No Fórum Económico Mundial em Davos, Suíça, Larry Fink, CEO da BlackRock, afirmou perante uma audiência global: "A tokenização é inevitável e uma blockchain universal será o futuro."
Este gigante financeiro, que gere mais de 14 biliões $ em ativos, identificou as criptomoedas e a tokenização de ativos como principais motores de mercado no seu relatório "2026 Thematic Outlook", com especial destaque para o papel central do Ethereum neste ecossistema.
Mudança Institucional: De Ativos Especulativos a Infraestrutura Financeira
A perceção de Wall Street sobre as criptomoedas está a passar por uma transformação fundamental. O relatório da BlackRock afirma de forma clara que o verdadeiro valor dos ativos digitais reside na sua interação estrutural com o sistema financeiro tradicional. A empresa já não encara o Bitcoin e o Ethereum apenas como ativos de negociação especulativa, mas sim como infraestruturas financeiras essenciais, preparadas para redefinir os fluxos de capital a nível global.
Uma das principais provas desta mudança é o sucesso dos próprios produtos da BlackRock. O seu iShares Bitcoin Trust (IBIT) ultrapassou os 70 mil milhões $ em ativos sob gestão em apenas 341 sessões de negociação, tornando-se o produto negociado em bolsa de crescimento mais rápido da história.
"Os stablecoins deixaram de ser um produto de nicho—estão a tornar-se uma ponte entre as finanças tradicionais e a liquidez digital", afirmou Samara Cohen, Diretora Global de Mercados da BlackRock, na análise de mercado da empresa.
A Onda da Tokenização: Uma Revolução Financeira num Mercado de Biliões
A BlackRock vê a tokenização de ativos como a pedra angular dos "mercados financeiros de nova geração". Este processo consiste em criar representações digitais de ativos tradicionais—como ações, obrigações e imobiliário—em blockchain, permitindo uma negociação e liquidação mais eficientes e transparentes.
Em Davos, Larry Fink destacou as principais vantagens da tokenização: "Se todos os investimentos fossem realizados em plataformas tokenizadas, os custos seriam reduzidos e a democratização aumentaria, permitindo que o capital circulasse sem fricção entre fundos do mercado monetário, ações e obrigações."
A BlackRock não é apenas defensora da tokenização, mas também um agente ativo. Em março de 2024, a empresa lançou o BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund, que desde então se tornou o maior fundo tokenizado do mercado monetário a nível mundial, com mais de 2 mil milhões $ em ativos—captando quase metade do mercado global de Treasuries dos EUA tokenizados.
O Papel Fundamental do Ethereum: A Potenciar Mais de 65% dos Ativos Tokenizados
A investigação da BlackRock destaca o papel essencial do Ethereum no ecossistema da tokenização. Em janeiro de 2026, cerca de 1,25 mil milhões $ em ativos do mundo real tokenizados residiam na blockchain Ethereum, representando mais de 65% do mercado distribuído.
Na comunidade cripto, é amplamente aceite que a referência de Larry Fink a uma "blockchain universal" aponta, na prática, para o Ethereum. Isto não é mera especulação—o principal fundo de tokenização da BlackRock, BUIDL, está construído sobre o Ethereum. O Ethereum funciona como camada de liquidação de todo o ecossistema, onde as transações atingem a sua finalização, enquanto redes de Layer 2 mais rápidas tratam da atividade diária. À medida que o volume de ativos tokenizados cresce, este papel fundamental torna-se cada vez mais crucial.
Expansão de Mercado: Dois Motores—Stablecoins e RWAs
O potencial de crescimento do mercado de tokenização é enorme. O relatório da BlackRock prevê que o mercado de stablecoins poderá atingir os 500 mil milhões $—ou mais—no início de 2026. Esta perspetiva está em linha com outros analistas de mercado. Joseph Chalom, Co-CEO da Sharplink Gaming, antecipa que, até ao final de 2026, a capitalização total do mercado de stablecoins poderá chegar aos 500 mil milhões $, enquanto o mercado de ativos do mundo real tokenizados (RWA) poderá crescer para 300 mil milhões $.
Importa referir que mais de metade da atividade atual de stablecoins ocorre no Ethereum. A migração de instrumentos altamente eficientes em capital, como stablecoins e RWAs, para a blockchain é vista como um dos principais motores de crescimento do valor total bloqueado (TVL) no Ethereum.
