Autor: David Feliba, CoinTelegraph; Tradução: Bai Shui, Jinse Caijing
Embora o governo Trump tenha estabelecido uma base inicial para a regulamentação da indústria de criptomoedas nos Estados Unidos (espera-se que o novo czar das criptomoedas da Casa Branca defina a direção nos próximos meses), esses ativos digitais já estão prosperando em mercados emergentes.
As stablecoins are pegged to fiat currencies, they are becoming important financial tools in many developing countries, facilitating remittances and cross-border trade, bridging the gap in financial inclusion, and providing inflation hedging in countries where traditional banking services are often lacking and millions are nearly unable to access financial services.
As stablecoins (mainly pegged to the US dollar) have experienced explosive growth in recent years, their actual use cases have rapidly expanded to Africa, Latin America, and some developing countries in Asia. While the United States is still studying how to apply this technology beyond the crypto space, emerging markets have already demonstrated the importance of stablecoins.
Nestes locais, eles não são apenas um experimento financeiro, mas uma solução.
As stablecoins como ferramenta de hedge contra a inflação na América do Sul
Em economias atormentadas pela inflação, como Argentina e Venezuela, as stablecoins oferecem um refúgio atrelado ao dólar para evitar a desvalorização da moeda local, especialmente quando os canais de câmbio são rigidamente controlados. Em toda a África e América Central, elas são uma ferramenta de remessas e pagamentos transfronteiriços econômica e eficiente, enquanto em lugares como a Indonésia, podem oferecer uma alternativa mais acessível do que os serviços bancários tradicionais em dólares, que podem envolver requisitos complexos.
O professor de políticas comerciais da Universidade de Cornell, Eswar Prasad, afirmou que, embora em economias mais ricas e desenvolvidas os stablecoins sejam utilizados principalmente em finanças descentralizadas e como uma ponte entre os serviços bancários tradicionais e o DeFi, em mercados emergentes com infraestrutura financeira limitada, seu papel é mais fundamental, mas essencial.
“Em economias de média e baixa renda, onde o sistema financeiro não é desenvolvido, eles podem desempenhar um papel benéfico, oferecendo aos cidadãos e empresas um sistema de pagamento digital de baixo custo, conveniente e abrangente.”
O dólar é amplamente visto como um meio de armazenamento de valor global, e a obtenção de dólares é o principal motor da adoção de stablecoins nos mercados emergentes. Em comparação com a volatilidade de criptomoedas iniciais como o Bitcoin, as stablecoins visam proporcionar estabilidade, a maioria das stablecoins está atrelada ao dólar, com o USDT Tether dominando quase 60% do mercado global, seguido por outro ativo respaldado pelo dólar, o USDC.
Stablecoin fornecido pelo emissor. Fonte: Castle Island Ventures.
“Existem algumas questões no mundo que precisam ser resolvidas com uma criptomoeda cujo preço não flutue constantemente”, afirmou Julián Colombo, executivo sênior da exchange de criptomoedas mexicana Bitso, em entrevista, destacando que a Bitso possui escritórios oficiais na Argentina, Brasil e Colômbia.
“As stablecoins oferecem uma forma de trazer todos os benefícios das criptomoedas para casos de uso no mundo real - e não apenas aproveitar o potencial de enriquecimento do Bitcoin.”
A moeda estável é a prioridade do imperador das criptomoedas Trump.
Com os senadores de ambos os partidos apresentando legislação em 4 de fevereiro para estabelecer uma estrutura regulatória, o impulso dos EUA em torno das stablecoins está aumentando. O czar da inteligência artificial e das criptomoedas da Casa Branca, David Sacks (David Sacks), enfatizou em seu primeiro discurso à indústria que a regulamentação das stablecoins é uma prioridade para o governo, e o grupo de trabalho liderado pelo ex-capitalista de risco elaborará políticas-chave nos próximos seis meses.
De qualquer forma, o crescimento das stablecoins é impressionante. De acordo com os dados da DelfiLlama, apenas no último ano, seu valor de mercado atingiu impressionantes 100 bilhões de dólares, e até fevereiro de 2025, o valor total de mercado disparou para 225 bilhões de dólares. O USDT ainda domina, com mais de 60% da participação de mercado, mas os desafiantes – incluindo aqueles apoiados por gigantes financeiros como o PayPal – estão rapidamente surgindo.
