Na semana passada, todo o mercado de ETP de criptomoedas registou uma saída líquida de 446 milhões $, elevando o total de resgates desde a forte correção de 10 de outubro para impressionantes 3,2 mil milhões $. No entanto, os produtos negociados em bolsa relacionados com XRP contrariaram esta tendência, registando cerca de 70,2 milhões $ em entradas líquidas durante a semana. Em 30 de dezembro, o XRP estava a negociar em torno de 1,867 $.
O Êxodo de Capital
De acordo com o mais recente relatório da CoinShares, os produtos de investimento em ativos digitais registaram saídas durante duas semanas consecutivas. A saída líquida de 446 milhões $ foi liderada principalmente por produtos de Bitcoin e Ethereum. Os ETP de Bitcoin registaram quase 443 milhões $ em resgates, enquanto os produtos de Ethereum perderam 59 milhões $. Desde o choque de mercado em outubro, o total de saídas dos ETP de criptomoedas subiu para 3,2 mil milhões $.
A CoinShares salienta que, apesar das entradas acumuladas no ano se situarem nos 46,3 mil milhões $, praticamente em linha com os 48,7 mil milhões $ de 2024, o total de ativos sob gestão cresceu apenas 10%. Isto indica que, tendo em conta os fluxos de capital, o investidor médio não obteve retornos positivos este ano.
Desempenho Isolado do XRP
Num contexto de pessimismo generalizado no mercado, os fundos de XRP e de Solana destacaram-se como raras exceções positivas, atraindo respetivamente 70 milhões $ e 7,5 milhões $ em entradas líquidas. Destaca-se ainda que o ETF de XRP lançado pela Franklin Templeton no final de novembro contribuiu com 28,6 milhões $ em subscrições.
Numa perspetiva mais ampla, os produtos spot de XRP atraíram cerca de 1,07 mil milhões $ em entradas líquidas desde meados de outubro. Desde o lançamento dos ETFs de XRP e Solana, os produtos de Bitcoin perderam aproximadamente 2,8 mil milhões $, e os de Ethereum registaram saídas na ordem dos 1,6 mil milhões $, enquanto o XRP se tornou um destino de referência para novo capital.
Apoio Institucional
O capital institucional tem sido fundamental para a valorização independente do XRP. Desde o seu lançamento oficial em novembro, o ETF de XRP ainda não registou um único dia de saídas líquidas—um contraste marcante face a outros ETFs de criptomoedas de referência. O sucesso destas listagens envia um forte sinal regulatório. Grandes instituições financeiras tradicionais, como a Franklin Templeton e a Grayscale, obtiveram aprovação da NYSE Arca para os seus produtos, proporcionando a investidores institucionais, como fundos de pensões e hedge funds, um ponto de entrada legítimo e regulado.
A inversão de política da Vanguard no início de dezembro, permitindo a negociação de ETFs de criptomoedas spot, foi interpretada pelo mercado como uma viragem crucial da oposição para a adoção institucional, prevendo-se que traga mais investidores tradicionais para esta classe de ativos.
Atividade On-Chain
Apesar do desempenho do preço do XRP poder parecer fraco, a atividade na rede subjacente, o XRP Ledger, conta uma história diferente. Os dados mostram que a tokenização de ativos do mundo real no XRPL cresceu cerca de 17% e a capitalização de mercado das stablecoins associadas à atividade no XRPL aumentou aproximadamente 29,5%.
A rede processa cerca de 900 000 transações por dia, frequentemente ultrapassando a marca de 1 milhão, com volumes de pagamentos que atingem regularmente centenas de milhões ou mesmo mais de 1 mil milhões de XRP. Isto demonstra que, apesar da pressão sobre o preço, o XRPL continua a afirmar-se como uma rede de liquidação robusta e de elevado desempenho, com uma procura estável e significativa ao nível da infraestrutura.
Análise Técnica e Perspetivas de Preço
Em 30 de dezembro, o XRP negociava num intervalo estreito entre 1,86 $ e 1,91 $, falhando repetidamente a ultrapassagem da barreira psicológica dos 2,00 $. Do ponto de vista técnico, o preço do XRP permanece abaixo de todas as principais médias móveis, confirmando a tendência descendente atual. A zona entre 1,80 $ e 1,85 $ constitui o primeiro grande suporte; se for quebrada, poderá abrir caminho para uma descida até à zona dos 1,60 $ médios.
No sentido ascendente, a primeira resistência relevante situa-se entre 2,00 $ e 2,10 $, onde convergem pressões psicológicas e das médias móveis. Os analistas consideram que o XRP terá de fechar acima de 2,05 $ em base diária para sinalizar um potencial fim da tendência descendente.
Divergência nos Mercados Globais
Geograficamente, os fluxos de capital revelam divergências claras. Dado que os principais ETP de Bitcoin e Ethereum estão cotados nos EUA, o mercado americano voltou a liderar as saídas globais, totalizando 460 milhões $. A Suíça seguiu-se, com 14 milhões $ em resgates. Em contraste, o mercado alemão destacou-se como exceção, atraindo 35,7 milhões $ em entradas líquidas na semana passada. A CoinShares observa que os investidores alemães parecem estar a aproveitar a recente fraqueza dos preços para reforçar posições.
Potenciais Fatores Positivos
Apesar dos desafios atuais em termos de preço e indicadores técnicos, os fundamentais do XRP estão a sofrer uma mudança estrutural. As entradas persistentes e robustas em ETFs estão a estabelecer um novo patamar de procura institucional para o XRP. Várias entidades—including 21Shares, ProShares e CoinShares—deverão lançar os seus próprios produtos ETF de XRP no futuro. Isto poderá dispersar ainda mais a liquidez e criar pressão compradora concentrada no mercado spot.
O futuro do XRP mantém-se definido por uma linha divisória crítica: de um lado, uma tendência descendente clara e a resistência persistente dos 2,00 $ no gráfico; do outro, uma atividade on-chain em forte crescimento e entradas contínuas em ETFs. Na Gate, o XRP caiu quase 49% face ao máximo histórico de 3,65 $ em julho. Os investidores institucionais estão a acumular discretamente a preços de desconto nas bolsas alemãs, mesmo quando a pressão vendedora no mercado spot continua a aumentar nas várias plataformas de negociação.
