TL;DR

• A inflação nos EUA manteve-se estável, com o IPC de fevereiro a registar um aumento homólogo de 2,4%. As expectativas do mercado relativamente a cortes de taxas por parte da Reserva Federal dissiparam-se, à medida que os riscos inflacionistas impulsionados pelo petróleo continuam a aumentar.

• O PIB dos EUA do 4.º trimestre foi revisto em baixa para 0,7%, sinalizando uma desaceleração do dinamismo económico, enquanto o aumento dos custos energéticos pode agravar ainda mais a pressão sobre a procura dos consumidores.

• Os principais dados económicos a divulgar na próxima semana incluem as vendas a retalho e a produção industrial de fevereiro.

• Os mercados cripto recuperaram de forma expressiva na última semana, com o ETH a superar o BTC. O BTC valorizou 10,4%, enquanto o ETH subiu 12,4%. Os fluxos de ETF spot mantiveram-se positivos para ambos os ativos, com entradas líquidas de 767,3 M $ em ETFs de BTC e 160,8 M $ em ETFs de ETH.

• Entre os 30 principais ativos digitais, os preços aumentaram em média 8,8%, liderados por TAO, HYPE e SUI. O TAO disparou 42,6% devido ao novo impulso da narrativa dos agentes de IA, enquanto o HYPE subiu 24,5%, com as recompras a impulsionarem o token para uma fase líquida deflacionária.

• Entretanto, o HSBC e o Standard Chartered estarão entre as instituições apontadas para receberem as primeiras licenças de stablecoin em Hong Kong.

• No capítulo do financiamento, a MetaComp angariou 35 M $ numa ronda Pre-A para expandir a sua infraestrutura regulada de pagamentos Web2.5.

Visão Macroeconómica

Inflação do IPC de fevereiro de 2026 mantém-se estável apesar do aumento dos custos energéticos

Os dados do IPC de fevereiro confirmaram uma subida homóloga de 2,4%, em linha com as expectativas, embora os riscos inflacionistas impulsionados pela energia estejam a intensificar-se. O preço da gasolina atingiu 3,50 $ por galão, o valor mais alto desde 2024, após um aumento de 21% num mês, motivado pelo conflito entre os EUA e o Irão. Este aumento deverá pressionar a inflação global nos próximos meses, complicando a orientação da política monetária da Reserva Federal. As expectativas do mercado quanto a cortes de taxas pela Fed diminuíram drasticamente face ao agravamento dos riscos inflacionistas, sinalizando uma postura monetária mais cautelosa. Os custos energéticos elevados representam uma dupla ameaça, comprimindo o poder de compra dos consumidores e aumentando os custos de produção das empresas, o que poderá travar o crescimento. A Fed enfrenta o desafio de equilibrar o controlo da inflação com o apoio ao mercado de trabalho num contexto de incerteza geopolítica.

O PIB dos EUA do 4.º trimestre foi revisto em baixa para 0,7%, sinalizando uma desaceleração ao entrar em 2026. A escalada dos preços do petróleo limita o consumo discricionário, colocando em risco o crescimento do PIB. Apesar das reformas fiscais Big Beautiful Bill terem prometido inicialmente estímulos, o aumento dos custos energéticos ameaça anular esses benefícios, reduzindo o rendimento disponível e a rentabilidade empresarial.

Os custos dos fertilizantes dispararam, com o preço da ureia a subir 19% para 590 $/mt numa semana, impulsionado por uma queda de 75% no volume de transporte marítimo através do Estreito de Ormuz. Com um terço do comércio marítimo global de fertilizantes em risco, o aumento dos custos de produção, aliado a preços mais elevados de combustíveis e fretes, está a inverter a tendência de descida da inflação alimentar global. Este choque do lado da oferta ameaça a segurança alimentar mundial e dificulta os esforços dos bancos centrais para estabilizar as economias regionais. Uma crise energética prolongada poderá prolongar as pressões inflacionistas e travar a expansão económica. Os investidores mostram-se cada vez mais cautelosos, privilegiando ações com dividendos e setores defensivos perante a volatilidade.

