O preço internacional do ouro está a registar uma valorização sem precedentes. Subiu de uma quebra da barreira dos 4 000 $ para ultrapassar os 5 100 $ em pouco mais de três meses. Este movimento nos metais preciosos, impulsionado pela "desdolarização", por uma vaga de compras de ouro por bancos centrais e pelo agravamento dos riscos geopolíticos, está a impactar não só os mercados financeiros tradicionais, mas também a criar novas oportunidades e desafios no universo dos criptoativos.
Para os negociadores na plataforma Gate, compreender as dinâmicas por detrás dos gráficos do preço do ouro pode ajudar a identificar mais oportunidades numa alocação diversificada de ativos.
01 Marco Histórico
A 26 de janeiro de 2026, os mercados financeiros globais assistiram a um momento histórico—os preços do ouro à vista em Londres ultrapassaram dois patamares-chave: 5 000 $ e 5 100 $ por onça durante a sessão, atingindo um máximo histórico de 5 110,25 $ por onça.
Este avanço não foi acidental. Observando a trajetória ascendente do ouro, o ritmo de aceleração é notório: foram necessários 12 anos para o ouro subir de 1 000 $ por onça em 2008 para 2 000 $ em 2020; cinco anos para passar de 2 000 $ para 3 000 $ até março de 2025; e apenas cerca de meio ano para saltar de 3 000 $ para 4 000 $ em outubro de 2025.
A valorização dos metais preciosos alargou-se para além do ouro, abrangendo também a prata. Os preços da prata à vista em Londres atingiram um máximo de 109,35 $ por onça, com ganhos superiores a 40 % desde o início de 2026.
02 Três Fatores-Chave
Três forças centrais estão a impulsionar a valorização do ouro, criando um efeito de ressonância significativo.
O primeiro fator é o agravamento das tensões comerciais. A 17 de janeiro, o antigo presidente dos EUA, Trump, sugeriu possíveis aumentos de tarifas sobre produtos de vários países europeus. Embora tenha posteriormente anunciado uma pausa, a probabilidade acentuada de fricção comercial aumentou a incerteza nos mercados.
O segundo suporte relevante advém das compras contínuas de ouro por bancos centrais. O banco central polaco aprovou recentemente um plano para adquirir até 150 toneladas de ouro, o que poderá elevar as reservas totais do país para 700 toneladas. Esta tendência não se limita à Polónia—a China aumentou as suas reservas de ouro durante 14 meses consecutivos, adicionando 860 000 onças só em 2025.
O aumento dos riscos geopolíticos confere um prémio de risco aos metais preciosos. As ações militares dos EUA na Venezuela, ameaças contra o Irão e reivindicações de soberania sobre a Gronelândia intensificaram as tensões geopolíticas a nível mundial.
03 Divergência de Perspetivas Institucionais
Perante o avanço histórico do ouro, as instituições financeiras apresentam análises e previsões distintas para a sua evolução futura.
O Goldman Sachs emitiu um sinal fortemente otimista, elevando substancialmente o objetivo para o preço do ouro no final de 2026, de 4 900 $ para 5 400 $ por onça, no seu relatório mais recente. O banco prevê que a onda de compras de ouro por bancos centrais se mantenha, com aquisições mensais possivelmente a permanecer num nível elevado de 60 toneladas.
A Soochow Futures considera que fatores como a desdolarização, os riscos geopolíticos e as compras globais de ouro por bancos centrais continuarão a impulsionar os preços do ouro. O UBS destaca que a procura por uma alocação diversificada de ativos é o motor central desta valorização.
Qu Rui, Diretor-Adjunto Sénior do Departamento de Investigação e Desenvolvimento da China Chengxin International, antecipa que, antes do Festival da Primavera, os preços internacionais do ouro deverão oscilar entre 4 800 $ e 5 200 $ por onça.
04 Reações em Cadeia nos Mercados
O avanço histórico do ouro desencadeou rapidamente uma série de reações em cadeia nos mercados correlacionados.
No mercado interno, marcas líderes como Chow Tai Fook, Chow Sang Sang e Lao Feng Xiang aumentaram o preço das joias de ouro puro para 1 570–1 580 yuan por grama. Devido à subida rápida dos preços, muitos artigos de joalharia com preço fixo não foram atualizados a tempo, originando o fenómeno conhecido por "preços invertidos do ouro".
No mercado de ações A-share, o setor dos metais preciosos registou uma valorização coletiva. A 26 de janeiro, Lao Pu Gold subiu mais de 11 %, Chifeng Gold avançou mais de 7 %, e empresas como Zhufeng Gold, Lingbao Gold e China Gold International apresentaram ganhos superiores a 5 %.
No segmento de ouro em conta, os preços de negociação em tempo real do ouro acumulado nos bancos também subiram, com alguns bancos a ultrapassarem os 1 140 yuan por grama. Estas reações de mercado evidenciam o impacto alargado da subida dos preços do ouro.
05 Oportunidades Douradas no Mundo Cripto
O desempenho robusto do mercado do ouro está a gerar interações interessantes com o universo dos criptoativos. Os negociadores de cripto e os investidores em metais preciosos partilham frequentemente apetites de risco semelhantes e necessidades de proteção contra a inflação, estando ambos atentos a fatores macroeconómicos e riscos geopolíticos.
Na plataforma Gate, os investidores podem aceder a oportunidades relacionadas com o ouro de várias formas. No mercado à vista, os ativos ligados ao ouro são negociados ativamente, proporcionando aos negociadores uma exposição direta a esta tendência.
A narrativa do "ouro digital" no mundo cripto reflete as propriedades de refúgio do ouro físico. À medida que as fronteiras entre finanças tradicionais e cripto se tornam cada vez mais difusas, a correlação entre ouro e criptoativos está a tornar-se uma nova dimensão de interesse para os investidores.
06 Perspetivas de Mercado e Riscos
Olhando para o futuro, a trajetória do mercado do ouro continuará a ser moldada por múltiplos fatores. A Soochow Futures sublinha a necessidade de monitorizar de perto os desenvolvimentos nas tarifas EUA-UE, a escolha do próximo presidente da Reserva Federal e as situações no Médio Oriente e na Gronelândia.
Xia Yingying, responsável pelo Grupo de Investigação de Metais Preciosos e Novas Energias da Nanhua Futures, prevê que os preços do ouro desafiem a marca dos 6 000 $ por onça em 2026. Considera que, num ano de eleições intercalares nos EUA, as incertezas geopolíticas poderão ressurgir repetidamente.
A Chicago Mercantile Exchange implementou recentemente uma série de medidas de contenção para os futuros de ouro, aumentando os requisitos de margem para vários contratos. Estas ações refrearam o entusiasmo especulativo e reduziram a eficiência do capital, mas ainda não alteraram a tendência subjacente de valorização do ouro.
Olhar em Frente
Quando o ouro ultrapassou os 5 100 $, a sala de espera de uma loja de reciclagem de ouro em Xangai estava repleta de mais de 30 clientes. O sistema de cotação em tempo real da loja apresentava preços constantemente atualizados para ouro, prata, platina e outros metais preciosos.
O ambiente movimentado das lojas tradicionais de ouro contrasta com a atividade intensa nas plataformas de negociação de criptoativos. Seja para investidores conservadores que alocam fundos ao ouro físico, seja para utilizadores pioneiros que negociam criptoativos na plataforma Gate, todos procuram a sua própria forma de navegar na incerteza económica global.
Cada vela no gráfico do preço do ouro reflete não só alterações na geopolítica e na política monetária, mas também capta a evolução do pensamento dos investidores globais sobre como preservar valor.
