Original | Odaily Odaily日报（@OdailyChina）
Autor | Ethan（@ethanzhang_web3）
Desempenho do mercado de RWA
De acordo com os dados mais recentes da RWA.xyz, até 15 de julho de 2025, o valor total da RWA na blockchain atingiu 25,51 bilhões de dólares, um aumento de aproximadamente 990 milhões de dólares em relação aos 24,52 bilhões de dólares de 8 de julho, representando um aumento de cerca de 4,04%. O número total de detentores de ativos na blockchain subiu de 285.260 para 310.566, com um aumento semanal de mais de 25.000 pessoas, o que equivale a um crescimento de aproximadamente 8,9%. O número de emissores de ativos também aumentou de 249 para 251, com 2 novos emissores. No que diz respeito ao ecossistema de stablecoins, o valor total das stablecoins cresceu de 241,58 bilhões de dólares para 243,73 bilhões de dólares, um aumento de cerca de 0,89%; o número de detentores de stablecoins subiu de 170,35 milhões para 171,60 milhões, continuando a crescer 0,73%.
Do ponto de vista da estrutura de ativos, o crédito privado teve uma forte recuperação esta semana, aumentando de 14,1 bilhões de dólares para 14,9 bilhões de dólares, com um acréscimo de 800 milhões de dólares na semana, trazendo uma nova onda de impulso para a categoria dominante. Os títulos do governo dos EUA estabilizaram em 7,5 bilhões de dólares, sem mudanças significativas. Os ativos de commodities mantiveram-se em 1,6 bilhões de dólares, sem alterações pela terceira semana consecutiva, com o mercado ainda em grande parte em uma postura de espera. Os fundos alternativos institucionais, por outro lado, cresceram de 553 milhões de dólares para 696,2 milhões de dólares, apresentando um aumento significativo, com um acréscimo de mais de 140 milhões de dólares na semana, tornando-se outro ponto de crescimento notável esta semana.
Qual é a tendência (comparado à semana passada)
O valor de mercado das cadeias teve uma forte recuperação, e a dinâmica de crescimento dos usuários continua a ser liberada: após um lento aumento na segunda metade de junho, nesta semana, o aumento do valor de mercado RWA superou 4%, e o número de usuários subiu novamente para 310.000 pessoas, o mercado está retornando a um ciclo de expansão ativa, e a atratividade do ecossistema está aumentando continuamente. O capital está retornando para ativos de alto rendimento, e o crédito privado está liderando novamente: o crédito privado teve uma forte recuperação após um ajuste de curto prazo, com um aumento líquido de 800 milhões de dólares em uma semana, a preferência por risco no mercado está se recuperando temporariamente, e os investidores estão reacendendo o interesse por produtos de alto rendimento on-chain. Os fundos alternativos estão se destacando, e há sinais claros de diversificação estrutural: os fundos alternativos cresceram mais de 26% em uma semana, a participação de capital institucional está se aprofundando, e a alocação de ativos está se tornando cada vez mais diversificada.
Atualmente, o mercado RWA entrou na fase de “expansão estrutural + aumento da aversão ao risco”, recomendando ajustar dinamicamente as estratégias de alocação em vários aspectos: continuar a alocar principalmente em ativos de crédito privado, que devem ser priorizados quando a busca por rendimento é intensa, aumentando o valor da alocação sob a atual tendência de recuperação; aumentar a atenção e a seleção de ativos alternativos, uma vez que o capital institucional pode já ter se posicionado antecipadamente, e esses ativos podem se tornar um complemento estrutural importante no futuro; os ativos de baixo risco, como os títulos do Tesouro americano, continuam a ser a posição base, oferecendo uma proteção defensiva quando a volatilidade retornar; prestar atenção às novas emissões e ao lançamento de novas classes de ativos, uma vez que o mercado já possui as condições básicas para aceitar mais ativos inovadores.
No geral, em meados de julho de 2025, o mercado RWA reiniciou o motor de crescimento, impulsionado pela recuperação de ativos de alta renda e pela entrada de usuários, resultando em uma otimização contínua da estrutura de ativos em cadeia. Espera-se que nas próximas semanas entremos em um período de aumento de ativos e expansão de ressonância de múltiplos ativos, devendo manter uma sensibilidade às mudanças na estrutura em cadeia e agir no momento certo.
Revisão de Eventos Importantes
Comissário da SEC dos EUA: Os valores mobiliários tokenizados são essencialmente valores mobiliários, e os emissores devem cumprir as obrigações de divulgação de informações estabelecidas pela lei de valores mobiliários.
A comissária da SEC dos EUA, Hester Peirce, publicou um artigo afirmando que os títulos tokenizados são essencialmente ainda títulos, portanto, os participantes do mercado devem considerar plenamente e cumprir rigorosamente as leis federais de títulos ao negociar essas ferramentas.
