No dia 15 de dezembro de 2025, o Tesouro do Reino Unido anunciou planos para introduzir legislação que irá colocar as bolsas de criptomoedas, plataformas de negociação e fornecedores de carteiras digitais sob a supervisão da Financial Conduct Authority (FCA). Prevê-se que os novos regulamentos entrem em vigor em outubro de 2027. Esta medida assinala o fim da zona cinzenta regulatória no mercado cripto britânico, inaugurando uma nova era em que os ativos digitais estarão sujeitos ao mesmo nível de supervisão que os produtos financeiros tradicionais.
01 Enquadramento Regulatório
O objetivo central das propostas do Tesouro britânico é integrar as criptomoedas no sistema regulatório financeiro já existente. De acordo com o projeto de lei, os ativos digitais passarão a ser regulados de forma semelhante a outros produtos financeiros.
A Financial Conduct Authority irá supervisionar se as empresas cripto cumprem um conjunto de normas, incluindo requisitos de transparência, proteção do consumidor e resiliência operacional.
Estas empresas terão de se registar junto da FCA, especialmente aquelas cujos serviços se enquadram no âmbito das normas britânicas de combate ao branqueamento de capitais.
A Chanceler Rachel Reeves salientou que esta iniciativa representa um passo fundamental para garantir que o Reino Unido permanece líder global no setor financeiro na era digital.
02 Impacto no Mercado
Uma regulação mais clara representa uma mudança estrutural para o setor cripto. O governo britânico afirmou que as novas regras vão trazer maior certeza ao setor, ao mesmo tempo que afastam os "maus agentes" do mercado.
Para bolsas como a Gate, isto significa adaptar os seus modelos de negócio para cumprir os novos requisitos de conformidade. Daniel Slutzkin, responsável pelo mercado britânico na bolsa de criptomoedas Gemini, comentou: "A tão aguardada clareza regulatória significa que as empresas podem agora começar a preparar-se para cumprir as novas regras."
Os reguladores britânicos já começaram a agir. A FCA publicou recentemente um documento de discussão com propostas de reforma destinadas a "reforçar a cultura de investimento no Reino Unido" e solicitou formalmente contributos ao setor cripto.
Importa referir que a FCA sugeriu que um histórico de investimento predominantemente em ativos especulativos de elevado risco ou em ativos digitais não deve, por si só, qualificar um cliente como "investidor sofisticado".
03 Calendário e Plano de Implementação
O roteiro do Reino Unido para a regulação das criptomoedas está agora definido. Segundo as informações mais recentes, as novas regras entrarão em vigor em outubro de 2027, proporcionando ao setor tempo suficiente para se preparar.
A FCA e o Banco de Inglaterra apresentaram planos detalhados para a elaboração das normas. No mês passado, o Banco de Inglaterra divulgou as suas propostas para a regulação das stablecoins.
Ambos os reguladores comprometeram-se a finalizar as regras até ao final de 2026, abrindo caminho para a implementação total em 2027. Os responsáveis governamentais referiram que apenas "ajustes menores" foram efetuados ao projeto de lei desde a sua apresentação inicial, no início deste ano.
04 Proteção do Consumidor e Alertas de Risco
Um dos principais motores da aposta britânica na regulação cripto é a forte ênfase na proteção do consumidor. Dados oficiais indicam que cerca de 12 % dos adultos britânicos possuem ou já possuíram criptomoedas, um aumento face aos 4 % registados em 2021.
No entanto, a regulação não acompanhou este crescimento acelerado, deixando os consumidores vulneráveis a fraudes. A FCA alerta que os maus resultados de investimento em plataformas digitais de elevada interação são quase totalmente atribuíveis a ativos digitais e contratos por diferença (CFD).
Os reguladores estão especialmente preocupados com utilizadores que investem através de "produtos derivados de ativos digitais" sem limites, avisos de risco ou avaliações de adequação.
05 Cooperação Internacional e Tendências do Setor
Os esforços regulatórios do Reino Unido não decorrem isoladamente. O governo anunciou planos para colaborar com os Estados Unidos através de uma "Transatlantic Task Force", com o objetivo de desenvolver boas práticas para a gestão de ativos digitais.
Este quadro de cooperação internacional foi revelado pela primeira vez em maio de 2025, quando a Chanceler Reeves anunciou que o Reino Unido e os EUA iriam utilizar o próximo UK-US Financial Regulatory Working Group para apoiar conjuntamente o uso responsável e o crescimento dos ativos digitais.
À medida que a competição global pela regulação cripto se intensifica, alguns observadores do setor consideram que os EUA estão a adotar políticas ainda mais "favoráveis às criptomoedas" do que a abordagem britânica.
06 Fiscalidade e Regulação DeFi
Para além da supervisão das operações, o Reino Unido está também a aperfeiçoar o seu enquadramento fiscal para ativos digitais. O governo propôs uma abordagem "sem ganho, sem imposto" para empréstimos de criptomoedas e mecanismos de pools de liquidez, adiando o imposto sobre mais-valias até à efetiva alienação económica.
Esta proposta, que recebeu amplo apoio do setor, visa alinhar as regras fiscais com a realidade operacional das finanças descentralizadas (DeFi), reduzir o ónus administrativo dos utilizadores e evitar resultados fiscais que não reflitam a substância económica.
O governo continuará a consultar os intervenientes do setor para aperfeiçoar as normas, sendo que o plano final poderá excluir ativos reais tokenizados e valores mobiliários tradicionais.
07 Reação do Mercado e Perspetivas Futuras
A comunidade jurídica acompanha de perto o desenvolvimento dos novos regulamentos britânicos. Natalie Lewis, sócia da Travers Smith, referiu que espera que o texto final envolva mais do que "ajustes menores", uma vez que o projeto inicial continha várias questões técnicas relevantes.
Para as bolsas de criptomoedas e investidores, a clareza regulatória poderá implicar custos de adaptação no curto prazo, mas, a longo prazo, deverá apoiar o desenvolvimento saudável do mercado.
Desde a divulgação inicial do projeto de lei em maio de 2025 até à confirmação da entrada em vigor em outubro de 2027, o Reino Unido tem vindo a construir de forma consistente o seu regime regulatório para ativos digitais.
Perspetivas
A partir de 15 de dezembro, os responsáveis do Tesouro britânico preparam-se para submeter o projeto de regulação dos ativos digitais ao Parlamento.
As bolsas de criptomoedas, fornecedores de carteiras digitais e plataformas de negociação já começaram a rever os seus modelos de negócio para se prepararem para as novas regras que entrarão em vigor em outubro de 2027. Nos gabinetes de consulta da FCA, as equipas analisam o feedback do setor cripto, que irá contribuir para a definição do enquadramento regulatório final.
Desde o distrito financeiro de Londres aos parques tecnológicos de Edimburgo, o ecossistema cripto britânico está, discretamente, a transformar-se para se adaptar a esta nova realidade regulatória.
