Em fevereiro de 2026, Jeremy Allaire, CEO da Circle, fez uma afirmação arrojada que está agora a ser posta à prova: "Estamos num ponto de viragem. A internet está a evoluir de transmitir informação para transmitir valor." Sublinhou que blockchain, stablecoins e inteligência artificial não são tendências tecnológicas isoladas. Pelo contrário, estão a convergir para formar "um novo sistema económico global, nativamente construído sobre a internet".
Esta perspetiva não é apenas um multiplicador de otimismo sobre o futuro da tecnologia — capta, de forma precisa, a profunda transformação em curso na infraestrutura financeira global. Enquanto os fluxos de informação já atingiram uma conetividade perfeita, os fluxos de valor — incluindo pagamentos, negociação de ativos e contratos financeiros — continuam presos em canais fragmentados, moldados por intermediários, fronteiras nacionais e sistemas de liquidação desatualizados. Atualmente, com o crescimento explosivo do mercado de stablecoins e o surgimento das economias de agentes de IA, estão a ser rapidamente lançadas as bases para que o valor circule com a mesma liberdade da informação.
Contexto e Linha Temporal das Principais Declarações
As declarações mais recentes de Jeremy Allaire não surgem isoladas; integram o seu comentário contínuo sobre a modernização da infraestrutura financeira. Ao mapearmos a linha temporal recente, podemos traçar claramente a evolução das suas previsões:
- Dezembro de 2025: Allaire expõe, num podcast, a visão a dez anos da Circle, ambicionando tornar a tecnologia de stablecoins numa "infraestrutura crítica" tanto para a internet como para o sistema financeiro. Defende que a troca de valor sem fricção impulsionará a prosperidade económica global.
- Janeiro de 2026 (Fórum Económico Mundial em Davos): Allaire afirma que "milhares de milhões de agentes de IA" irão, em breve, necessitar de sistemas de pagamento, sendo as stablecoins atualmente a única solução viável. Contrapõe ainda as preocupações de que os rendimentos das stablecoins possam provocar corridas aos bancos, recorrendo ao exemplo dos fundos do mercado monetário, no valor de 11 biliões $, como analogia histórica para sublinhar a legitimidade e o enorme potencial das stablecoins no sistema financeiro.
- Fevereiro de 2026: Com base no desempenho do quarto trimestre e anual da Circle, Allaire apresenta oficialmente o conceito de "Internet do Valor". Destaca a expansão contínua do USDC, uma quota de mercado próxima de 50 % no volume de transações em stablecoins e o desenvolvimento de infraestruturas como a Arc e a CCTP como provas de que esta transformação "já está em curso".
Esta linha temporal ilustra uma cadeia causal clara — da definição de visão e argumentação lógica ao suporte do desempenho real.
Dados e Análise Estrutural: Uma Mudança de Paradigma em Curso
Por detrás das previsões de Allaire estão dados e forças estruturais suficientemente poderosos para remodelar o panorama financeiro global. Não se trata apenas de evolução tecnológica — é uma reconfiguração fundamental da lógica económica.
- Crescimento explosivo do volume de stablecoins: Segundo a Artemis, o volume global de transações em stablecoins atingiu cerca de 33 biliões $ em 2025, um aumento de aproximadamente 72 % face ao ano anterior. Este crescimento ultrapassa largamente os sistemas tradicionais de pagamentos transfronteiriços, evidenciando a forte procura do mercado por métodos de transferência de valor eficientes, programáveis e de baixo custo.
- Integração entre core IA e cripto: A previsão da Wintermute Ventures para 2026 aponta que a tecnologia cripto está a tornar-se a "camada de liquidação e compensação" da economia digital. O estabelecimento deste papel fundamental responde diretamente às necessidades intrínsecas da economia de agentes de IA. Os agentes de IA necessitam de gains de efetuar micropagamentos de forma autónoma, adquirir serviços de computação ou de dados, e as stablecoins — pela sua programabilidade e liquidação instantânea — são o único "idioma" viável para a atividade económica entre máquinas.
- Infraestrutura modular: Os serviços financeiros tradicionais estão a ser decompostos em módulos programáveis. Por exemplo, o CCTP (Cross-Chain Transfer Protocol) da Circle e a Circle Payments Network estão a construir uma camada de infraestrutura financeira aberta, on-chain. Isto permite aos programadores aceder a capacidades globais de pagamento e liquidação com a mesma facilidade de uma chamada API, reduzindo drasticamente as barreiras à transferência de valor.
Perspetivas de Mercado e Opiniões Divergentes
Apesar da tendência clara, o mercado mantém-se dividido quanto ao caminho e ao impacto da construção da Internet do Valor. O debate público centra-se em feder pontos-chave:
| Dimensão da Controvérsia | Perspetiva Mainstream (Otimistas) | Pontos Potenciais de Divergência (Cautelosos/Opositores) |
|---|---|---|
| Risco das Stablecoins | Os rendimentos das stablecoins são instrumentos para aumentar o envolvimento dos utilizadores, e a sua escala está longe de ameaçar a política monetária — tal como os atuais fundos do mercado monetário. | As stablecoins (especialmente as que oferecem rendimento) podem desviar grandes volumes de depósitos bancários, desencadeando crises de liquidez nos bancos comerciais e aumentando a instabilidade sistémica. |
| Pagamentos de Agentes de IA | Milhares de milhões de agentes de IA necessitam de um método de pagamento automático e fluido; as stablecoins são a única solução para micropagamentos e liquidação instantânea. | O calendário para uma adoção generalizada de stablecoins por agentes de IA permanece incerto, havendo questões legais e de compliance complexas (como limites de autorização de pagamento para agentes). |
| Impacto Regulatório | Quadros claros como o MiCA e o GENIUS Act conferem às instituições uma "vantagem de distribuição", acelerando a entrada de capital em conformidade. | Uma regulação excessivamente restritiva (por exemplo, a Stablecoin Ordinance de Hong Kong, com elevados requisitos de capital e compliance) pode sufocar a inovação ou deslocalizar a atividade para jurisdições de menor supervisão. |
Análise do Discurso: Da Visão à Realidade
Reconhecendo o enorme potencial, importa avaliar criticamente a base real e os desafios que se colocam à narrativa do CEO da Circle.
