Curva de obrigações: Binance "agarra" o ímpeto psicológico dos investidores de retalho

Curva de Obrigações não resolve o problema de criação de liquidez, mas aumenta artificialmente o número de candidatos a colidir com o token meme mais provável.

Escrito por: Zuoye

Pensar em uma questão, se a Binance não pode impedir a ascensão da Hyperliquid, como maximizar os benefícios?

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Descrição da imagem: Comparação do volume de negociação de contratos entre HyperLiquid e Binance, fonte da imagem: @TheBlock__

No momento em que $PUMP se destaca na Hyperliquid, superando várias CEX, a resposta da Binance, sob maior pressão, é aumentar a liquidez do Binance Alpha. Por favor, note que o que está sendo aumentado é a liquidez dentro do Alpha, e não a taxa de retorno dos participantes.

A fim de evitar o “desaparecimento do efeito de listagem Binance”, isso levará a Alpha, contratos e BNB Chain, mas é muito estranho para as exchanges não negociarem, então os atributos de negociação do Alpha devem ser melhorados.

Além disso, capacitar o $BNB é crucial para todo o sistema Binance -YZi-BNB Chain. Os rendimentos dos detentores de BNB são as obrigações diárias do sistema Binance. Para além do valor económico, é necessário introduzir mais valor de uso, até mesmo valor emocional.

Resumindo, a Binance Alpha abriu a negociação por dois motivos:

1. Contra-atacar o efeito de listagem da Hyperliquid, aumentando a liquidez geral da Binance;

2. Capacitar o $BNB com mais valor prático, aumentando a solidez do sistema Binance.

Nestes dois pontos, a Binance, em conjunto com a FourMeme, inicia a Bonding Curve e o TGE, o que facilita a compreensão, e ainda impulsiona a FourMeme a acompanhar a onda de lançamento de moedas do PUMP, afinal Bonk e MemeCore também podem fazer sucesso.

Detalhes de referência: Pump/Bonk/$M Três partes Meme, duas vias para a emissão de ativos

Selecione a Curva de Obrigações para promover a liquidez inicial

De acordo com o anúncio da Binance, o token Bonding Curve TGE desta vez é o Aptos DEX Hyperion.

Não iremos mais apresentar este projeto, e este artigo também não aborda o preço do token, mas apenas responde à lógica por trás da escolha da Bonding Curve pela Binance, para que os fundadores possam refletir sobre os planos futuros de lançamento de moedas.

Legenda da foto: @hyperion_xyz/center, fonte da imagem: @BinanceWallet

Após a leitura do aviso, é possível extrair que é necessário manter BNB, que após a subscrição bem-sucedida pode ser revendida dentro do sistema Bonding Curve, e que após o término da atividade, entrará no sistema normal de negociação Alpha. Essencialmente, isso incentiva as negociações internas, em comparação com as negociações pré-mercado da plataforma Alpha.

Depois disso, o sistema de negociação da Binance tem pelo menos quatro camadas, negociação em curva de ligação - negociação Alpha > negociação Alpha - > negociação de contrato - > negociação à vista, e é um sistema seletivo, que pode não necessariamente entrar no sistema de negociação principal da Binance.

Isto consegue exatamente cobrir ou resolver a maior crise de liquidez atual da Binance, criando mais mecanismos de liquidez inicial. Retornando à história, a Bonding Curve não resolveu o problema da criação de liquidez, mas sim aumentou artificialmente o número de candidatos, colidindo com os Tokens Meme mais prováveis.

Olhando para trás no histórico de desenvolvimento de DEXs, LP Token é a ferramenta que realmente resolve a oferta de liquidez, e o mecanismo AMM/livro de ordens precisa cooperar com ele para apoiar sua própria operação, mas o problema da Binance é um pouco complicado, não é um projeto em estágio inicial, mas tem o maior problema de projetos em estágio inicial - a liquidez está encolhendo e a capacidade de captura de valor de $BNB está diminuindo.

Comparando, o PumpFun é uma Curva de Bonding dentro da plataforma + um pool AMM fora da plataforma. A Curva de Bonding em si apresenta um paradoxo - quanto maior a demanda, maior o preço, como se a demanda por casas aumentasse, o valor das casas em YanJiao aumentasse. Assim que o ponto de inflexão do mercado chega, ocorre imediatamente um colapso, não há espaço para uma queda suave.

A PumpFun não resolveu esse paradoxo natural, mas sim reduziu drasticamente os custos de lançamento, atraindo mais tentativas. Em Yanjiu, os preços podem cair; em Dubai, eles podem subir. A liquidez global do mercado de criptomoedas e a possibilidade de tentativas arbitrárias fazem do mercado interno o local de lançamento mais barato, onde 1000 mercados internos geram 10 DEXs em mercados externos, dos quais 1 vai para um CEX.

