Os 4 projetos lançados estão todos na Binance, qual é a chave para a ascensão da plataforma de encriptação Buidlpad?

Escrito por: Chloe, ChainCatcher

Reprodução: White55, Mars Finance

Desde o final do ano passado até este ano, o mercado de ICO, que estava adormecido há anos, ressurgiu. Com a aprovação do ETF de Bitcoin, a política amigável do governo Trump em relação às criptomoedas e a nova onda de mercado em alta, as plataformas de venda de tokens públicos voltaram a ser o foco de atenção de equipes de projeto e investidores.

Nesta nova fase do ciclo, o antigo líder de ICO CoinList está gradualmente desaparecendo nesta onda, sendo rapidamente substituído por novas plataformas emergentes como Buidlpad, Echo e LEGION. Tomando o Buidlpad como exemplo, em apenas um ano desde o seu lançamento, ajudou quatro projetos a completar suas ofertas públicas e todos foram listados no mercado à vista da Binance, com os participantes recebendo um retorno de quase 10 vezes, já tendo claramente substituído a posição de rei da pista do Coinlist.

Neste artigo, o ChainCatcher faz uma análise detalhada do contexto de desenvolvimento e das razões para a ascensão do Buidlpad, e entrevistou vários jogadores profundos de plataformas de crowdfunding, para interpretar de diferentes ângulos, por que foi exatamente o Buidlpad?

Preencher a lacuna da CoinList

@PandaZeng1, como um usuário que participa a longo prazo de várias plataformas de Launchpad, tem uma observação sistemática sobre plataformas ICO/IDO/IEO. Ele aponta que as mecânicas de todas as plataformas são na verdade muito semelhantes; o crucial está no desempenho dos primeiros projetos, ou seja, se o primeiro ou o segundo projeto terminar em fracasso, isso trará mais efeitos subsequentes para a plataforma, levando os usuários a não quererem participar.

Quanto à deterioração da CoinList, ele acredita que outro problema principal é a má experiência do usuário: para os usuários da região da Ásia, é necessário esperar na fila e o fuso horário é o dos Estados Unidos, os usuários asiáticos têm que ficar acordados até tarde, e nem sempre conseguem ser atendidos. Posteriormente, embora a CoinList tenha lançado um sistema de pontos Karma (que exige participação em transações ou trocas na plataforma para obter pontos), isso já não consegue reverter a perda de usuários.

Em comparação, o sucesso de novas plataformas como Echo e Buidlpad deve-se ao desempenho notável dos projetos anteriores, que ajudaram a criar uma boa reputação. Por exemplo, o lançamento do Sonar da Echo no Plasma gerou expectativas entre os usuários. Ele enfatiza que o mercado de criptomoedas está cheio de expectativas; racionalmente, é impulsionado por avaliações (valuation-driven), enquanto irracionalmente, é impulsionado por sonhos (dream-driven), e, no final, o que importa é o “preço do sonho”.

@0xhahahaha Também tenho a mesma percepção sobre os fatores de declínio da CoinList, que é um ciclo vicioso de ineficácia do efeito de enriquecimento. Ela participou de 5 ou 6 vendas antecipadas da CoinList e, em relação ao declínio da CoinList, apontou que o problema central é a diminuição da qualidade dos projetos lançados na plataforma, que começaram a ter qualidade mediana. Alguns projetos com menor popularidade não são listados em grandes exchanges (Binance, Coinbase), apenas em exchanges menores, com liquidez fraca, sem compradores, apenas vendedores, e as condições de venda são rigorosas, podendo exigir um lock-up de um ano; mesmo com um TGE imediato, pode não ser possível lucrar.

Durante o período de 2023–2024, a maioria dos projetos que realizaram ofertas públicas na CoinList viu os preços dos seus tokens caírem drasticamente após o lançamento, com uma queda comum entre 70% e 98%, como ARCH (-98%), FLIP (-73%), ZKL (-93%), NIBI (-78%) e outros, com a FDV também a maioria abaixo de 100 milhões de dólares.

O sucesso do Filecoin em 17 anos deu à CoinList a imagem de “alto retorno”. Enquanto os investidores esperam que a CoinList possa continuar a replicar esse sucesso, o ciclo do mercado como um todo, as mudanças na regulamentação e a evolução das necessidades dos usuários tornam-se difíceis de sustentar.

Atualmente, a insatisfação da comunidade causada pela experiência não amigável da plataforma, pela baixa qualidade dos projetos e pela baixa rentabilidade, que são as principais preocupações dos jogadores, levou à perda de usuários. Isso, por sua vez, resultou no surgimento de plataformas como Echo, LEGION, MetaDAO e Buidlpad, que preencheram o vazio no mercado após a queda do CoinList.

Desempenho de nível rei

Tomando a plataforma Buidlpad como exemplo, a Buidlpad ajudou quatro grandes projetos - Solayer, Sahara AI, Lombard Finance e Falcon Finance - a completar a oferta pública e listar no mercado à vista da Binance. Olhando para os resultados da Buidlpad, o primeiro projeto, Solayer, foi lançado com uma avaliação de 350 milhões de dólares, com um custo por moeda de 0,35 dólares, alcançando um pico de 3,43 dólares, proporcionando um retorno sobre o investimento de quase 9,77 vezes para os primeiros participantes. Sahara AI arrecadou 600 milhões de dólares com uma avaliação, com um custo de token de 0,06 dólares, atingindo um pico de 0,15 dólares, resultando em um retorno de 2,68 vezes, com uma sobrecarga de 8,8 vezes e um total de 75 milhões de dólares em subscrições.

