No terceiro trimestre de 2025, o mercado de criptomoedas manteve a sua trajetória ascendente, assinalando o terceiro trimestre consecutivo de crescimento. A capitalização total de mercado das stablecoins aumentou 18,3 %, atingindo um máximo histórico de 287,6 mil milhões $.
A área das finanças descentralizadas (DeFi) registou um regresso decisivo, com o valor total bloqueado a crescer 40,2 %. O mercado não só está a expandir-se em dimensão, como também a sofrer alterações significativas na sua estrutura e no perfil dos participantes.
01 Visão Geral do Mercado: Da Recuperação à Expansão, Ativos Cripto Entram num Novo Ciclo
O mercado de criptomoedas em 2025 apresenta um cenário de recuperação profunda que evolui para uma expansão generalizada. Segundo o relatório da CoinGecko, a capitalização global do mercado cripto cresceu 16,4 % no terceiro trimestre, acrescentando 563,6 mil milhões $ para alcançar os 4 biliões $.
Este valor representa o nível mais elevado desde o final de 2021 e reforça ainda mais os ativos cripto como uma classe de ativos cada vez mais mainstream.
A atividade de mercado também registou um aumento assinalável. O volume médio diário de transações subiu 43,8 % no terceiro trimestre, atingindo 155 mil milhões $ e invertendo com sucesso a tendência de queda observada nos dois primeiros trimestres. Este ressurgimento da atividade de negociação coincidiu com a valorização dos preços, indicando uma recuperação alargada da participação no mercado.
No que diz respeito ao desempenho dos ativos, Ethereum (ETH) e BNB destacaram-se como os principais protagonistas deste trimestre. O preço do ETH subiu 68,5 % durante o trimestre, fechando nos 4 215 $. O BNB também apresentou resultados impressionantes, valorizando 57,3 % para encerrar o trimestre nos 1 030 $.
O forte desempenho destes dois ativos líderes foi parcialmente impulsionado pela continuidade dos fluxos institucionais e pelo crescimento robusto dos respetivos ecossistemas.
02 A Ascensão das Stablecoins: De Ferramentas de Negociação a Infraestrutura Financeira
Se o Bitcoin representa a narrativa do "ouro digital", então 2025 trouxe uma segunda grande narrativa para o universo cripto: a ascensão das stablecoins e a tokenização de ativos. As stablecoins evoluíram de instrumentos usados sobretudo para liquidações cripto para uma infraestrutura fundamental do sistema financeiro global.
Os números são elucidativos: no último ano, as stablecoins processaram um volume impressionante de 46 biliões $ em transações, um aumento de 106 % em termos anuais. Mesmo ajustando para atividade não orgânica, como bots, o volume de transações com stablecoins atingiu 9 biliões $ — mais de cinco vezes o volume processado pelo PayPal e mais de metade do da Visa.
No terceiro trimestre de 2025, as 20 maiores stablecoins viram a sua capitalização de mercado disparar 44,5 mil milhões $, um crescimento de 18,3 %, fixando um novo recorde em 287,6 mil milhões $. A USDe da Ethena registou o maior crescimento percentual entre as stablecoins, com a sua capitalização a subir 177,8 %. A quota de mercado da USDe expandiu-se de 2 % para 5 %, tornando-se a terceira maior stablecoin.
Dois fatores principais sustentam o crescimento explosivo das stablecoins: Em primeiro lugar, a aprovação do US GENIUS Act em julho proporcionou um quadro regulatório abrangente para as stablecoins, dando sinal verde às instituições financeiras tradicionais para as adotarem. Em segundo lugar, as stablecoins demonstraram o seu valor prático, sendo atualmente o meio mais rápido e económico para transferir dólares americanos a nível global.
03 Adoção Institucional: Acelerar a Convergência Entre Finanças Tradicionais e Cripto
2025 destaca-se como um ano decisivo para a adoção institucional de ativos cripto. As instituições financeiras tradicionais passaram da observação à ação, lançando produtos e serviços relacionados.
Grandes entidades como Citigroup, Fidelity, JPMorgan Chase, Mastercard, Morgan Stanley e Visa oferecem agora (ou planeiam oferecer) produtos cripto diretamente aos consumidores. Esta mudança sinaliza a integração dos ativos cripto nos serviços financeiros convencionais.
Os produtos cotados em bolsa emergiram como outro grande motor do investimento institucional. Os ativos cripto detidos on-chain ultrapassam agora os 175 mil milhões $, um aumento de 169 % face aos 65 mil milhões $ de há um ano. O iShares Bitcoin Trust da BlackRock tornou-se o produto cotado em bolsa de Bitcoin mais negociado da história.
As "reservas de ativos digitais" das empresas cotadas detêm, em conjunto, cerca de 4 % do Bitcoin e Ethereum em circulação. Em conjunto com os produtos cotados em bolsa, estas reservas representam atualmente cerca de 10 % da oferta total de tokens de Bitcoin e Ethereum.