A tokenização de valores mobiliários pode ser implementada pelo emissor, por exemplo, uma empresa industrial ou uma empresa de investimento pode tokenizar suas ações; também pode ser operada por uma instituição de custódia que detém valores mobiliários emitidos por terceiros, que pode emitir tokens atrelados aos valores mobiliários que custodia, ou tokenizar os direitos de “valores mobiliários” que os investidores têm sobre o custodiante. Os compradores de tokens de terceiros podem enfrentar riscos especiais, como o risco de contraparte único.
Os emissores de valores mobiliários tokenizados devem cumprir as obrigações de divulgação de informações estabelecidas pela lei federal de valores mobiliários. Os participantes do mercado devem avaliar cuidadosamente as características legais desses valores mobiliários e os requisitos regulatórios correspondentes ao distribuir, comprar e negociar valores mobiliários tokenizados.
Os participantes do mercado, ao projetar soluções de produtos tokenizados, são aconselhados a se comunicar ativamente com a Comissão de Valores Mobiliários e seus funcionários. Quando as características técnicas realmente exigirem ajustes nas regras atuais, ou quando os requisitos regulatórios se tornarem obsoletos, a SEC está disposta a trabalhar com a indústria para estabelecer cláusulas de isenção razoáveis e promover um quadro regulatório que evolua com o tempo.
As Ilhas Cayman propõem alterar a legislação para esclarecer os limites da regulamentação de fundos tokenizados.
As Ilhas Cayman propuseram a “Lei de Prestação de Serviços de Ativos Virtuais (Alteração) 2025”, que visa alterar a definição de “emissão de ativos virtuais” na lei VASP, excluindo claramente instrumentos financeiros como direitos de fundos tokenizados e ações. Esta alteração legislativa evitará que os fundos tokenizados sejam submetidos a uma dupla regulamentação sob a lei VASP e a lei dos fundos, reduzindo a carga de conformidade. Se a nova regulamentação for aprovada, terá efeito retroativo, proporcionando certeza jurídica para os fundos tokenizados existentes e reforçando a posição de liderança das Ilhas Cayman no campo da tokenização de RWA.
Ant Financial Jovay lança a rede de testes, a rede principal será lançada no Q4
No dia 15 de julho, a rede de testes Jovay foi oficialmente lançada, como uma plataforma de blockchain desenvolvida pela Ant Group especificamente para cenários de aplicação de nível institucional, com o objetivo de servir a uma variedade de cenários de aplicação, incluindo RWA. A Jovay resolve os principais problemas de desempenho, segurança, conformidade e escalabilidade das soluções tradicionais de Layer 2 através de três tecnologias: arquitetura de execução paralela, mecanismo de validação híbrida progressiva e arquitetura modular, tornando possível a negociação de alta frequência em larga escala na blockchain. De acordo com informações, a Jovay planeja concluir o lançamento da mainnet no quarto trimestre de 2025.
Segundo informações, a Jovay, através de uma arquitetura paralela em três níveis - nível de transação, nível de bloco e nível de lote - pode aumentar significativamente a capacidade de processamento, ao mesmo tempo que reduz o tempo de resposta do usuário para menos de 1 segundo, garantindo a temporalidade em cenários como transferências e chamadas de contratos RWA.
Para resolver os problemas de longo tempo de verificação e atraso no período de controvérsia das soluções tradicionais de Rollup, a Jovay adotou um sistema de arquitetura de dupla prova com ambiente de execução confiável (TEE) e prova de conhecimento zero (ZKP), equilibrando o desempenho e reduzindo a dependência de hardware centralizado. A Jovay também adotou uma arquitetura modular, permitindo a atualização independente de cada módulo central de acordo com a evolução tecnológica.
YZi Labs investe na plataforma de infraestrutura blockchain Aspecta
A YZi Labs anunciou um investimento estratégico na plataforma de infraestrutura blockchain Aspecta, cujo valor específico não foi divulgado. A Aspecta está dedicada a fornecer validação inteligente, descoberta de preços e liquidez ao longo do ciclo de vida para ativos não líquidos, como ações pré-TGE, tokens bloqueados, private equity e RWA.
Recentemente, foi anunciado que a Aspecta é um dos projetos selecionados para o programa de aceleradores da Binance Labs, MVB VII. Como uma plataforma impulsionada por inteligência artificial, é adequada para um novo paradigma da economia dos desenvolvedores, oferecendo suporte ao desenvolvimento de desenvolvedores individuais e ecossistemas.
A Fundação Monad adquiriu o projeto de infraestrutura de stablecoin Portal
A Fundação Monad anunciou a aquisição do projeto de infraestrutura de stablecoin Portal, com o valor da aquisição ainda não divulgado. O Portal continuará a operar como uma entidade independente, mas usará a tecnologia da Monad para fornecer serviços aos clientes, e o fundador do Portal, Raj Parekh, assumirá o cargo de responsável por pagamentos e stablecoins na Fundação Monad.
Matrixport Ventures: Concluiu uma reserva estratégica de XAUm equivalente a 3 milhões de dólares.
De acordo com o anúncio oficial, a Matrixport Ventures anunciou que completou uma reserva estratégica de 3 milhões de dólares em XAUm, e planeja continuar a aumentar gradualmente com base nos preços de mercado.
MembersCap completou o primeiro investimento em um fundo de resseguro tokenizado.
