Em junho de 2026, tanto o mercado cripto como o setor tecnológico estão a atravessar intensas reavaliações de preços. Segundo os dados de mercado da Gate, o Bitcoin (BTC) encerrou a sessão de 23 de junho nos 62 422,0 $, registando uma queda de 2,88 % nas últimas 24 horas, uma descida acumulada de 7,63 % nos últimos 7 dias, uma desvalorização de 33,74 % no último ano e uma capitalização bolsista de cerca de 1,25 biliões $. Paralelamente, no setor financeiro tradicional, a computação quântica tornou-se um foco central para o capital institucional. No dia 22 de junho, o UBS publicou um relatório de research prevendo que o Quantum Advantage — o momento em que os computadores quânticos ultrapassam os supercomputadores clássicos na resolução de tarefas do mundo real — poderá ser atingido por volta de 2039.
Apesar deste horizonte temporal ser ligeiramente mais conservador do que o de alguns otimistas do setor, a avaliação do UBS oferece aos mercados de capitais um referencial quantificável a longo prazo. Mais relevante ainda, o relatório identifica especificamente quatro empresas puramente dedicadas à computação quântica como nomes-chave a acompanhar pelas instituições: IonQ (IONQ), D-Wave Quantum (QBTS), Rigetti Computing (RGTI) e Quantum Computing Inc. (QUBT). Simultaneamente, o UBS salienta que grandes tecnológicas como a IBM, Alphabet (Google), Microsoft, Amazon e Nvidia estão também profundamente envolvidas na construção da infraestrutura de computação quântica, proporcionando aos investidores um perfil de risco-retorno claramente distinto.
Quantum Advantage em 2039: A Lógica Central da Avaliação do UBS
A projeção do UBS para o quantum advantage em 2039 não assenta num único avanço tecnológico. Baseia-se, antes, na acumulação gradual de valor comercial da computação quântica em múltiplos cenários de aplicação. O relatório destaca o potencial significativo no setor biofarmacêutico: embora a IA já tenha acelerado, até certo ponto, a descoberta de medicamentos, a computação quântica poderá expandir ainda mais estes limites — ao simular modelos moleculares e reações químicas demasiado complexas para os sistemas clássicos.
O analista farmacêutico do UBS sediado no Japão, Atushi Seki, refere que a computação quântica poderá reduzir a triagem pré-clínica de candidatos a medicamentos dos tradicionais 4–5 anos e mais de 100 milhões $ de custos para apenas 12–18 meses e 3–5 milhões $. Caso se concretize, este ganho de eficiência transformaria profundamente o modelo económico de I&D da indústria farmacêutica. Para além da biofarmacêutica, o UBS identifica ainda a IA, a cibersegurança e a computação de alto desempenho como grandes beneficiários do quantum advantage.
Do ponto de vista técnico, a previsão do UBS para 2039 insere-se no intervalo considerado mainstream pelo setor. Algumas estimativas mais otimistas apontam para o início da década de 2030, enquanto outras projetam para além de 2040. O horizonte do UBS não é nem excessivamente otimista nem demasiado conservador — oferece um referencial de nível institucional, permitindo aos investidores avaliar ativos de computação quântica num quadro relativamente claro a longo prazo.
Importa referir que análises anteriores do UBS já tinham identificado a IBM, a Alphabet e a Microsoft como líderes no domínio da computação quântica. O processador Willow da Google Quantum AI (105 qubits) demonstrou aceleração exponencial em tarefas computacionais específicas, enquanto o processador Heron da IBM (156 qubits) já está a ser utilizado em aplicações de química molecular. Estes avanços tecnológicos sustentam a perspetiva do UBS.
Quatro Ações Puramente Quânticas: Fundamentais Financeiros e Posicionamento de Mercado
As quatro ações de computação quântica destacadas pelo UBS diferenciam-se em modelos de negócio, abordagens técnicas e desempenho financeiro, mas partilham características comuns: elevado crescimento, perdas significativas e grande volatilidade nas avaliações.
IonQ (IONQ) é atualmente a maior empresa puramente dedicada à computação quântica em termos de receitas. No primeiro trimestre de 2026, a IonQ registou receitas GAAP de 64,7 milhões $, um aumento de 755 % face ao período homólogo, e reviu em alta a previsão anual para 260–270 milhões $. Em 23 de junho, a IONQ fechou nos 58,905 $, com um intervalo intradiário entre 55,53 $ e 61,99 $ e uma capitalização bolsista de cerca de 21 769 milhões $. Segundo o mais recente inquérito FactSet, o preço-alvo mediano entre 11 analistas subiu de 65 $ para 70 $, com um máximo de 100 $ e um mínimo de 48,5 $. Dos 13 analistas, 10 recomendam a compra, 2 mantêm posição neutra e 1 é cauteloso. Contudo, os múltiplos de avaliação da IONQ são impressionantes — um price-to-sales de cerca de 99x, um EBITDA ajustado negativo de 97 milhões $ no primeiro trimestre e um cash flow operacional negativo de 151 milhões $. O PER dos últimos doze meses é de uns impressionantes 648x e o beta é de 4,77, indicadores de um risco de volatilidade extremamente elevado.