Um enquadramento regulatório mais claro abriu caminho à participação institucional acelerada. Os EUA aprovaram o GENIUS Act e a Câmara dos Representantes aprovou o CLARITY Act, sinalizando consenso bipartidário. Estas leis estabelecem quadros para stablecoins, estrutura de mercado e supervisão de ativos digitais, equilibrando inovação com proteção do investidor.
04 DeFi vs. CeFi: Evolução e Competição Entre Plataformas de Negociação
Tanto as bolsas centralizadas como descentralizadas registaram um crescimento e transformação significativos em 2025, criando um panorama de competição e complementaridade.
No segmento das bolsas centralizadas, o terceiro trimestre de 2025 viu as principais plataformas atingirem 5,1 biliões $ em volume de negociação spot — um aumento de 31,6 % face aos 3,9 biliões $ do segundo trimestre. A quota de mercado da Binance registou uma ligeira subida para 40 % em junho de 2025.
Em simultâneo, as bolsas descentralizadas deram passos notáveis. No terceiro trimestre de 2025, as 10 maiores DEXs de perpétuos viram o volume de negociação crescer 87,0 %, passando de 964,5 mil milhões $ no segundo trimestre para um recorde de 1,81 biliões $ no terceiro trimestre.
A Hyperliquid manteve-se como a maior DEX de perpétuos, com uma quota de mercado de 54,6 %, mas enfrenta agora desafios por parte da Aster, Lighter e edgeX.
O aumento da atividade de negociação criou oportunidades para plataformas como a Gate. Em 20 de janeiro de 2026, o token da plataforma Gate, GT price, situava-se nos 10,05 $, com uma capitalização de mercado de 1,16 mil milhões $.
05 Inovação no Ecossistema: Avanços em Layer 2 e Interoperabilidade Cross-Chain
A infraestrutura blockchain registou avanços significativos em 2025, estabelecendo uma base sólida para a próxima vaga de inovação em aplicações. Atualmente, as blockchains processam mais de 3 400 transações por segundo — um aumento superior a 100 vezes nos últimos cinco anos.
O Ethereum e as suas soluções Layer 2 continuam a liderar em atratividade para programadores, permanecendo como o principal destino para novos talentos. Paralelamente, a Solana destacou-se como um dos ecossistemas de crescimento mais rápido, com o interesse dos programadores a aumentar 78 % nos últimos dois anos.
A Gate Exchange está também a expandir ativamente o seu ecossistema. Em 25 de setembro de 2025, foi lançado o mainnet do Gate Layer. Construída sobre o OP Stack e compatível com Ethereum, esta rede Layer 2 suporta mais de 5 700 transações por segundo, com tempos de bloco de apenas um segundo.
Neste ecossistema, o GT foi concebido como o único token de gas para todas as transações, ampliando significativamente os seus casos de utilização e a procura para além dos descontos em comissões.
06 Oportunidade da Gate: Construir Vantagens Únicas em Meio à Dinâmica do Setor
No contexto da recuperação abrangente e da vaga de inovação da indústria cripto em 2025, a Gate Exchange está a construir vantagens competitivas únicas através de uma série de iniciativas estratégicas.
Por um lado, a Gate continua a reforçar o modelo deflacionário e o suporte de valor do seu principal ativo de plataforma. Em 14 de janeiro de 2026, a Gate concluiu o burn de tokens do quarto trimestre de 2025, destruindo 2,16 milhões de GT (no valor de cerca de 26,9 milhões $). Desde 2019, o total acumulado de GT queimados atingiu 184,8 milhões, representando mais de 60 % do fornecimento inicial de 300 milhões.
Por outro lado, a Gate está a expandir ativamente a sua infraestrutura técnica e ecossistema. Para além do já referido Gate Layer, a GateChain concluiu a atualização para a versão v1.2.0, implementando suporte para o hard fork Cancun do Ethereum e para o EIP-4844, otimizando o armazenamento de dados em Layer 2.
O mais recente relatório de prova de reservas da Gate mostra que, em 6 de janeiro de 2026, a taxa de cobertura das reservas atingiu 125 %, com ativos totais em reserva de 9,478 mil milhões $. Ativos-chave como o Bitcoin apresentavam uma cobertura de reservas de 140,69 %, enquanto a cobertura do GT era de 144,82 %.
Perspetivas
Quando as stablecoins processam quase 1,25 biliões $ em transações mensais e mais de 1 % dos dólares americanos existem em blockchains públicas sob a forma de stablecoins tokenizadas, a narrativa das criptomoedas altera-se de forma fundamental. O volume trimestral de negociação das bolsas descentralizadas de contratos perpétuos a atingir 1,8 biliões $ sinaliza o futuro das transações financeiras.
A capitalização total de mercado ultrapassou os 4 biliões $, mas os endereços ativos mensais on-chain rondam os 181 milhões — muito aquém dos cerca de 716 milhões de detentores de cripto estimados a nível global. Esta diferença representa um vasto oceano azul para o crescimento futuro e um rumo para a inovação contínua de plataformas como a Gate.