Na próxima semana, serão divulgados os dados das vendas a retalho e da produção industrial de fevereiro, fundamentais para avaliar a resiliência da procura dos consumidores e a saúde do setor industrial num contexto de subida dos custos energéticos. O mercado prevê um crescimento moderado das vendas a retalho, mas alerta que os preços elevados dos combustíveis podem limitar o consumo discricionário. A produção industrial poderá ser afetada por perturbações nas cadeias de abastecimento decorrentes do conflito no Médio Oriente. Estes dados influenciarão o sentimento do mercado quanto ao dinamismo económico e à orientação da política da Fed, podendo impactar os ativos de risco e os rendimentos obrigacionistas. (1)

DXY

O DXY valorizou esta semana, subindo cerca de 0,5%, impulsionado pela procura de ativos-refúgio devido às tensões no Médio Oriente e à resiliência dos dados de inflação nos EUA, sustentando as expectativas de uma Fed mais restritiva. A volatilidade obrigou o Japão e a Coreia do Sul a intervirem para conter a instabilidade cambial. (2)

Obrigações do Tesouro dos EUA a 10 e 30 anos

As yields das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos subiram para perto de 3,8%, com as de 30 anos a ultrapassarem os 4,1%, refletindo preocupações com a inflação e riscos geopolíticos. A curva de rendimentos acentuou-se ligeiramente, com os mercados a anteciparem uma inflação prolongada e cortes de taxas da Fed adiados. (3)

Ouro

O preço do ouro subiu cerca de 1,2% esta semana, beneficiando da incerteza geopolítica e dos receios inflacionistas, à medida que os investidores procuraram ativos-refúgio face ao conflito no Médio Oriente e à volatilidade dos mercados acionistas. (4)

Panorama dos Mercados Cripto

Principais Ativos

Preço do BTC

Preço do ETH

Rácio ETH/BTC

O BTC valorizou 10,4% na última semana, enquanto o ETH superou com uma subida de 12,4%. Do lado dos fluxos, os ETFs spot de BTC registaram entradas líquidas robustas de 767,3 M $, enquanto os ETFs spot de ETH registaram 160,8 M $ em entradas líquidas. (5)

O rácio ETH/BTC também subiu 1,87% para 0,03, indicando maior robustez relativa do ETH. O sentimento geral do mercado melhorou ligeiramente, com o Fear & Greed Index a passar de 8 na semana anterior para 23 nesta semana, mantendo-se, contudo, em território de medo extremo. (6)

Capitalização Total do Mercado

Capitalização Total do Mercado Cripto

Capitalização Total do Mercado Cripto Excluindo BTC e ETH

Capitalização Total do Mercado Cripto Excluindo Top 10 por Dominância

A capitalização total do mercado cripto subiu 9% na última semana. Excluindo BTC e ETH, a capitalização aumentou 5,3%, enquanto o mercado mais amplo de altcoins (excluindo os 10 tokens com maior dominância) registou um ganho de 7%.

Desempenho dos 30 Principais Ativos Cripto

Fonte: Coinmarketcap e Gate Ventures, a 16 de março de 2026

Entre os 30 principais ativos, os preços subiram em média cerca de 8,8%, liderados por TAO, HYPE e SUI.

TAO foi o ativo com melhor desempenho, valorizando 42,6%, provavelmente impulsionado por uma recuperação mais ampla nos tokens ligados à IA, à medida que o entusiasmo do mercado em torno de agentes como OpenClaw e Perplexity Computer se mantém.