Se o número de moedas no mercado interno aumentar para 10 milhões, a liquidez de todo o mercado aumentará instantaneamente, e tanto os DEX quanto os CEX experimentarão uma liquidez imensa, claro que, no final, isso certamente irá colapsar.

Pode-se fazer uma previsão aqui: nos próximos tempos, os eventos de TGE da Binance Alpha Bonding Curve irão aumentar, caso contrário, não terá o efeito de criar liquidez e orientar a estação principal e o BNB.

Dando um passo adiante, a Curva de Títulos é na verdade mais parecida com um mecanismo de estabilização de Rebase, a primeira é baseada na lógica de “quanto mais demanda, maior o preço - melhor a liquidez da >”, e a lógica da segunda é “quanto mais você compra, mais fortes as reservas + quanto mais você vende, mais lucro você faz - mais estável o preço de > stablecoin”.

Os problemas dos dois também são altamente convergentes, ambos se baseiam na parte “normal” sob a lei dos grandes números, ou seja, eles não consideram o impacto de eventos extremos, e no caso da lei de 28, eles consideram mais 80% dos casos e não se importam com as exceções de 20%, e finalmente um morre do choque de Luna-UST e o outro é sugado por $TRUMP liquidez.

Estude o momento mental e aguarde o one-hit kill

O mercado apresenta um fenômeno de momento, que pode subir mais alto do que previmos, e vice-versa, pode cair mais profundamente do que o valor justo de mercado.

A suposição em que a Curva de Vinculação se baseia não é confiável, mas atende muito bem à necessidade real da Binance:

• Criar liquidez inicial: a Binance Alpha tem uma base de mercado suficiente, portanto não é “liquidez embutida”, mas sim liquidez antecipada, direcionando a liquidez do Alpha, após sua abertura, para a área da Curva de Bondagem, junto com a liquidez de outras trocas DEX/CEX;
• Expectativas de preços geram demanda: Assim como o Pre-Market (negociação antes do mercado) envolve a definição de preços, a Bonding Curve também gera uma disputa sobre a definição de preços, promovendo assim a negociação de demanda. Os usuários só se tornarão vigilantes antes do colapso da curva de Bonding se venderem seus Tokens;
• Efeito de listagem: A Bonding Curve é um jogo de mercado, e a Binance pode evitar a diminuição do efeito de listagem na liquidez do site principal, obtendo teoricamente uma precificação mais justa.

Legenda: Why Bonding Curve, Fonte da imagem: @BinanceWallet

Então, a que custo?

Como mencionado anteriormente, a versão Bonding Curve do PumpFun depende de um número suficiente de transações internas para que produtos super possam surgir. Os eventos de lançamento de moedas na área Alpha ainda são muito poucos; mesmo que consigamos trazer todos os projetos do mundo das moedas, ainda não será suficiente.

No entanto, a Binance Alpha assumirá o papel de descoberta de preço inicial para os projetos, referindo-se à $JELLYJELLY, onde a Binance se uniu à OKX para atacar a Hyperliquid. Pessoalmente, sinto que as CEX se unirão contra a Hyperliquid, e a primeira a fazê-lo será a Binance.

A melhor estratégia para capturar liquidez é descobrir o preço. Os investidores de varejo desejam comprar ao menor custo e vender ao maior retorno. Se a Binance elevar diretamente o efeito da listagem de moedas, certamente terá que pagar um preço mais alto. No entanto, ao ajudar os investidores de varejo a descobrir os preços mais iniciais, a liquidez naturalmente virá.

Então, esperando o evento do cisne negro extremo explodir Hyperliquid de uma só vez, assim como Bybit foi roubado e ferido, CZ/Binance foi multado em 4,2 bilhões Não importa, assim como a extrema transparência da Hyperliquid foi revertida, a Binance então cutucou, assim como FTX foi facilmente empurrado para baixo, e CZ saiu como um primo grande.

Conclusão

O tamanho é a maior vantagem da Binance, a flexibilidade é a estratégia ofensiva da Hyperliquid, esperar e observar, e a guerra de desgaste é a escolha razoável. A Binance opta por sinais de preço, a Hyperliquid busca o efeito de listagem de moedas, a liquidez é o resultado da batalha entre os dois, e não a causa.

Apenas coitados dos usuários Alpha, para quem o boi está trabalhando, o açúcar é tão doce, como é que quem o planta vive tão mal.