- Base factual: O crescimento da quota de curl do USDC, o aumento do volume total de transações em stablecoins e a implementação de infraestruturas como a CCTP são factos verificáveis.
- Opinião: "A internet está a evoluir de transmitir informação para transmitir valor" é um juízo abrangente sobre uma tendência de longo prazo. Parte de dados atuais, mas a sua concretização final permanece incerta.
- Especulação: "Milhares de milhões de agentes de IA a interagir e executar funções económicas online" é uma projeção de futuro poderosa. Embora lógica, o calendário para a sua concretização, os modelos de negócio e a procura real por Pr stablecoins carecem ainda de validação pelo mercado. O desafio central reside agora no "último quilómetro" — como trazer, de forma fluida, ativos on-chain para cenários de consumo no mundo real.
Impacto Estrutural no Setor Cripto
Este novo paradigma de "transmissão de valor" está a transformar o setor cripto em três frentes:
- De instrumentos de negociação a infraestrutura: Os criptoativos deixaram de ser meros instrumentos especulativos. Stablecoins como o USDC estão a tornar-se infraestrutura nuclear para pagamentos globais, liquidações transfronteiriças e gestão de tesouraria empresarial.
- Criação de novas "espécies" na economia das máquinas: A fusão entre IoT e stablecoins está a explorar novos modelos "Device-as-a-Service" (DaaS). Desde faturação ao segundo para equipamentos industriais de topo até à negociação peer-to-peer de energia verde através de painéis solares distribuídos, os ativos físicos ganham atributos económicos programáveis, abrindo caminho a uma nova economia autónoma de máquinas.
- Integração fluida entre esferas DeFi e TradFi: Os produtos financeiros do futuro deixarão de ser rotulados estritamente como DeFi ou TradFi. A experiência do utilizador assemelhar-se-á às atuais apps fintech, mas o encaminhamento, compensação e liquidação das operações decorrerão em protocolos eficientes on-chain. Os canais de distribuição e a experiência do utilizador serão mais determinantes do que a tecnologia subjacente.
Cenários para os Próximos 3 a 5 Anos
Com base na interação entre tecnologia, regulação e dinâmica de mercado, é possível antecipar três cenários para os próximos três a cinco anos:
- Cenário 1: Integração acelerada (probabilidade elevada)
- Condições de disparo: Principais economias (UE, EUA, Hong Kong) adotam políticas regulatórias claras e favoráveis; instituições financeiras tradicionais aderem em massa à infraestrutura de stablecoins; a economia de agentes de IA regista o seu primeiro ponto de crescimento exponencial.
- Características típicas: Pagamentos em stablecoins tornam-se padrão em e-commerce transfronteiriço, remessas e consumo de conteúdos digitais; cartões cripto generalizam-se, permitindo gastos offline fluidos de ativos on-chain; empresas tradicionais integram stablecoins na gestão de tesouraria.
- Cenário 2: Fragmentação regulatória (probabilidade moderada)
- Condições de disparo: Falta de consenso entre as principais economias quanto à regulação das stablecoins, originando "ilhas regulatórias"; exigência de indexação das stablecoins à moeda local e operação doméstica.
- Características típicas: Stablecoins globais unificadas (como o USDC) enfrentam restrições em determinadas regiões, sendo substituídas por várias stablecoins "locais" em conformidade. Os fluxos transfronteiriços enfrentam nova fricção cambial, embora a liquidação on-chain mantenha maior eficiência face aos sistemas tradicionais.
- Cenário 3: Evento "cisne negro" (probabilidade baixa, impacto elevado)
- Condições de disparo: Emissores de stablecoins de referência gerem mal os ativos de reserva (por exemplo, exposição a ativos de risco elevado) ou sofrem ataques graves, levando à perda de paridade ou colapso e desencadeando uma crise global de confiança.
- Características típicas: Reguladores impõem restrições extremamente rigorosas, atrasando o setor três a cinco anos. O mercado reavalia a necessidade de "colateralização ótima" e "transparência on-chain". Acabam por prevalecer stablecoins altamente reguladas ou soluções de moeda digital de banco central (CBDC).
Conclusão
A previsão do CEO da Circle, Jeremy Allaire, não é apenas a visão de uma empresa para o seu próprio futuro — traça com precisão o fio condutor da transformação digital da economia global. Quando o valor puder ser transmitido de forma tão instantânea, aberta e económica como a informação, os modelos de negócio, as estruturas setoriais e até a divisão global do trabalho serão reescritos. Dos 33 biliões $ em volume de transações, às necessidades de pagamento dos agentes de IA, passando pela atividade económica autónoma de dispositivos IoT, todos os sinais apontam para uma profunda reconstrução ao nível da infraestrutura. Para os intervenientes do setor, compreender este salto "da informação para o valor" é o ponto de partida para captar oportunidades no próximo ciclo da internet.
