e infraestrutura. Com a demanda por inferência acelerando, eletricidade, GPUs de alto desempenho e capacidade de data center tornam-se recursos estratégicos cruciais, beneficiando empresas como NVIDIA, AMD, operadores de data center, fornecedores de energia e soluções de resfriamento. A longo prazo, intensidade de capital e escala de infraestrutura devem se tornar vantagens competitivas, juntamente com inovação em modelos.

BIS alerta que stablecoins podem enfraquecer a eficácia dos controles de capital

Em 21 de julho de 2026, o Banco de Compensações Internacionais (BIS) publicou o Working Paper nº 1370, analisando entradas de stablecoins lastreadas em dólar e dados de depósitos em moeda estrangeira em mais de 130 economias. O estudo identificou que fluxos de stablecoins são amplamente imunes a restrições de fluxo de capital, pois parte das operações ocorre fora do escopo regulatório tradicional, e os efeitos da dolarização são difíceis de reverter.

Embora stablecoins facilitem o acesso à liquidez em dólar para mercados emergentes, reduzem a eficácia de ferramentas convencionais como restrições cambiais e controles de capital. Com a adoção crescendo, reguladores tendem a reforçar a supervisão sobre carteiras, rampas de moeda fiduciária e transferências internacionais, mas restrições excessivas podem migrar ainda mais atividades para ambientes on-chain sem custódia, dificultando a coordenação regulatória.

Transferências mensais de ações tokenizadas ultrapassam US$ 9,2 bilhões

Em 22 de julho de 2026, o Gate News, citando dados da a16z crypto, informou que o volume mensal de transferências on-chain de ações tokenizadas atingiu US$ 9,22 bilhões em junho, salto superior a 170 vezes ante os US$ 53 milhões de junho de 2025. Os dados incluem negociações, transferências entre carteiras e depósitos de garantia em protocolos DeFi.

O rápido crescimento indica que as ações tokenizadas estão evoluindo de instrumentos de negociação para ativos on-chain compostos. Colateralização, liquidação e transferências entre plataformas ganham peso no uso. Embora o mercado ainda seja pequeno em relação ao tradicional, a participação de emissores e a maturidade de infraestrutura devem acelerar a convergência RWA-DeFi. A concorrência tende a focar em conformidade regulatória, soluções de custódia e liquidez.

Foco da semana

ETFs de cripto voltam a registrar entradas líquidas; canais institucionais seguem estáveis

ETFs de cripto registraram entrada líquida diária de US$ 5 milhões, com ETFs de BTC recebendo US$ 5,02 milhões e ETFs de ETH próximos de zero. A semana acumulou entradas líquidas de US$ 158 milhões. No mês, houve saída líquida de US$ 143 milhões, e nos últimos três meses, entradas acumuladas de US$ 147 milhões.

O total de ativos em ETFs sob gestão soma US$ 94,64 bilhões, sendo US$ 80,87 bilhões em ETFs de BTC e US$ 13,77 bilhões em ETFs de ETH. Os fluxos de curto prazo seguem voláteis, mas semanais e trimestrais são positivos, indicando que canais institucionais não entraram em retração estrutural. Os próximos pontos a acompanhar são a continuidade das entradas diárias e se os fluxos de BTC e ETH voltarão a convergir.

Liquidações em 24 horas somam US$ 179 milhões, com maior peso em posições long

No período, as liquidações de mercado somaram US$ 179 milhões, sendo US$ 105 milhões em liquidações long e US$ 74,75 milhões em short. O maior volume de liquidações long mostra que a volatilidade impactou mais os compradores alavancados, ainda que ambos os lados tenham passado por desalavancagem relevante.

A taxa média de fundos ficou próxima de zero, sugerindo ausência de concentração unilateral. O risco ficou mais concentrado em tokens de baixa capitalização: alguns tiveram taxas de fundos muito positivas, outros negativas. Traders devem priorizar a análise de taxas anormais, baixa liquidez e desbloqueios concentrados, e não apenas a média geral, para avaliar o risco de alavancagem.

Índice de Altcoins recupera para 50, mas ainda sem temporada típica

A capitalização total do mercado cripto subiu 0,7% em 24 horas. O Índice de medo e ganância está em 40, mantendo o sentimento em “Medo”. O Índice da temporada de Altcoins da CMC está em 50, mostrando recuperação expressiva. O capital começa a migrar do Bitcoin para ativos de maior beta, mas os ganhos seguem pautados por rotação, não por rali amplo.