A instituição de investimento regulamentada pelas Bermudas, Members Capital Management, anunciou que seu fundo de resseguro tokenizado, MCM Fund I, concluiu a implantação inicial de investimentos. Este fundo é o primeiro produto de resseguro tokenizado voltado para investidores institucionais de criptomoedas e tradicionais, com transações intermediadas pelos três maiores corretores de resseguros do mundo, em colaboração com instituições de ponta como o sindicato da Lloyd’s. O fundo é emitido sobre a Solana, Aptos, Cardano e Base, e já está listado na seção RWA da plataforma Archax, ao lado de produtos institucionais como os da BlackRock.
A Qianxun Technology e a Aizují estabeleceram uma parceria para lançar um produto de tokenização de ativos de aluguer 3C.
A千循科技（01640.HK）anunciou que, em 15 de julho, firmou uma parceria estratégica com a Shenzhen Aizuj机科技有限公司（爱租机）. Ambas as partes irão, com base na RWA e na tecnologia blockchain, desenvolver em conjunto um produto de “tokenização de ativos de locação 3C” no setor de locação de smartphones e tablets.
Dinâmica de Projetos Quentes
MyStonks（STONKS）
Uma frase de introdução:
MyStonks é uma plataforma DeFi impulsionada pela comunidade, focada na tokenização de RWA como ações americanas e na negociação em cadeia. A plataforma, em parceria com a Fidelity, realiza a custódia física e a emissão de tokens em uma proporção de 1:1, permitindo que os usuários usem stablecoins como USDC, USDT, USD1 para emitir tokens de ações como AAPL.M, MSFT.M, e negociá-los 24 horas por dia na blockchain Base. Todas as transações, cunhagens e processos de resgate são executados por contratos inteligentes, garantindo transparência, segurança e auditabilidade. MyStonks está comprometida em romper as barreiras entre TradFi e DeFi, oferecendo aos usuários uma entrada de investimento em ações americanas em cadeia com alta liquidez e baixo custo, construindo o “NASDAQ do mundo cripto”.
Últimas novidades:
No dia 9 de julho, a MyStonks anunciou que a plataforma obteve a licença MSB (Money Services Business) emitida pela Rede de Combate a Crimes Financeiros do Departamento do Tesouro dos EUA (FinCEN), adquirindo oficialmente a qualificação para operar de forma compatível nos EUA e em seus territórios ultramarinos.
No dia 10 de julho, o MyStonks publicou oficialmente o roteiro de conformidade global. De acordo com o roteiro, o MyStonks concluirá em julho o registro da emissão de tokens de segurança (STO) junto à SEC dos EUA, e lançará o mecanismo de prova de ativo na cadeia Merkle Tree, aumentando ainda mais a transparência dos ativos e a confiança dos usuários.
No dia 14 de julho, a MyStonks anunciou que fará uma captura de cadeia em todas as contas de usuários que possuírem PG.M (token de ações da Procter & Gamble) no fechamento do dia 18 de julho. Cada usuário que possuir 1 token PG.M receberá um dividendo de 1.0568 USDT, que será automaticamente creditado na conta MyStonks no dia 15 de agosto, não sendo necessária nenhuma ação por parte do usuário.
No dia 15 de julho, a MyStonks anunciou uma parceria estratégica com a plataforma de agregação Web3 COPX. A partir de agora, ambas as partes iniciarão uma cooperação de comissão através de um sistema de códigos de convite. Os usuários que se registrarem na MyStonks utilizando o código de convite exclusivo da COPX poderão desfrutar de comissões de retorno, as quais serão automaticamente devolvidas às contas dos usuários na forma de tokens.
Ondo Finance (ONDO)
Uma breve introdução:
Ondo Finance é um protocolo de finanças descentralizadas, focado em produtos financeiros estruturados e na tokenização de ativos do mundo real. O seu objetivo é fornecer aos usuários produtos de rendimento fixo, como títulos do Tesouro dos EUA tokenizados ou outras ferramentas financeiras, utilizando a tecnologia blockchain. Ondo Finance permite que os usuários invistam em ativos de baixo risco e alta liquidez, mantendo a transparência e a segurança descentralizadas. O token ONDO é utilizado para governança do protocolo e mecanismos de incentivo, e a plataforma também suporta operações cross-chain para ampliar seu alcance na ecologia DeFi.
Últimas notícias:
No dia 11 de julho, a Ondo Finance anunciou que seus produtos de ações e ETFs tokenizados estarão disponíveis na mainnet do Ethereum.
No dia 14 de julho, a Ondo Finance anunciou a aquisição da Strangelove, uma empresa de desenvolvimento de blockchain relacionada à construção de infraestrutura de blockchain, cujo preço de aquisição específico ainda não foi divulgado. Esta aquisição irá expandir as capacidades de engenharia e produto da Ondo, permitindo o desenvolvimento de infraestrutura para a tokenização de RWA. No mesmo dia, foi anunciado que a BitgetWallet suportará os produtos tokenizados da Ondo, como ações e ETFs, quando for lançada neste verão.
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