"O meu processo de reflexão está sempre a evoluir." A 3 de dezembro, Larry Fink, CEO da BlackRock, partilhou de forma franca a sua mudança de postura face às criptomoedas durante o DealBook Summit do The New York Times.
Esta declaração representa um contraste marcante em relação às suas afirmações públicas de há oito anos—em 2017, Fink ficou conhecido por apelidar o Bitcoin de "um índice de branqueamento de capitais". Atualmente, o maior gestor de ativos do mundo sob a sua liderança lançou o maior ETF de Bitcoin à vista nos Estados Unidos, detendo cerca de 800 000 Bitcoins avaliados em quase 100 mil milhões $.
01 Perspetivas em Evolução: Da Rejeição à Aceitação
A trajetória de Larry Fink no universo das criptomoedas reflete uma mudança profunda na forma como os grandes nomes da finança tradicional encaram os ativos digitais. No DealBook Summit, o antigo crítico declarado admitiu calmamente que as suas opiniões "sofreram uma transformação significativa".
Esta mudança não ocorreu de um dia para o outro. Fink reconheceu que anos de diálogo com clientes e decisores políticos foram gradualmente alterando a sua perspetiva sobre o Bitcoin. Declarou abertamente que passar de associar as criptomoedas sobretudo ao branqueamento de capitais para agora gerir milhares de milhões de dólares em BTC é "um exemplo público muito claro de uma mudança significativa de perspetiva".
Importa sublinhar que a aceitação do Bitcoin por parte de Fink não é isenta de reservas. Descreve o Bitcoin como um "ativo-refúgio", salientando que os investidores tendem a adquiri-lo quando estão preocupados com a segurança financeira, instabilidade geopolítica ou a desvalorização dos ativos tradicionais.
02 O Império dos 100 Mil Milhões $: O ETF de Bitcoin da BlackRock Dispara
A mudança de postura de Fink decorreu em paralelo com a expansão estratégica da BlackRock no setor das criptomoedas. O iShares Bitcoin Trust (IBIT) tornou-se uma força dominante no mercado de ativos digitais.
De acordo com os dados mais recentes, o IBIT detém atualmente cerca de 800 000 Bitcoins, avaliados em quase 98 mil milhões $, aproximando-se rapidamente do marco dos 100 mil milhões $ em ativos sob gestão. O ritmo de crescimento é notável—o IBIT estabeleceu recordes históricos de entradas de capital em menos de dois anos, atraindo 4 mil milhões $ numa única semana.
Comparativamente aos gigantes tradicionais dos ETF, como o SPY e o QQQ, o IBIT alcançou em dois anos o que estes demoraram muitos anos a atingir. Atualmente, o IBIT controla cerca de 4% da oferta global de Bitcoin, o que significa que a BlackRock gere um em cada 20 Bitcoins existentes.
Cristiano Castro, responsável pelo desenvolvimento de negócio da BlackRock no Brasil, revelou que o ETF de Bitcoin da empresa gerou mais receitas do que qualquer outro produto sob a sua alçada, tornando o fundo de Bitcoin o principal gerador de receitas da BlackRock. Este feito é particularmente relevante tendo em conta que a BlackRock gere mais de 1 400 ETF a nível mundial, com ativos totais superiores a 13,4 biliões $.
03 Turbulência no Mercado: Resgates e Volatilidade de Preços
Apesar do sucesso impressionante do ETF de Bitcoin da BlackRock, o mercado das criptomoedas continua altamente volátil. Recentemente, registaram-se vários desenvolvimentos relevantes.
A 25 de novembro, o IBIT registou cerca de 523 milhões $ em resgates—o maior valor de saídas num único dia desde o lançamento do fundo em janeiro de 2024. Ao longo do mês de novembro, o IBIT acumulou mais de 2,3 mil milhões $ em resgates líquidos.
O mercado reagiu de forma rápida e acentuada. O preço do Bitcoin chegou a cair momentaneamente abaixo dos 87 000 $, atingindo o valor mais baixo dos últimos sete meses. Segundo os dados mais recentes de 5 de dezembro, o Bitcoin continuou a descer abaixo dos 91 000 $, registando uma queda de 1,87% nas últimas 24 horas.
Esta vaga de resgates pode indicar que alguns investidores estão a realocar ativos do Bitcoin para o ouro. Mais uma vez, o mercado questiona se o Bitcoin pode realmente funcionar como ativo-refúgio ou mesmo substituir o papel do ouro.
04 Expansão Estratégica: Para Além do ETF
A presença da BlackRock no universo das criptomoedas vai muito além do seu ETF de Bitcoin. A estratégia da empresa é multifacetada e abrangente.
A BlackRock está a desenvolver tecnologia para tokenizar diversos tipos de ativos, incluindo imobiliário, ações e obrigações. Larry Fink destaca que as carteiras digitais globais detêm mais de 4,5 biliões $ em ativos cripto, stablecoins e ativos tokenizados, sendo que a maioria está fora dos Estados Unidos.
Fink acredita que a tokenização pode permitir aos participantes do setor cripto o acesso a produtos tradicionais de longo prazo, como fundos de reforma. Compara o papel do Bitcoin e das criptomoedas ao do ouro.
Ex-colaboradores da BlackRock também estão a contribuir ativamente para o ecossistema cripto. Dois antigos membros da equipa de ativos digitais da BlackRock fundaram a HelloTrade, uma plataforma de negociação mobile-first baseada em tecnologia blockchain. A empresa concluiu recentemente uma ronda de financiamento inicial de 4,6 milhões $.
05 Impacto no Setor: A Convergência da Finança Tradicional com o Universo Cripto
A mudança de postura de Larry Fink e o sucesso da BlackRock no setor cripto ilustram a crescente convergência entre a finança tradicional e o universo das criptomoedas—uma tendência que está a transformar todo o panorama financeiro.
A entrada da BlackRock nas criptomoedas teve um efeito demonstrativo significativo. Sendo o maior gestor de ativos do mundo, as suas decisões enviam um sinal claro a outras instituições financeiras tradicionais. O próprio Fink encara o Bitcoin como instrumento de cobertura dentro das carteiras de investimento, uma perspetiva cada vez mais adotada por investidores institucionais.
Os analistas de mercado salientam que as entradas nos ETF de Bitcoin à vista são o principal motor do dinamismo do Bitcoin em 2025. O ETF de Bitcoin da BlackRock é o único fundo a registar entradas líquidas positivas em 2025, reforçando ainda mais a sua liderança no mercado.
À medida que os investidores institucionais continuam a reforçar a sua presença no mercado de Bitcoin, o desenvolvimento do setor merece acompanhamento atento. O aumento da participação institucional trará certamente mais visibilidade e capital ao Bitcoin, mas poderá também alterar a dinâmica do mercado e a trajetória de longo prazo do ativo.
Olhar para o Futuro
A 5 de dezembro, o preço do Bitcoin continua a oscilar em torno dos 91 000 $. Entretanto, o ETF de Bitcoin IBIT da BlackRock mantém quase 100 mil milhões $ em ativos sob gestão.
No summit, Fink sentou-se ao lado de Brian Armstrong, CEO da Coinbase, e afirmou: "A probabilidade de o Bitcoin valer zero é zero." Armstrong acrescentou: "Vejo um enorme e amplo potencial de utilização para o Bitcoin."
Quando o gigante financeiro que outrora chamou ao Bitcoin "um índice de branqueamento de capitais" gere agora 4% da oferta mundial de Bitcoin, as fronteiras entre a finança tradicional e o universo cripto estão a esbater-se nas suas mãos.