HYPE disparou 24,5% na última semana, suportado pela entrada do token numa fase líquida deflacionária, com as recompras da HyperCore a superarem as emissões de staking. Só no dia 13 de março, a HyperCore recomprou 49 323 HYPE face a 26 846 tokens distribuídos, retirando assim 22 477 HYPE da circulação num único dia. (7)

Principais Destaques Cripto

HSBC e Standard Chartered apontados para as primeiras licenças de stablecoin em Hong Kong

Os reguladores bancários de Hong Kong preparam-se para emitir as primeiras licenças de emissão de stablecoin na cidade, sendo o HSBC e uma joint-venture liderada pelo Standard Chartered apontados como potenciais emissores iniciais. A Autoridade Monetária de Hong Kong está a dar prioridade a instituições que já possuem autorização para emitir notas de dólar de Hong Kong, grupo que inclui também o Bank of China. Estas aprovações representariam um marco na estratégia de Hong Kong para se posicionar como um centro global de ativos digitais, ao abrigo da Stablecoin Ordinance local, que estabeleceu um regime de licenciamento para stablecoins referenciadas em moeda fiduciária. Os reguladores deverão conceder apenas um número muito restrito de licenças nesta primeira fase, possivelmente já em março de 2026, após forte interesse institucional com mais de 30 candidaturas submetidas ao novo enquadramento. (8)

Anchorage Digital integra Puffer Finance para restaking institucional de Ethereum

A plataforma de custódia cripto Anchorage Digital integrou-se com a Puffer Finance para proporcionar aos clientes institucionais acesso ao restaking líquido de Ethereum diretamente através da sua infraestrutura de custódia. Esta integração permite às instituições fazer staking de Ether sob custódia da Anchorage e receber o token líquido de restaking da Puffer, o pufETH, que representa uma posição de ETH restaked transferível ou utilizável em aplicações onchain, continuando a gerar recompensas de staking e restaking. Esta solução permite às instituições participar em restaking sem necessidade de operar validadores ou gerir infraestrutura de staking própria, mantendo os ativos sob custódia regulada da Anchorage. (9)

BlackRock lança ETF de Ethereum com staking, oferecendo exposição e rendimento em ETH

A BlackRock lançou o iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB), um produto cotado na Nasdaq que combina exposição spot a Ether com rendimento de staking, expandindo a oferta cripto da gestora para além dos seus ETFs existentes de Bitcoin e Ethereum. O fundo oferece exposição direta ao ETH, gerando rendimento através do staking de parte dos ativos, com as recompensas de staking a serem distribuídas mensalmente ou, pelo menos, trimestralmente. Segundo o prospeto, a Coinbase será custodiante e prestador de serviços de staking, estando já aprovados validadores como Figment, Galaxy Digital e Attestant (do grupo Bitwise). No lançamento, o ETHB apresenta uma comissão de gestão de 0,25%, reduzida para 0,12% nos primeiros 2,5 mil M $ em ativos, ao abrigo de uma isenção de um ano. (10)

Principais Operações de Venture Capital

MetaComp angaria 35 M $ em ronda Pre-A para expandir pagamentos regulados Web2.5

A MetaComp, sediada em Singapura, concluiu duas rondas consecutivas de financiamento Pre-A em três meses, totalizando 35 M $ angariados, com o apoio de investidores institucionais como Alibaba e Spark Venture. A empresa opera uma plataforma financeira Web2.5 regulada, que integra pagamentos em moeda fiduciária e stablecoin com serviços de gestão de património tokenizados e tradicionais, servindo empresas, instituições financeiras e clientes de elevado património. Licenciada pela Autoridade Monetária de Singapura como Major Payment Institution, a MetaComp processou mais de 10 mil M $ em pagamentos e volume OTC em 2025, envolvendo mais de 13 stablecoins, e gere mais de 500 M $ em ativos de património através da sua afiliada Alpha Ladder Finance. (11)

Ark Labs angaria 5,2 M $ em seed com apoio da Tether para expandir infraestrutura de stablecoin e finanças programáveis em Bitcoin

A Ark Labs angariou 5,2 M $ numa ronda seed com o apoio da Tether e outros investidores, para expandir a infraestrutura de aplicações financeiras programáveis em Bitcoin. O financiamento coincide com a integração, na plataforma Arkade, de suporte a stablecoins e outros ativos digitais, incluindo infraestrutura para viabilizar USDT em Bitcoin. Este movimento reflete o crescente dinamismo no desenvolvimento de rails financeiros nativos em Bitcoin, que vão além dos pagamentos simples, posicionando a Ark Labs como parte de um esforço mais amplo para tornar o Bitcoin uma camada base mais robusta para liquidação de stablecoins, transferências programáveis e outros serviços financeiros onchain. (12)