Panorama Competitivo: O Modelo de "Portagem" do Ethereum e os Desafios de Mercado
A análise da BlackRock coloca uma questão provocadora: poderá o Ethereum funcionar como a "portagem" da economia tokenizada? Esta analogia posiciona o Ethereum como infraestrutura crítica, em vez de constituir uma previsão direta sobre o preço do ETH.
Embora o Ethereum domine atualmente o espaço dos ativos tokenizados, a BlackRock reconhece que a sua quota de mercado enfrenta uma concorrência crescente. O próprio fundo BUIDL adota uma estratégia multi-chain, operando em várias redes blockchain, incluindo Ethereum, Solana e Polygon. Isto sugere que, apesar da BlackRock manter uma perspetiva otimista quanto à liderança do Ethereum como infraestrutura institucional para RWAs, o futuro da tokenização será provavelmente multi-chain, com diferentes blockchains a destacarem-se em casos de uso específicos.
Estado do Mercado e Dados de Performance do Ethereum
Com o crescente interesse institucional no papel do Ethereum na tokenização, a sua performance de mercado está sob maior escrutínio. Segundo dados de mercado da Gate, a 23 de janeiro de 2026, o preço do Ethereum situava-se nos 2 957,26 $.
Os dados da Gate indicam que o volume de negociação do Ethereum nas últimas 24 horas atingiu 435,74 M $, com uma capitalização de mercado de cerca de 356,95 B $, representando 11,26% da capitalização total do mercado de criptomoedas.
Apesar das oscilações de curto prazo, a análise de mercado aponta para um preço médio do Ethereum em 2026 próximo dos 2 956,74 $, com um intervalo potencial de negociação entre 1 744,47 $ e 4 050,73 $. Olhando para horizontes mais longos, o preço do Ethereum poderá atingir 5 048,83 $ até 2031, o que representa um retorno potencial de cerca de +61,00% face aos níveis atuais.
Perspetivas Futuras: A Convergência da Tokenização com Agentes de IA
Para além da tokenização, a BlackRock coloca as criptomoedas a par da inteligência artificial e da geopolítica como parte de um conjunto mais vasto de "forças transformadoras". Esta visão é partilhada por outros líderes do setor.
Em Davos, Changpeng Zhao destacou igualmente três áreas-chave a acompanhar: tokenização, pagamentos e a convergência entre IA e criptomoedas. Sublinhou: "A criptomoeda tornar-se-á a moeda nativa dos agentes de IA."
A análise da equipa a16z crypto para 2026 aprofunda ainda mais esta tendência, referindo que, em sistemas "baseados em intenções", quando agentes de IA transferem fundos de forma autónoma para satisfazer necessidades, o valor deve fluir tão rápida e livremente quanto a informação.
Esta convergência poderá dar origem a novos modelos económicos, onde agentes inteligentes realizam pagamentos em tempo real e sem permissões para dados, recursos computacionais ou custos de API—eliminando a necessidade de faturas tradicionais, reconciliações ou processamento em lote.
De acordo com dados de mercado da Gate, a 23 de janeiro de 2026, o Ethereum negociou entre 2 906,06 $ e 3 038,5 $, mantendo a sua capitalização de mercado estável nos 356,95 B $. Embora o preço permaneça abaixo do máximo histórico de 4 946,05 $, a divergência entre a atividade on-chain e a adoção institucional pode indicar que o mercado se prepara para uma nova fase de reavaliação de valor.
O fundo BUIDL da BlackRock ultrapassou os 2 mil milhões $ em ativos sob gestão, processando diariamente centenas de milhões de dólares em fluxos institucionais. Entretanto, mais de 1,25 mil milhões $ em ativos do mundo real tokenizados utilizam agora o Ethereum como camada de liquidação de referência. Quando o maior gestor de ativos do mundo reclassifica as criptomoedas de "instrumento especulativo" para "infraestrutura financeira", está em curso uma mudança de paradigma—impulsionada por stablecoins, ativos tokenizados e pela economia dos agentes de IA—que está a redesenhar silenciosamente a arquitetura fundamental do sistema financeiro global.
