A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) notificou oficialmente a Ondo Finance no final de novembro de 2025 de que concluiu a sua investigação de dois anos à empresa, sem apresentação de quaisquer acusações.
A investigação teve início em outubro de 2023, centrando-se principalmente na conformidade dos produtos tokenizados de Treasuries norte-americanos da Ondo com a legislação de valores mobiliários e na eventual classificação do seu token de governação, ONDO, como valor mobiliário.
A Ondo Finance consolidou-se como líder no sector da tokenização de ativos do mundo real (RWA), tendo o seu valor total bloqueado (TVL) atingido, em determinado momento, $1 000 000 000—demonstrando uma forte procura de mercado pelos seus produtos RWA.
01 Uma Mudança Histórica na Atitude Regulamentar
A decisão da SEC de encerrar a investigação à Ondo Finance representa uma mudança decisiva na abordagem regulatória dos EUA aos ativos digitais, especialmente no domínio da tokenização de ativos do mundo real.
A investigação teve início em outubro de 2023, numa altura em que o antigo presidente da SEC, Gary Gensler, mantinha uma postura rigorosa face ao setor cripto. Na época, a Ondo descrevia o ambiente regulatório dos ativos digitais nos EUA como "repleto de cautela, confusão e, por vezes, ações de fiscalização excessivamente abrangentes".
No entanto, desde que Paul Atkins assumiu a presidência da SEC, o organismo encerrou vários processos mediáticos relacionados com cripto, envolvendo empresas de relevo como Coinbase, Ripple e Kraken. Os reguladores estão agora a reavaliar as políticas de ativos digitais da era Biden, reconhecendo que inovação e proteção do investidor não são objetivos incompatíveis.
02 Foco da Investigação e Implicações Regulamentares
A investigação da SEC à Ondo Finance centrou-se em dois pontos essenciais: a conformidade da tokenização de determinados ativos do mundo real com a legislação federal de valores mobiliários e a eventual qualificação do token nativo ONDO como valor mobiliário.
Um dos principais focos foi a conformidade dos produtos tokenizados de Treasuries norte-americanos da Ondo. Estas soluções trazem ativos de baixo risco da finança tradicional para a blockchain, oferecendo aos investidores ferramentas inovadoras que conjugam a segurança da finança tradicional com a eficiência da tecnologia blockchain.
Um porta-voz da Ondo confirmou que a empresa recebeu a notificação oficial no final de novembro de 2025, confirmando o encerramento da investigação. Não foram apresentadas acusações durante todo o processo—um acontecimento raro nas interações do setor cripto com reguladores e visto pelos observadores como um sinal positivo.
03 Evolução Estratégica e Inovação de Produto da Ondo Finance
O percurso da Ondo Finance ilustra claramente a sua evolução estratégica de fornecedor de infraestrutura DeFi para protagonista central no espaço RWA. Fundada em 2021, a empresa definiu como missão "acelerar a adoção do DeFi por investidores institucionais, permitindo uma negociação de risco mais precisa".
Na sua fase V1, a Ondo focou-se na infraestrutura DeFi, lançando o serviço "Liquidity-as-a-Service" (LaaS) para responder à insustentabilidade da mineração de liquidez. Através de parcerias com Fei Protocol, Frax Finance e outras entidades, a Ondo proporcionou apoio de liquidez equilibrado e em conformidade para equipas de projetos.
Após o colapso do ecossistema Terra em 2022 e a consequente crise de confiança no DeFi, a Ondo redirecionou o seu foco estratégico para a tokenização de ativos do mundo real. Em janeiro de 2023, foi lançada oficialmente a Ondo V2, introduzindo produtos tokenizados suportados por Treasuries norte-americanos e obrigações empresariais.
O seu produto de referência, OUSG, é um fundo tokenizado de Treasuries dos EUA com ativos subjacentes no ETF iShares Short Treasury Bond da BlackRock. Este produto rapidamente conquistou reconhecimento no mercado, posicionando a Ondo como plataforma de destaque na tokenização de Treasuries norte-americanos.