A dominância do BTC está em 58,9%, mantendo o Bitcoin como principal força de precificação. No modelo CMC, leitura de 75 seria típica de uma temporada de altcoins. O cenário atual é de rotação neutra. Vale acompanhar se o Índice da temporada de Altcoins continua subindo, se a dominância do BTC cai e se o número de tokens em alta aumenta.

Relatório semanal de financiamentos

No período, financiamentos e transações estratégicas concentraram-se em plataformas de negociação, infraestrutura de compensação em dólar e corretoras institucionais. Crypto.com, Augustus e Alpaca foram os maiores negócios, todos acima de US$ 100 milhões, mostrando que o capital segue apostando em infraestrutura com licenças, capacidade de compensação e base de clientes escalável.

Crypto.com

Em 16 de julho, a Crypto.com recebeu investimento estratégico de US$ 400 milhões da Citadel Securities, atingindo valuation de US$ 20 bilhões. Foi a primeira rodada institucional da empresa. Os recursos apoiarão inovação em produtos cripto e expansão para mercados de previsão e RWA tokenizados.

A participação da Citadel Securities reforça a ligação entre o criador de mercado e a plataforma cripto. A transação traz capital e potenciais sinergias em liquidez institucional, precificação e design de produtos. Deve-se acompanhar se a Crypto.com conseguirá transformar o capital e os recursos de market making em participação de mercado compatível e maior profundidade institucional.

Augustus

Em 21 de julho, a Augustus concluiu rodada Série B de US$ 180 milhões, avaliação de US$ 1 bilhão, liderada pela Tiger Global e com participação de Hummingbird, QED e outros. A empresa se apresenta como “Global Dollar Bank”, oferecendo contas programáveis em dólar, compensação e infraestrutura de stablecoin para fintechs e instituições financeiras globais.

O financiamento mostra o interesse contínuo em compensação em dólar, pagamentos com stablecoin e infraestrutura bancária regulada. A Augustus tem oportunidade ao conectar licenças bancárias tradicionais à demanda de liquidação on-chain. O sucesso do valuation dependerá do crescimento de clientes, escala de depósitos, execução regulatória e unit economics do negócio de dólar internacional.

Alpaca

Em 16 de julho, a Alpaca captou US$ 135 milhões, com investidores como Peak XV Partners e Elefund. A empresa foca em infraestrutura de corretagem para mercados tokenizados e serviços financeiros IA-nativos, oferecendo negociação e acesso a ativos para fintechs, bancos, corretoras e plataformas cripto.

O financiamento mostra que corretagem institucional, valores mobiliários tokenizados e negociação embutida seguem como áreas-chave de interesse. O crescimento da Alpaca pode vir da migração global de ativos para on-chain e da demanda por IA em automação de trades. No entanto, cobertura de licenças, compensação cross-market, concentração de clientes e volume negociado de produtos tokenizados ainda requerem monitoramento.

Foco para a próxima semana

Desbloqueios de tokens

Segundo a Tokenomist, o mercado terá vários desbloqueios concentrados de tokens nos próximos sete dias. Entre os eventos confirmados após o período, H, XPL e SOSO estão entre os maiores em valor e participação na oferta circulante. O valor total desbloqueado será cerca de US$ 29,4 milhões. Detalhes:

• H desbloqueará cerca de 266 milhões de tokens, ou US$ 15,6 milhões, equivalendo a 8,6% da oferta circulante.

• XPL desbloqueará 88,89 milhões de tokens, ou US$ 7,1 milhões, equivalendo a 3,44% da oferta circulante.

• SOSO desbloqueará 23,46 milhões de tokens, ou US$ 6,73 milhões, equivalendo a 6,78% da oferta circulante.

Referências:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT

• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/

• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT

• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data

• DeFiLlama, https://defillama.com/stablecoins

• Etherscan, https://etherscan.io/gastracker

• Coingecoko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap

• The Block, https://www.theblock.co/post/383595/tom-lees-bitmine-88-million-eth

• The Block, https://www.theblock.co/post/383711/polymarket-third-party-vulnerability-hack

• Coindesk, https://www.coindesk.com/business/2025/12/24/trump-media-shuffles-2-000-btc-after-fresh-bitcoin-inflows

• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising

• Tokenomist, https://tokenomist.ai/

• Deribit, https://www.deribit.com/statistics/BTC/metrics/options

• X, https://x.com/AustinBarack/status/2003902632973275405?s=20

• CNBC, https://www.cnbc.com/2025/12/24/nvidia-buying-ai-chip-startup-groq-for-about-20-billion-biggest-deal.html

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