“Stablecoins - a tokenized representation of fiat currency circulating on the blockchain - are undoubtedly the ‘killer application’ of cryptocurrencies,” mentions a report written by Castle Island Ventures and sponsored by VISA.
“Acreditamos que as stablecoins representam uma inovação em pagamentos, com potencial para oferecer serviços de pagamento seguros, confiáveis e convenientes a mais pessoas em mais lugares”, afirmou Cuy Sheffield, chefe global de criptomoedas da gigante de pagamentos americana.
O relatório aponta que: “Embora tenham surgido inicialmente como um tipo de colateral nativo de criptomoedas e meio de liquidação para traders e bolsas, eles já ultrapassaram a barreira e estão amplamente adotados na economia global comum.”
“Com base nas diferenças entre a atividade de stablecoins e os ciclos do mercado de criptomoedas, é evidente que a adoção de stablecoins já ultrapassou o mero atendimento aos usuários de criptomoedas e casos de uso de negociação.”
O volume de negociação de criptomoedas à vista e os endereços enviados mensalmente de stablecoins. Fonte: Castle Island Ventures.
As stablecoins are viewed as a store of value, a hedge against inflation, and a tool for cross-border transactions, they have gained significant traction in emerging markets. A recent report by Chainalysis found that the adoption rate of stablecoins in regions such as Africa, Eastern Europe, Latin America, and Asia far exceeds that of Bitcoin, accounting for nearly half of all cryptocurrency transactions in some cases.
Em comparação, a adoção de stablecoins nos Estados Unidos e na América do Norte é a mais baixa, embora ainda represente uma parte considerável.
Participação na atividade de negociação regional: stablecoins e Bitcoin. Fonte: Chainalysis.
O presidente do Banco Central do Brasil, Gabriel Galiporto, (Gabriel Galipodo), disse que em lugares como o Brasil, o uso de stablecoins cresceu significativamente nos últimos anos. O Brasil é uma potência na América Latina, com uma população de 216 milhões de habitantes e um PIB de US$ 2,2 trilhões. Falando no evento do Banco de Compensações Internacionais na Cidade do México em 6 de fevereiro, o economista disse que até 90% de toda a circulação de criptomoedas está relacionada a stablecoins.
“A maior parte refere-se a compras e compras no estrangeiro,” disse Galipolo, sublinhando que esta nova tendência trouxe desafios significativos em termos de regulamentação fiscal.
Mas Julián Colombo, responsável pelos negócios locais da bolsa de valores Bitso, afirmou que, na América Latina, nenhum lugar possui stablecoins mais populares do que a Argentina. Diante da longa inflação e instabilidade econômica do país, elas oferecem um importante refúgio financeiro para os cidadãos.
Colombo afirmou: "Na Argentina, assim como em outros países com alta inflação, as stablecoins tornaram-se a solução para um problema muito real e urgente.
“Os argentinos desconfiam da moeda local, preferindo poupar em dólares, mas os controles cambiais e restrições implementados pelo governo dificultam o acesso ao dólar. As stablecoins preenchem essa lacuna, oferecendo uma maneira de manter e negociar dólares.”
Ele disse que na Argentina, cerca de dois terços das criptomoedas compradas através de exchanges são feitas com ativos atrelados ao dólar. Embora os indicadores financeiros da Argentina tenham melhorado sob a liderança do governo orientado pelo mercado do presidente Javier Milei (Javier Milei), a taxa de inflação ainda é de 84,5%.
Apesar de os dados mensais recentes mostrarem uma tendência de queda, reconstruir a confiança na moeda local em um país que tem sido afetado por uma inflação de três dígitos e uma desvalorização severa da moeda ao longo do tempo requer tempo, a fim de garantir a demanda contínua por stablecoins atreladas ao dólar.
Da mesma forma, a adoção de ativos digitais é de grande importância para a Venezuela, que sofre de uma inflação prolongada e de uma regulamentação extensa, tornando muito complexa a obtenção de divisas como o dólar. Em mercados emergentes com moedas mais estáveis, como o Brasil ou o México, eles podem desempenhar um papel diferente, mas igualmente importante: permitir remessas rápidas e de baixo custo, sem a volatilidade das criptomoedas tradicionais.
