No dia 11 de fevereiro de 2026, durante a conferência New York Bitcoin Investors Week, surgiu um sinal marcante: Bo Hines, CEO da Tether USA₮, afirmou publicamente que espera que a Tether venha a tornar-se oficialmente um dos dez maiores compradores de obrigações do Tesouro norte-americano em 2026. Este anúncio não só destacou a estratégia de reservas do maior emissor mundial de stablecoins, como também revelou que a USAT — uma nova stablecoin totalmente em conformidade, concebida especificamente para o mercado dos EUA — está a tornar-se o motor do aumento das participações da Tether em títulos do Tesouro.
À medida que as stablecoins se entrelaçam profundamente com instrumentos de dívida soberana, a Tether evolui de um simples emissor de criptomoedas para um interveniente quase estatal, capaz de influenciar a hierarquia do Tesouro dos EUA.
Dos "20 Maiores" aos "10 Maiores": O Salto da Tether no Poder de Compra de Obrigações do Tesouro
De acordo com a mais recente certificação de reservas da Tether, 83,11% das reservas de USDT estão alocadas em obrigações do Tesouro dos EUA de curto prazo, com um valor nominal superior a 122 000 000 000 $. Se fosse classificada entre os detentores estrangeiros de obrigações do Tesouro norte-americano, esta posição colocaria a Tether entre a Alemanha e a Arábia Saudita, tornando-a um dos 20 maiores detentores a nível mundial.
Bo Hines salientou que só o USDT serve aproximadamente 530 milhões de utilizadores, com um crescimento trimestral de 30 milhões. À medida que a base de utilizadores continua a expandir-se, a Tether tem de adquirir sistematicamente ativos altamente líquidos e denominados em dólares para manter a paridade 1:1. O lançamento da USAT está a transformar esta "procura passiva de reservas" numa "expansão ativa e em conformidade".
USAT: O Pilar de Conformidade para Reforçar as Reservas em Títulos do Tesouro
A USAT não é simplesmente um substituto do USDT. Trata-se da primeira stablecoin da Tether emitida integralmente sob o enquadramento federal do U.S. GENIUS Act. Esta legislação exige que as stablecoins reguladas sejam emitidas por bancos com licença federal, com reservas compostas a 100% por obrigações do Tesouro dos EUA de curto prazo e outros ativos líquidos de elevada qualidade.
Para cumprir estes requisitos, a Tether construiu uma infraestrutura de conformidade ao nível institucional:
- Emissor: Anchorage Digital, o primeiro banco cripto com licença federal nos EUA.
- Custodiante das Reservas: Cantor Fitzgerald, uma das principais corretoras de Wall Street.
Esta estrutura permite que a USAT seja elegível, desde o primeiro dia, para integração com os sistemas de pagamentos e liquidação convencionais dos EUA. Bo Hines, que anteriormente desempenhou funções como Diretor Executivo do Comité de Criptomoedas da Casa Branca e contribuiu para o avanço do GENIUS Act, imprime uma lógica clara de "regulação incorporada" ao produto USAT.
Reservas de Duplo Canal: Como USDT e USAT Colaboram para Reforçar as Participações em Títulos do Tesouro
Durante a conferência, Hines referiu especificamente que USDT e USAT irão estabelecer "interoperabilidade" e "benefício mútuo". Isto significa:
- Os utilizadores globais podem continuar a usufruir de uma experiência digital em dólares, eficiente e sem restrições, através do USDT.
- As instituições sediadas nos EUA podem recorrer à USAT para cumprir requisitos de conformidade em custódia, liquidação on-chain e auditorias federais.
Ambas as linhas de produto partilham o mesmo fundo de reservas unificado da Tether. Cada USAT emitida corresponde diretamente à aquisição adicional de obrigações do Tesouro dos EUA. Com previsões de o mercado norte-americano de stablecoins ultrapassar os 2 000 000 000 000 $ nos próximos anos, a procura de alocação em títulos do Tesouro impulsionada pela USAT poderá superar largamente o atual ritmo de crescimento do USDT.
Esta é a base para a ambiciosa meta da Tether de se tornar "um dos dez maiores compradores".
Dados de Mercado: Estabilidade de Preço e Eficiência de Capital da Stablecoin Líder
A 12 de fevereiro de 2026, os dados de mercado da Gate indicam:
- Tether (USDT) está cotado a 1,00 $, com uma variação de 24 horas de +0,0013% e um volume de negociação de 87 080 000 000 $.
- A capitalização de mercado está fixada em 184 020 000 000 $, com uma quota de mercado de 7,91%.
- A oferta em circulação ascende a 18,402 mil milhões de USDT, com ampla cobertura de reservas.
A evolução do preço do USDT revela uma estabilidade excecional, com um máximo de 24 horas de 0,9999 $ e um mínimo de 0,9993 $. O desempenho da paridade mantém-se notavelmente estável. O máximo histórico de 1,32 $ ocorreu em condições extremas de mercado em 2018, mas o preço atual estabilizou há muito no patamar de 1,00 $.
Importa referir que a volatilidade anual do USDT é de apenas -0,028%, eliminando praticamente o risco cambial. Esta "ultraestabilidade" é rara entre os ativos e assenta nas contínuas e avultadas participações da Tether em obrigações do Tesouro dos EUA, com rendimentos estáveis. As reservas de 122 000 000 000 $ em títulos do Tesouro fornecem 122 mil milhões de dólares de liquidez on-chain para todo o mercado cripto.
O sentimento de mercado é classificado como "neutro", com uma capitalização de mercado totalmente diluída de 191 180 000 000 $ e uma relação de capitalização corrente de 96,25%. Isto indica que praticamente todo o USDT autorizado está em circulação ativa, sem acumulação ou bloqueio significativo.
Os modelos de previsão de preços apontam para uma manutenção do preço médio do USDT em 1,00 $ ao longo de 2026, com uma faixa de oscilação cada vez mais estreita em torno deste valor. Até 2031, a manutenção das reservas em títulos do Tesouro garantirá a paridade do USDT a 1,00 $, com potencial de retorno estável. O USDT não é um instrumento especulativo — é a unidade de conta do dólar digital.
Perspetiva Macro: As Stablecoins Estão a Redefinir a Dominância do Dólar
Bo Hines revelou ainda dois dados frequentemente ignorados pela imprensa generalista: a Tether não é apenas um grande detentor de obrigações do Tesouro dos EUA, mas ocupa também a décima terceira posição mundial como detentora de ouro, com cerca de 140 toneladas de ouro físico.
Esta estrutura de reservas "Títulos do Tesouro + Ouro" confere ao balanço da Tether características de um fundo soberano. Quando a USAT circula em conformidade nos EUA, cada transação de USAT proporciona financiamento de baixo custo ao governo federal.
As stablecoins deixaram de ser meras ferramentas de negociação no mercado cripto. Tornaram-se, na prática, novos "compradores offshore" do Tesouro dos EUA — ainda que este comprador esteja registado fora dos EUA, o GENIUS Act coloca as suas alocações de ativos sob total supervisão regulatória federal.
A Gate continua a acompanhar a evolução da infraestrutura do ecossistema das stablecoins. O USDT oferece profundidade e liquidez ao mercado global de criptoativos, enquanto a USAT constitui uma porta de entrada em conformidade para instituições norte-americanas. Independentemente do caminho escolhido, a Gate disponibiliza serviços autênticos, seguros e instantâneos de negociação de ativos digitais.