D-Wave Quantum (QBTS) segue a via da computação quântica por recozimento, distinguindo-se da tecnologia de iões aprisionados da IonQ. No primeiro trimestre de 2026, a QBTS apresentou receitas de 2,9 milhões $, uma queda de 81 % face ao ano anterior; contudo, as reservas dispararam 1 994 % para 33,4 milhões $, sinalizando uma procura comercial explosiva. Em 15 de junho, a Mizuho Securities aumentou o preço-alvo da QBTS de 29 $ para 35 $, mantendo a recomendação de "outperform". A S&P Global indica que 15 analistas têm consenso de "strong buy", com um preço-alvo médio de 36,84 $. Em 22 de junho, a QBTS negociava perto dos 24,47 $.
Rigetti Computing (RGTI) especializa-se em processadores quânticos supercondutores, disponibilizando o seu processador Cepheus-1-108Q de 108 qubits em plataformas como Amazon Braket, Microsoft Azure Quantum e qBraid, com uma fidelidade média de portas de dois qubits de 99,8 %. As receitas do primeiro trimestre foram de 4,4 milhões $, cerca do triplo do período homólogo. Em 23 de junho, a RGTI tinha um preço de 21,38 $, com um máximo intradiário de 22,475 $ e um mínimo de 20,405 $, e uma capitalização de cerca de 7 107 milhões $. O preço-alvo médio de 13 analistas é de 29,24 $, embora alguns fixem mínimos de 15 $. O price-to-book da RGTI é de cerca de 12,18x e a empresa mantém-se fortemente deficitária.
Quantum Computing Inc. (QUBT) é a menor das quatro em termos de capitalização bolsista, com cerca de 2 377 milhões $. As receitas do primeiro trimestre foram de 3,7 milhões $, face a apenas 39 000 $ um ano antes, com uma perda por ação de 0,02 $ — significativamente melhor do que a previsão de Wall Street, que apontava para uma perda de 0,05 $. Em 23 de junho, a QUBT abriu a 10,55 $, negociando entre 10,45 $ e 11,30 $.
Analisando o setor no seu conjunto, estas quatro ações valorizaram mais de 50 % desde o final de março de 2026, impulsionadas em parte pelo anúncio do governo dos EUA de um investimento federal de 2 mil milhões $ em computação quântica. Em meados de junho, o setor registou uma subida coletiva: QBTS +13 %, QUBT +12 %, RGTI +10 % e IONQ +6 %. Em 23 de junho, após a assinatura pelo Presidente Trump de uma ordem executiva sobre tecnologia quântica, a negociação fora de horas viu a QBTS subir mais de 7 %, a QUBT mais de 5 %, a RGTI mais de 4 % e a IONQ mais de 3 %. A conjugação de catalisadores políticos e fundamentais de negócio é a principal fonte de volatilidade para este setor em 2026.
Estratégias Quânticas das Big Tech: Uma Tese de Investimento Alternativa
Para investidores com menor tolerância ao risco ou que procurem uma exposição mais diversificada à computação quântica, o relatório do UBS destaca outro caminho — investir em grandes tecnológicas como IBM, Alphabet, Microsoft, Amazon e Nvidia.
Estas empresas partilham várias características: a computação quântica é apenas uma componente dos seus portefólios de negócio; as suas fontes de receita principais são estáveis (cloud computing, chips de IA, software empresarial, etc.); e dispõem de orçamentos de I&D e recursos humanos amplos. A IBM anunciou o plano Blue Jay — implementar um sistema de 2 000 qubits lógicos até 2033. A Google está a avançar no software quântico e na correção de erros com a Quantum AI. A Microsoft oferece serviços cloud quânticos via Azure Quantum e a Nvidia aposta na sinergia entre sistemas quânticos e computação clássica acelerada por IA.
O cerne desta lógica de investimento é: se a comercialização da computação quântica avançar mais lentamente do que o esperado, as ações das big tech oferecem proteção contra quedas; se acelerar, estas empresas estão igualmente bem posicionadas para beneficiar. Naturalmente, o reverso da medalha é que o potencial de valorização é muito inferior ao das ações puramente quânticas.