Cryptio angaria 45 M $ em Série B para apoiar contabilidade de ativos digitais empresariais

O fornecedor de software de contabilidade cripto Cryptio angariou 45 M $ numa ronda Série B liderada pela BlackFin Capital Partners e Sentinel Global, para expandir ferramentas que ajudam grandes instituições a acompanhar, contabilizar e gerir ativos digitais. A plataforma da empresa permite monitorizar posições em cripto, localizações de custódia, empréstimos em cripto e outras posições relacionadas com blockchain, respondendo à crescente procura de soluções empresariais para infraestrutura de ativos digitais. Fundada há oito anos, a Cryptio serve atualmente mais de 450 clientes com uma equipa de 110 colaboradores, incluindo clientes como a Circle e a subsidiária blockchain do Société Générale. (13)

Métricas do Mercado de Venture Capital

O número de operações concluídas na semana anterior foi de 8, com a Infra a representar 6 negócios, correspondendo a 75% do total. Por sua vez, Defi registou 1 operação e Data outra.

Resumo Semanal de Operações de Venture Capital, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, a 16 de março de 2026

O montante total de financiamento divulgado na semana anterior foi de 100,3 M $, tendo 1 operação não anunciado o valor angariado. O setor Infra liderou com 78,2 M $. Operações com maior financiamento: Cryptio (45 M $).

Resumo Semanal de Operações de Venture Capital, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, a 16 de março de 2026

O financiamento semanal total caiu para 100,3 M $ na terceira semana de março de 2026, uma descida de 21% face à semana anterior.

Sobre a Gate Ventures

A Gate Ventures, braço de capital de risco da Gate.com, foca-se em investimentos em infraestruturas descentralizadas, middleware e aplicações que irão transformar o mundo na era Web 3.0. Trabalhando com líderes do setor a nível global, a Gate Ventures apoia equipas e startups promissoras com as ideias e competências necessárias para redefinir as interações sociais e financeiras.

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Referências:

1. S&P Week Ahead Economic Preview, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-16-march-2026.html

2. DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY

3. US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y

4. Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD

5. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot

6. BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/

7. HYPE Entered Net Deflationary Phase, https://en.coin-turk.com/hype-token-supply-moves-into-net-deflation-with-hypercore-buybacks/

8. HSBC, Standard Chartered tipped for first Hong Kong stablecoin licenses, https://cointelegraph.com/news/hsbc-standard-chartered-hong-kong-stablecoin-report

9. Anchorage Digital integrates Puffer Finance for institutional Ethereum restaking, https://cointelegraph.com/news/anchorage-digital-integrates-puffer-finance-to-offer-institutional-ethereum-restaking

10. BlackRock launches staked Ethereum ETF offering ETH exposure and yield, https://cointelegraph.com/news/blackrock-ishares-staked-ethereum-trust-etf-exposure-yield

11. MetaComp raises $35M Pre-A funding to expand regulated Web2.5 payments, https://www.prnewswire.com/in/news-releases/singapores-metacomp-raises-pre-a-round-backed-by-alibaba-closing-total-us35-million-pre-a-funding-in-3-months-to-accelerate-asias-regulated-web2-5-pay-and-wealth1-group-level-platform-302713126.html

12. Ark Labs raises $5.2M seed with Tether backing to expand stablecoin and programmable finance infrastructure on Bitcoin, https://www.theblock.co/post/393198/tether-backs-ark-labs-5-2-million-seed-raise-to-expand-stablecoin-and-programmable-finance-infrastructure-on-bitcoin

13. Cryptio raises $45M Series B to support enterprise digital asset accounting, https://fortune.com/2026/03/12/cryptio-series-b-fundraise-blackfin-capital-partners-sentinel-global/