As empresas usam-nas para pagar taxas de serviços internacionais, contratar funcionários remotos, enviar dividendos e facilitar remessas, tornando as transações transfronteiriças mais eficientes e convenientes.
“Em comparação com outros ativos criptográficos, as stablecoins têm a promessa de estabilidade”, afirmou o Banco de Compensações Internacionais em um relatório sobre stablecoins. “Devido a esse potencial, elas estão cada vez mais entrando nas finanças tradicionais, e muitas jurisdições já estabeleceram abordagens regulatórias para emissores de stablecoins atreladas a uma única moeda fiduciária.”
As stablecoins impulsionam as remessas na América Central e em África
Um dos casos de uso mais poderosos das stablecoins é a transferência e remessa transfronteiriça, especialmente na América Central e na África, onde esses ativos digitais oferecem uma alternativa mais barata e rápida para o fluxo de fundos transfronteiriço. Imigrantes que trabalham nos Estados Unidos frequentemente descobrem que as stablecoins são uma ferramenta mais conveniente para enviar dinheiro para suas famílias em casa.
“As stablecoins têm recebido alguma atenção tanto em pagamentos domésticos quanto em pagamentos transfronteiriços”, afirmou Prasad, professor de política comercial da Universidade Cornell nos Estados Unidos, ao Cointelegraph. “Elas têm desempenhado um papel especialmente útil na superação da ineficiência, dos altos custos e dos longos prazos de processamento associados às transações transfronteiriças feitas através de canais de pagamento tradicionais.”
Falando sobre a popularização das stablecoins em remessas, Colombo disse: “Antes do surgimento das criptomoedas, os serviços de remessa podiam cobrar até 10% de taxas apenas para transferir dinheiro de um país para outro. Usando criptomoedas, você pode ter um pouco mais de dinheiro para enviar para o México, e a transferência pode custar apenas um centavo - chegando em minutos, em vez de horas ou dias.”
Aumento dos casos de stablecoins para usos não relacionados com criptomoedas
No relatório patrocinado pela Visa, os pesquisadores entrevistaram cerca de 500 usuários de criptomoedas na Nigéria, Indonésia, Turquia, Brasil e Índia, totalizando 2.541 adultos. Embora a aquisição de criptomoedas continue sendo a motivação mais popular para usá-las, usos não criptográficos, como adquirir dólares americanos, gerar rendimentos ou fins de negociação também são muito populares.
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Resultados da pesquisa sobre stablecoins. Fonte: Castle Island Ventures.
A pesquisa mostra que, em comparação com outros países pesquisados, os usuários da Nigéria têm a maior afinidade com as stablecoins. Os nigerianos usam stablecoins com mais frequência para transações, a proporção de stablecoins em seus portfólios é a maior, utilizam-nas para uma variedade mais ampla de usos não relacionados a criptomoedas e relatam ter o maior nível de compreensão sobre stablecoins. Economizar dólares é a sua prioridade.
O cofundador da Cimeira de Fintechs de África, Zekarias Dubale, afirmou que, em todo o continente africano, as stablecoins se tornaram o “Santo Graal” para o comércio transfronteiriço, remessas internacionais e transferência de valor em toda a África. Ele acredita que esses ativos digitais podem fornecer a infraestrutura financeira necessária para facilitar o comércio global.
No entanto, as stablecoins não estão isentas de riscos. Embora as stablecoins mais amplamente utilizadas mantenham essencialmente a sua ligação com as moedas fiduciárias fortes que se propõem a refletir, o mercado está a expandir-se rapidamente, com centenas de ativos digitais em circulação. No entanto, muitos desses ativos carecem de transparência no que diz respeito às reservas que os suportam, e casos de desvinculação de stablecoins ocorrem ocasionalmente, com alguns a até colapsarem.
Apesar disso, sob a liderança do governo Trump, os Estados Unidos e os mercados emergentes têm visto um forte impulso no desenvolvimento de stablecoins, que se provaram ser uma ferramenta poderosa para ajudar os cidadãos a superar os desafios relacionados à inclusão financeira e à infraestrutura subdesenvolvida.