ETFs de Computação Quântica: Desempenho em 2026
Para investidores que pretendam exposição temática à computação quântica através de índices, os ETFs constituem outra alternativa. O Defiance Quantum ETF (QTUM) registou um retorno acumulado de 54,2 % em 2026 até 2 de junho — cerca de cinco vezes o ganho do S&P 500 (11 %) e mais do dobro do retorno do Nasdaq 100 (21 %) no mesmo período. Este fundo atribui ponderação igual a cerca de 70–80 ações que seguem o BlueStar Machine Learning and Quantum Computing Index, com uma comissão de gestão de 0,40 %. Em fevereiro de 2026, os ativos sob gestão do QTUM ultrapassavam os 3,5 mil milhões $ e o fundo detinha uma classificação de cinco estrelas da Morningstar. O iShares Quantum Computing UCITS ETF (QANT) apresentou um retorno acumulado de 30,79 % até 18 de junho.
A vantagem dos ETFs reside na diversificação do risco de execução individual e do caminho tecnológico. Contudo, o inconveniente é claro — a estrutura de ponderação igual do QTUM faz com que detenha tanto ações puramente quânticas altamente voláteis como empresas de semicondutores relativamente estáveis, resultando num perfil de retorno misto.
Análise de Risco: Avaliações Elevadas, Incerteza Técnica e Atraso na Comercialização
A valorização das ações de computação quântica em 2026 assenta numa narrativa tripla de avanços tecnológicos, apoio político e crescimento das receitas. No entanto, há vários fatores de risco a considerar do ponto de vista financeiro.
Desfasamento entre avaliações e receitas. O price-to-sales da IonQ ronda os 99x e a Rigetti sustenta uma capitalização de 7,1 mil milhões $ com receitas trimestrais de 4,4 milhões $. Mesmo assumindo que estas empresas conseguem manter crescimentos de receitas a três dígitos, as avaliações atuais pressupõem cenários de crescimento a longo prazo extremamente otimistas. A previsão interna da IonQ aponta para uma capitalização de 65 mil milhões $ em 2030, mas esta projeção parte de um cenário de elevado crescimento do setor e comporta uma incerteza significativa.
Incerteza quanto ao caminho tecnológico. As abordagens de computação quântica supercondutora, de iões aprisionados, fotónica e de átomos neutros estão todas a evoluir em paralelo, e ainda não é claro qual delas atingirá primeiro a computação quântica tolerante a falhas. Na atual era NISQ (Noisy Intermediate-Scale Quantum), os processadores quânticos ainda não conseguem executar algoritmos práticos de forma fiável. O percurso desde a tecnologia atual até ao quantum advantage em 2039 está repleto de desafios de engenharia.
Atraso na comercialização. A previsão do UBS para 2039 situa-se ainda a 13 anos de distância. Durante este período, estas empresas terão de manter investimentos pesados em I&D e captação contínua de capital, gerindo o equilíbrio entre crescimento de receitas e agravamento dos prejuízos. O cash flow operacional da IonQ no primeiro trimestre foi negativo em 151 milhões $; a este ritmo de consumo de caixa, a continuidade das operações dependerá do acesso aos mercados de capitais.
Elevada volatilidade de mercado. As ações de computação quântica apresentam, em geral, coeficientes beta elevados — o beta da IONQ é de 4,77. No início de 2025, um comentário do CEO da Nvidia, Jensen Huang, de que "os computadores quânticos práticos ainda estão a 20 anos de distância" provocou uma forte correção nas ações do setor. Qualquer alteração na política, tecnologia ou fluxos de capital pode desencadear episódios de volatilidade extrema.
Conclusão
A previsão do UBS para o quantum advantage em 2039 oferece um referencial claro de longo prazo para os mercados de capitais. Em 2026, IONQ, QBTS, RGTI e QUBT conquistaram a atenção institucional como ações puramente quânticas, enquanto IBM, Alphabet, Microsoft e outras grandes tecnológicas proporcionam um perfil de risco-retorno claramente distinto para quem pretende exposição ao tema. O desempenho robusto de ETFs de computação quântica como o QTUM (54 % de retorno acumulado em 2026) confirma que o interesse de mercado neste segmento está a intensificar-se rapidamente.
Contudo, avaliações elevadas, incerteza técnica, um horizonte de comercialização prolongado e extrema volatilidade das cotações continuam a ser constrangimentos críticos para este tema de investimento. Se a computação quântica atingirá efetivamente o quantum advantage até 2039 — e quais as empresas que sairão vencedoras — são questões que só terão resposta na próxima década. Para os investidores, o essencial é distinguir entre "narrativa" e "fundamentais" e tomar decisões de alocação com base numa compreensão profunda dos riscos e do seu próprio perfil de risco.