@0xhahahaha Devido ao Falcon Finance começar a interagir com o Buidlpad, seguindo a mesma mentalidade de jogadores comuns de “ir onde há oportunidades de ganhar dinheiro”, ela acredita que o sucesso do Buidlpad pode ser atribuído à rigorosa seleção de projetos, todos os projetos acabam por serem bem-sucedidos e listados em grandes exchanges (como a Binance spot, etc.), esse efeito estável de criação de riqueza atraiu usuários a migrarem do CoinList para o Buidlpad.

Sobre a ascensão do Buidlpad, @PandaZeng1 resumiu alguns fatores-chave. Primeiro, a avaliação dos projetos selecionados pelo Buidlpad é geralmente alta, os projetos lançados são basicamente grandes sucessos, com Binance e Upbit todos presentes. Eles fazem um bom trabalho na obtenção de valor para os usuários, com um espaço de retorno geralmente entre 2 a 10 vezes, e em comparação com o Echo, não é tão rigoroso, tornando mais fácil para os pequenos investidores começarem.

Pode-se dizer que o Buidlpad tem seu próprio ritmo narrativo e critérios de seleção no que diz respeito às dimensões de seleção de projetos, controle de qualidade e mecanismos de distribuição. Além de realizar uma investigação e pesquisa abrangentes para cada projeto, avaliando a viabilidade do seu modelo de negócios e capacidade de execução, o Buidlpad também implementou técnicas de prevenção de ataques de bruxas, através da verificação KYC, inspeções de conformidade e medidas de segurança, prevenindo a participação em massa de contas falsas e estúdios, garantindo assim a equidade na distribuição de tokens.

Até setembro de 2025, a plataforma obteve mais de 320 milhões de dólares em compromissos de subscrição nas quatro primeiras atividades, atraindo mais de 30 mil usuários reais verificados. O mais recente projeto da Momentum Finance também foi lançado em outubro na plataforma, com um plano de arrecadar 4,5 milhões de dólares.

Além disso, o Buidlpad introduziu o sistema Squad, permitindo que os participantes obtenham recompensas adicionais por meio da criação de conteúdo, com base no modelo de staking existente. Isso ajuda a cultivar a comunidade de projetos na fase inicial, ao mesmo tempo que incentiva os participantes a se envolverem mais, além da contribuição de capital.

E falando sobre os projetos já lançados pelo Buidlpad, todos já estão listados na negociação à vista da Binance, tornando-se a melhor plataforma de salto para as equipes dos projetos subirem diretamente para a Binance e outras grandes exchanges, não se pode deixar de mencionar o histórico do fundador Erick Zhang.

Fundo de Mingpai do sistema Binance

De acordo com as informações e atualizações de Erick Zhang no LinkedIn, ele possui um mestrado pela Universidade Carnegie Mellon e um bacharelado pela Universidade de Macau. Suas experiências profissionais anteriores são pouco divulgadas, sendo a primeira registrada entre 2013 e 2015, quando ocupou o cargo de vice-presidente no Citibank. Depois disso, juntou-se à Binance poucos meses após a sua fundação, demonstrando seu aguçado julgamento profissional.

Durante seu tempo na Binance, ele atuou como líder da Binance Research e da Binance Launchpad, acumulando rica experiência em pesquisa e seleção de projetos, e participou ou liderou a criação do sistema de listagem de moedas. Sob sua liderança, a Binance Launchpad ajudou com sucesso mais de 20 projetos a completar suas ICOs, levantando um total de mais de 100 milhões de dólares, incluindo muitos dos gigantes da indústria de hoje, como Polygon e Axie Infinity. O efeito de criação de riqueza dos tokens da Launchpad também fez da Binance Launchpad um produto de referência na indústria. Posteriormente, ele também se tornou o novo CEO do CoinMarketCap, uma subsidiária da Binance, promovido de responsável por negócios verticais para o responsável total de negócios independentes.

Após acumular uma vasta experiência em análise de dados, gestão de equipes e recursos da indústria, Erick Zhang deixou o seu cargo em dezembro de 2022 e fundou a Nomad Capital. Meses depois, a Binance Labs anunciou um investimento no fundo de risco em criptomoedas Nomad Capital, mantendo uma estreita relação com a Binance. No final do ano passado, Erick lançou o Buidlpad.

É importante notar que, dos quatro projetos lançados até agora pela Buidlpad, três deles receberam investimento da Nomad Capital. Após o lançamento dos tokens desses projetos no mercado à vista da Binance, a Binance Labs, como principal LP da Nomad Capital, também terá lucros significativos.

Não é difícil perceber que a estreita relação com o ecossistema da Binance é um dos fatores mais críticos para o sucesso atual do Buidlpad. Além disso, o período de bônus de mercado deixado pela queda da CoinList e o mecanismo único de seleção de projetos também pavimentaram o caminho para o Buidlpad.

Com a aquisição da Echo, principal concorrente do Buidlpad, pelo Coinbase há alguns dias, as plataformas de captação de tokens estão se tornando um novo campo de batalha para o poder de precificação no mercado primário. Desde o declínio do CoinList até a ascensão do Buidlpad e da Echo, isso reflete essencialmente a mudança na estrutura do ICO. Com o efeito de especulação de curto prazo das plataformas gradualmente esfriando, a venda pública de tokens está fechando a lacuna entre a demanda dos usuários e os mecanismos das plataformas.

Por um lado, serve como um canal importante para os projetos adquirirem usuários iniciais e liquidez inicial; por outro lado, solidifica a posição da plataforma como o local preferido para os investidores fazerem investimentos, mesmo que o mercado entre em um período prolongado de baixa, essas oportunidades de investimento continuam a manter um apelo considerável.