04 Reação do Mercado e Desempenho do Token ONDO
Com o encerramento oficial da investigação da SEC, o desempenho do token ONDO tem suscitado grande atenção. A partir de 10 de dezembro de 2025, os investidores podem consultar o preço e os dados de negociação mais recentes do ONDO nas principais plataformas, como a Gate.
Apesar das oscilações de mercado a curto prazo, o fim da incerteza regulatória proporcionou um ambiente mais estável para a Ondo Finance e o seu token. Durante a investigação da SEC, a Ondo continuou a expandir a sua atividade, lançando mais de 100 ações e fundos negociados em bolsa (ETF) tokenizados.
Os planos de expansão global da Ondo também estão a avançar. Em novembro de 2025, a Ondo Global Markets obteve aprovação regulatória para oferecer ações tokenizadas a investidores europeus. O concorrente Securitize também recebeu autorização para operar na União Europeia durante o mesmo período.
05 Impacto no Setor e Perspetivas Futuras
O encerramento da investigação da SEC à Ondo Finance é relevante não apenas para a empresa, mas também marca um ponto de viragem para o setor dos valores mobiliários tokenizados. Em comunicado oficial, a Ondo afirmou: "A resolução da investigação da SEC marca o fim de um capítulo e o início de outro para a Ondo."
A tecnologia de tokenização está a transformar a forma como ativos financeiros tradicionais são emitidos, negociados e liquidados. A tokenização de Treasuries norte-americanos tornou-se uma das classes de ativos on-chain de crescimento mais rápido, e o lançamento recente de ações tokenizadas está a revelar um dinamismo semelhante.
Do ponto de vista regulatório, Washington começou a reverter ou suavizar algumas das medidas agressivas da administração anterior. O Comité Consultivo de Investidores da SEC está agora a avaliar de que forma a tokenização poderá revolucionar a emissão, negociação e liquidação de ações cotadas—uma mudança notável face à abordagem predominantemente sancionatória dos últimos anos.
A Convergência dos Valores Mobiliários Tokenizados e da Finança Tradicional
A infraestrutura financeira dos EUA está a evoluir para apoiar a tokenização. Com a aquisição da Oasis Pro, a Ondo obteve licenças de broker-dealer, sistema alternativo de negociação e agente de transferência, estabelecendo uma base totalmente regulada para valores mobiliários tokenizados nos EUA.
A colaboração entre plataformas de tokenização também está a intensificar-se. Em junho de 2025, a Ondo anunciou a criação de uma Global Markets Alliance para "coordenar padrões industriais e promover a interoperabilidade dos valores mobiliários tokenizados", com membros como a Solana Foundation, Bitget Wallet e outras organizações de relevo.
A maioria das plataformas norte-americanas de tokenização concentra-se atualmente em servir mercados estrangeiros, mas a melhoria do ambiente regulatório poderá alterar este cenário. Com o aumento da clareza regulatória, plataformas como a Ondo poderão em breve começar a oferecer mais serviços a clientes nos EUA.
Perspetivas Futuras
A partir de 10 de dezembro de 2025, o token ONDO na Gate saiu da sombra da incerteza regulatória. O seu intervalo de preços em 52 semanas oscilou amplamente entre $0,25000 e $2,14230, evidenciando uma trajetória resiliente.
Com a tokenização oficialmente na agenda da SEC, ativos tradicionais como Treasuries e ações norte-americanas estão a migrar para a blockchain a um ritmo sem precedentes. A Ondo Finance lidera a tokenização de ativos do mundo real, e o seu portefólio de mais de 100 ações e ETF tokenizados está a transformar silenciosamente a estrutura dos mercados de capitais.
O futuro das finanças globais está a desenrolar-se em ambiente on-chain, e o sinal verde regulatório acaba de ser ativado.
