Ao rever o desempenho de preço de Berachain ($BERA), Movement ($MOVE) até Hyperliquid ($HYPE), verifica-se que “evento de geração de tokens (TGE)” pode ser o ponto de partida para a descoberta do valor do projeto, assim como o início da ruptura de uma bolha. Como distinguir entre TGE fortes e fracos, dominar o momento da emissão e a liquidez do mercado, está a tornar-se uma disciplina essencial para a nova geração de investidores.
De um TGE de alta temperatura ao início frio do produto: a empolgação não garante sucesso.
De acordo com a análise de Justin Vogel, co-fundador da Safary, os dados do TGE dos últimos 18 meses revelam uma dura realidade: “Praticamente todos os TGEs de alta visibilidade e atenção colapsaram dentro de 48 horas após a emissão. A nova estratégia é esperar até haver adoção antes do TGE, ou realizar uma emissão em pequena escala e acumular valor ao longo do tempo.”
Ele dividiu o TGE em duas categorias:
TGE forte (Strong): como Berachain ($BERA) e Movement ($MOVE), a comunidade está em alta, as exchanges estão atentas, no entanto, o preço rapidamente atinge o pico.
TGE Fraco (Weak): Como Zora ($ZORA) e Virtuals ($VIRTUL), a emissão foi discreta e silenciosa, mas à medida que o produto se concretiza e a comunidade cresce, acaba por estabilizar e subir.
Esta tendência indica que o mercado está a passar de conceitos especulativos para uma avaliação de forças:
O antigo modelo de TGE recompensava os pessimistas e punia os crentes; mas se no futuro o mecanismo de incentivo puder voltar à adoção real e aos fundamentos, os crentes acabarão por vencer.
Construir um canal de distribuição próprio é mais crucial do que listar em uma exchange.
jkey apontou ainda que a maioria das equipes ainda vê as exchanges centralizadas (CEX) como o único canal de distribuição, que é o problema fundamental do “TGE fraco”. Em contrapartida, projetos de sucesso costumam criar seus próprios canais de usuários e distribuição comunitária, tornando a listagem em exchanges um “valor agregado” em vez de uma questão de sobrevivência:
Os projetos de sucesso que têm se dedicado a construir uma base de usuários reais ao longo do tempo não precisam buscar a listagem de tokens, pois as CEX vão procurá-los ativamente.
(CZ responde à controvérsia sobre taxas de listagem da Binance: se não quer pagar, não pague, bons projetos não precisam de ajuda para serem listados)
Tomando a Virtuals como exemplo: eles completaram a emissão de tokens um ano antes da onda do AI, e graças a um produto estável e à disseminação da comunidade, acabaram por aproveitar a onda dos agentes de IA e se tornaram vencedores a longo prazo.
Este ritmo de “primeiro o produto e depois a emissão de tokens” permite que o projeto mantenha sua vitalidade mesmo após o arrefecimento do mercado, em vez de ser um espetáculo efémero de preços.
O ciclo de liquidez é a verdadeira chave para o sucesso ou fracasso do TGE.
A este respeito, o pesquisador sênior Haotian abordou a questão a partir da perspectiva do ciclo de mercado, apresentando suas observações: “O desempenho do TGE muitas vezes depende da liquidez do mercado atual, e não dos fundamentos do projeto.”
Ele deu um exemplo:
Final de 2023: Liquidez abundante, o desempenho dos tokens de comunidade NFT como $Pengu se destacou mais do que a maioria dos projetos na época.
Abril a Maio de 2024: Liquidez esgotada, projetos como Babylon ($BABY) e Huma Finance ($HUMA), que possuem narrativas técnicas e apoio de capital de risco, também não escapam ao destino de preços fracos.
Quando o capital do mercado não consegue suportar, mesmo projetos de alta qualidade podem ser mal interpretados; por outro lado, em tempos de excesso de capital, projetos sem fundamentos também podem disparar no curto prazo. Esta é precisamente a razão pela qual a abertura é o pico.
O valor em tempos de baixa: a vitória inversa da Zora e da Virtual
No entanto, Haotian ainda apontou que, em uma janela de tempo de TGE incorreta, é mais fácil surgir vencedores de longo prazo.
Zora: emitir durante um mercado calmo, utilizando a narrativa da plataforma de lançamento de tokens e a ecologia de tokenização de criadores para se destacar.
Virtual: Lançado na fase de baixa Liquidez, com cenários práticos do agente de IA e uma comunidade sólida, gerou um burburinho no início do ano.
Ele enfatizou que o bônus de liquidez, sem suporte fundamental, apenas acelerará a morte; enquanto um forte fundamento em períodos de baixa popularidade é a oportunidade de ouro para a descoberta de valor.
( Desmontando o sistema de pontos Virtuals: amigável para investidores individuais, encorajando a manutenção a longo prazo, reduzindo a avaliação de emissão para criar espaço para a alta )
Insights for Investors: From Research, Selection to Entry
No final do texto, Haotian também deu um claro contexto de negociação: “Para a maioria dos investidores de varejo, é importante entender a importância da janela de tempo do TGE e adotar estratégias diferenciadas.”
Quando a liquidez do mercado está boa, é prudente seguir projetos TGE fortes e fazer entradas e saídas rápidas; quando o mercado está calmo, deve-se focar em encontrar projetos de qualidade subvalorizados e mantê-los a longo prazo. Assim, todos podem se tornar os vencedores finais.
Hoje, o TGE já não é mais o palco de tráfego e especulação, mas sim o ponto de partida para validar o valor do produto. A capacidade de construir uma comunidade forte a partir de produtos práticos tornou-se uma questão-chave para o projeto.
Como o timing do TGE afeta o desenvolvimento do projeto? Identificando oportunidades de investimento em tokens de valor a partir da diferenciação entre TGE fortes e fracos. Apareceu pela primeira vez na ABMedia.
