Os sinais de mercado do Bitcoin estão a piscar avisos de um potencial pico de ciclo à medida que a sua relação Valor de Mercado para Valor Realizado (MVRV) se torna em baixa. Enquanto alguns analistas apontam semelhanças com os principais topos anteriores, outros argumentam que o rally atual está longe de estar sobreaquecido.
A MVRV Death Cross Levanta Sinais de Alerta
De acordo com o analista da CryptoQuant Yonsei_dent, a razão MVRV do Bitcoin recentemente formou uma “morte cruzada”, com a média móvel de 30 dias cruzando abaixo da média móvel de 365 dias. Esta mudança sinaliza um enfraquecimento do momento e, historicamente, precedeu quedas acentuadas.
A última vez que o indicador produziu este cruzamento em baixa foi no final de 2021, pouco antes do Bitcoin cair de $69,000 para $15,500 durante o prolongado mercado em baixa. Os analistas alertam que o sinal atual pode apontar para outra reversão macro, sugerindo metas de preço tão baixas quanto $105,000 a curto prazo—ou até mesmo $60,000 se a pressão em baixa acelerar.
O momentum enfraquece apesar dos ganhos de preço
Bitcoin subiu 13% desde janeiro, tocando brevemente um máximo histórico de $124,500 em agosto. No entanto, a razão MVRV tem diminuído continuamente, indicando uma redução nos fluxos de capital e um enfraquecimento da força do mercado. “A história não se repete, rima — e os sinais do MVRV merecem atenção”, observou Yonsei_dent.
Outros analistas ecoaram o aviso. Ali Martinez descreveu a cruz da morte como uma clara reversão de momentum, alertando que pode desencadear uma tendência de baixa prolongada se a história seguir seu padrão habitual.
Contadores de Z-Score em baixa
Apesar do cruzamento em baixa, nem todos os indicadores estão alinhados com um cenário de topo. O MVRV Z-Score do Bitcoin, que compara o valor de mercado com o valor realizado, permanece bem abaixo dos níveis historicamente associados a condições sobreaquecidas.
Em ciclos anteriores, o Z-Score disparou acima de 7 ou até mesmo 9 antes de grandes quedas, marcando pontos onde os investidores estavam com lucros massivos. Atualmente, o indicador está perto de 2—bem abaixo do território de perigo. Isso sugere que, embora o momentum tenha esfriado, o mercado mais amplo ainda não está sobrecarregado.
Espaço para Correr Antes de um Pico Verdadeiro
Os observadores de mercado notam que todos os 30 indicadores de pico de mercado em alta do CoinGlass permanecem estáveis, reforçando a ideia de que o rally do Bitcoin não está esgotado. Os analistas argumentam que a criptomoeda ainda pode ter espaço para subir, com alguns projetando alvos em alta tão altos quanto 260.000 $ se a tendência atual continuar.
Embora a cruz da morte do MVRV projete uma sombra sobre o momentum de curto prazo, a falta de superaquecimento nas métricas on-chain mais amplas aponta para a possibilidade de um crescimento adicional antes que um topo cíclico definitivo surja.
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